"Wir haben in den letzten fünf oder sechs Jahren eine gewisse Verschlechterung der öffentlichen Finanzkennzahlen gesehen", sagte Jeremy Zook, Asien-Pazifik-Direktor von Fitch Ratings, in einem Interview mit Reuters am Donnerstag.
"Und das ist eher im Vergleich zu anderen Ländern. Vor der Pandemie war die Schuldenquote Koreas viel niedriger als der Median der Länder mit einem AA-Rating, aber jetzt liegt sie genau auf der Höhe des AA-Medians."
Als Fitch letzten Monat Südkoreas Kreditwürdigkeit mit "AA-" und stabilem Ausblick bestätigte, erwartete es, dass die Staatsschuldenquote des Landes bis 2024 auf 51,4% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) ansteigen würde, höher als der Median von 48,5% für Länder mit "AA"-Rating, und bis 2028 auf 53,6%, abweichend vom prognostizierten Abwärtstrend des "AA"-Medians.
"Das ist keine Schwäche für das koreanische Kreditprofil, aber es ist auch keine Ratingstärke mehr für Korea. Es ist eher neutral", sagte Zook und fügte hinzu, dass fiskalische Kennzahlen bei der Bewertung Südkoreas an Bedeutung gewonnen haben und von der Ratingagentur genau beobachtet werden.
Die umsichtige Haushaltspolitik war eine Stärke des Kreditprofils der viertgrößten asiatischen Volkswirtschaft und trug dazu bei, das Rating auf das Niveau Großbritanniens, Frankreichs und Belgiens anzuheben, aber die Pandemie-Ära der Konjunkturpolitik ließ die Schuldenquote bis 2023 drastisch auf 50,4% ansteigen, gegenüber 35,9% im Jahr 2018.
"Wir sind schon seit geraumer Zeit der Ansicht, dass es für Korea wichtig ist, kurzfristig eine niedrigere Schuldenquote beizubehalten, um einige der längerfristigen Risiken in den Griff zu bekommen", sagte Zook und nannte die demografische Alterung als größte strukturelle Herausforderung.
Seit ihrem Amtsantritt im Mai 2022 hat Südkoreas konservative Regierung Yoon Suk Yeol der fiskalischen Nachhaltigkeit Priorität eingeräumt.
Aber die Haushaltskonsolidierung könnte nun "nach der Wahl etwas schrittweiser erfolgen", sagte Zook und bezog sich dabei auf die Parlamentswahlen in diesem Monat, bei denen die liberale Oppositionspartei einen Erdrutschsieg errang.
Die oppositionelle Demokratische Partei drängt die Regierung, einen Nachtragshaushalt für ein universelles Bargeldprogramm aufzustellen, bei dem 250.000 Won ($181,96) pro Person verteilt werden, um die Binnennachfrage anzukurbeln. Die Regierung lehnt diesen Schritt ab.
Zook sagte, dass der Vorschlag der Bargeldausgabe, sollte er umgesetzt werden, das Risiko berge, dass die Inflation hartnäckiger bleibe und sich auf die Geldpolitik der Bank of Korea auswirken könnte.
Die südkoreanische Wirtschaft ist im ersten Quartal so schnell gewachsen wie seit mehr als zwei Jahren nicht mehr und hat damit die Markterwartungen übertroffen, was auf eine Belebung des Binnenkonsums und robuste Exporte zurückzuführen ist.
Es wird erwartet, dass die Wirtschaft im Jahr 2024 um 2,1% wachsen wird, nachdem das Wachstum im Jahr 2023 mit 1,4% ein Dreijahrestief erreicht hatte.
In Bezug auf die Geldpolitik sagte Zook, dass die starken BIP-Daten die Zinssenkungen "nur geringfügig" hinausschieben könnten, während er seine Prognose von zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in der zweiten Jahreshälfte von den derzeitigen 3,50%, dem höchsten Stand seit Ende 2008, beibehält. ($1 = 1.373,9500 Won) (Berichterstattung von Jihoon Lee; Redaktion: Jamie Freed)
