AIRBUS SE 
Fluggesellschaften wie die in Denver ansässige Frontier Airlines und die ungarische Wizz Air haben von Gewinnen in Höhe von bis zu Hunderten von Millionen Dollar berichtet, die sie durch den Verkauf von Flugzeugen nach der Auslieferung und deren Rückmietung für den eigenen Gebrauch erzielt haben. Diese Sale-and-leaseback-Transaktionen sind seit langem eine Möglichkeit für Fluggesellschaften weltweit, Liquidität zu generieren und ihre Bilanzen zu entlasten.
Der angespannte Markt für Flugzeuge hat diese Geschäfte weitaus attraktiver gemacht. Laut Cirium Ascend Consultancy entfallen in diesem Jahr 24% der weltweiten Sale-and-lease-back-Transaktionen auf US-Fluggesellschaften, gegenüber 10% im Jahr 2022.
Laut AeroDynamic Advisory werden die Passagierfluggesellschaften in diesem Jahr 19 % weniger Flugzeuge erhalten als erwartet, da es bei Boeing und Airbus Produktionsprobleme gibt. Darüber hinaus wird erwartet, dass etwa 350 Airbus A320neo-Jets zwischen 2024 und 2026 wegen eines Fehlers bei den Pratt & Whitney-Triebwerken von RTX am Boden bleiben müssen.
Infolgedessen sind die Preise für neue Flugzeuge um 20 % höher als vor der Pandemie, sagte John Heimlich, Chefökonom bei Airlines for America (A4A), einer Branchengruppe, die große US-Fluggesellschaften vertritt.
Frontier meldete diesen Monat einen Gewinn von 71 Millionen Dollar im ersten Quartal aus diesen Geschäften, 78% mehr als im letzten Jahr. Im laufenden Quartal wird das Unternehmen wahrscheinlich ähnliche Gewinne erzielen, sagte Rob Morris, Leiter der globalen Beratung bei Cirium.
Wizz Air verbuchte in seinem letzten Geschäftsjahr einen Gewinn von rund 245 Millionen Euro (266,5 Millionen Dollar), was einer Steigerung von 146% entspricht.
Morris beschrieb den Sale-and-Leaseback-Markt als "sehr wettbewerbsintensiv", da die Preissetzungsmacht bei der verkaufenden Partei liegt.
Einige Fluggesellschaften profitieren auch mehr als andere davon, dass sie das richtige Timing für ihre Aufträge gewählt haben. Frontier zum Beispiel hat einen Großauftrag im Jahr 2021 erteilt, als die Inflation relativ niedrig war und sich die Nachfrage nach Flugreisen noch nicht erholt hatte.
US-Fluggesellschaften wie Delta, American und United haben ebenfalls Deals abgeschlossen, aber nicht so oft wie Frontier. Der Billigflieger hat mehr als 200 neue Airbus-Flugzeuge bestellt, die bis 2029 ausgeliefert werden sollen.
Frontier sagte diesen Monat, dass es die Flugzeuge von Airbus zwar mit einem "erheblichen Preisnachlass gegenüber dem Markt" erhält, sie aber zu einem viel höheren Preis an Leasinggeber verkauft.
Dieser finanzielle Trick ermöglichte es der Ultra-Low-Cost-Airline, im ersten Quartal fast die Gewinnschwelle zu erreichen. Einige Analysten waren besorgt, weil sie meinten, dass das Geschäft der Airline mehr von diesen Geschäften abhängt als von den Fluggästen.
"Wir sind nach wie vor besorgt darüber, dass übergroße Sale-Leaseback-Gewinne für die Rentabilität von Frontier immer wichtiger werden", sagte JP Morgan-Analyst Jamie Baker.
Aber Frontier sieht seinen Auftragsbestand an Flugzeugen als einen "wichtigen Aktivposten" in einem Markt mit begrenztem Angebot, da die Produktionsprobleme bei den Flugzeugherstellern voraussichtlich anhalten werden.
"Es handelt sich um einen Kernbestandteil des Geschäfts, die Barmittel sind real", sagte CEO Barry Biffle diesen Monat gegenüber Investoren.
Die Vermieter teilen diese Ansicht. Aengus Kelly, CEO des Flugzeugleasingriesen AerCap, sagte diesen Monat voraus, dass die Knappheit auf den globalen Jetmärkten bis zum Ende des Jahrzehnts anhalten wird.
ANSTIEG DER LEASINGPREISE
Steigende Preise für neue Flugzeuge bedeuten auch steigende Mietpreise. Nach Schätzungen von A4A Heimlich geben die Fluggesellschaften 30% mehr für Flugzeugleasing aus als vor der Pandemie.
Die Leasingrate für einen Airbus A321neo hat nach Angaben von Cirium 455.000 Dollar pro Monat erreicht und ist damit seit 2020 um 30% gestiegen. Die Fluggesellschaften müssen nicht nur monatliche Mieten für die Dauer ihrer Leasingverträge zahlen, sondern auch eine Wartungsentschädigung und eine Sicherheitsleistung.
Verzögerungen bei der Auslieferung von Flugzeugen können auch Fluggesellschaften in Bedrängnis bringen, insbesondere solche, die auf diese Geschäfte angewiesen sind, um Bargeld zu generieren und ihre Ausgaben zu verwalten, sagte Courtney Miller, Gründerin des Beratungsunternehmens Visual Approach Analytics.
Die brasilianische Fluggesellschaft Gol, die in diesem Jahr in den USA Insolvenz nach Chapter 11 beantragte, hatte Schwierigkeiten, die hohen Leasing- und Zinskosten zu bewältigen, nachdem Boeing keine Flugzeuge in einem Tempo geliefert hatte, das den Betrieb finanzieren konnte.
Die Situation von Frontier ist nicht so schlimm, aber das Unternehmen hat nur in einem der letzten fünf Quartale einen Gewinn ausgewiesen.
"Die Tretmühle der Auslieferungen muss weiterlaufen, um die Fluggesellschaft zu finanzieren", sagte Miller. "($1 = 0,9195 Euro) (Berichterstattung von Rajesh Kumar Singh in Chicago; Zusätzliche Berichterstattung von Tim Hepher in Paris; Redaktion von Rod Nickel)
