Ein weiterer Kritikpunkt ist, dass die Trendmaiserträge des USDA die zuvor beobachteten Rekorde übertreffen und der Trend für 2024 mit 181 Scheffel pro Acre etwa 3,7 Scheffel über dem Allzeithoch des letzten Jahres liegt.
Spekulanten bauten jedoch in der vergangenen Woche Rekord-Short-Positionen bei in Chicago gehandeltem Mais auf, und Mais aus neuer Ernte im Dezember flirtete kürzlich mit einem Preis von unter 4 $ pro Scheffel, was einem Rückgang von etwa 14% in den letzten zwei Monaten entspricht. Das milde Wetter im Corn Belt in diesem Monat hat den Preisdruck noch verstärkt.
Dieses Marktgeschehen deutet darauf hin, dass die Händler endlich die hohen Ertragsprognosen des USDA unterstützen und sich möglicherweise auf etwas noch Größeres als 181 bpa einstellen.
Aber wie sieht das aus?
BASISSZENARIEN
Wenn jeder US-Bundesstaat im Jahr 2024 seinen bisherigen maximalen Maisertrag erreicht, würde der nationale Ertrag bei 188 bpa liegen, wenn man die vom USDA Ende Juni veröffentlichte Erntefläche berücksichtigt. Das würde die aktuelle Produktionsschätzung um fast 600 Millionen Scheffel (4 %) erhöhen.
Aber die Staaten erreichen nie alle Rekorde auf einmal. Wenn jeder Staat seinen zweitbesten Ertrag des letzten Jahrzehnts erzielt, liegt der nationale Ertrag bei 184 bpa, und wenn man den drittbesten annimmt, sinkt der nationale Ertrag auf 180,5.
Wenn die beiden niedrigsten Erträge der letzten fünf Jahre aus jedem Staat herausgenommen werden und der Rest gemittelt wird, ergibt sich ein nationaler Ertrag von 182,8 bpa. Dies ist vielleicht das vernünftigste der bisher vorgeschlagenen Szenarien, was bedeutet, dass 181 unter den richtigen Umständen durchaus machbar ist.
Allerdings kommt es im Corn Belt in der Regel zu Problemen, und diese Nachteile können sich summieren. Dies wird am besten deutlich, wenn man sich die Jahre 2021 und 2023 anschaut, die beiden ertragreichsten Jahre mit 176,7 bzw. 177,3.
Die Saison 2021 hält immer noch den Rekordmaisertrag für 12 Staaten, darunter Iowa und Nebraska, und auf diese 12 Staaten entfallen etwa 40 % der Gesamtproduktion. Nur fünf Staaten, auf die 11% der Produktion entfallen, haben ihre Rekorde im letzten Jahr aufgestellt, darunter Indiana und Ohio, aber der letztjährige nationale Ertrag lag knapp vor 2021.
Die Trockenheit im nordwestlichen Corn Belt hat die Dakotas und das nördliche Minnesota im Jahr 2021 hart getroffen und die großen Fortschritte in den anderen Staaten zunichte gemacht. Kansas war der einzige größere Bundesstaat, der im Jahr 2023 deutlich unter dem durchschnittlichen Maisertrag lag.
Im Moment liegen die Bedingungen für Mais in den meisten größeren Bundesstaaten zumindest in der Nähe oder über den jüngsten Durchschnittswerten von Mitte Juli. Minnesota liegt jedoch einige Punkte darunter, Wisconsin, Texas und Tennessee liegen mindestens 10 Prozentpunkte unter dem Durchschnitt und North Carolina liegt fast 50 Punkte darunter.
BLICK AUF DEN AUGUST
Die Analysten haben keine Angst vor hohen Renditen, wenn die Bedingungen stimmen. Die durchschnittlichen Schätzungen für den Handel in den Jahren 2018 und 2020 lagen bei über 180 bpa, und einige Analysten sahen 2014 sogar die Möglichkeit von 178 bpa.
Der Statistikdienst des USDA wird am 12. August seine ersten umfragebasierten Schätzungen für die Mais- und Sojabohnenerträge in den USA veröffentlichen und damit die Trenderträge des World Board ersetzen. Die Schätzungen für die Ernteproduktion im August werden nun die notwendigen Anpassungen der Mais- und Sojaanbauflächen enthalten, die das USDA im letzten Herbst angekündigt hat.
Die Bedingungen für die Maisernte in den USA, die am Sonntag zu 68% als gut bis ausgezeichnet eingestuft wurden, sind die besten seit 2020 und liegen knapp über dem Zehnjahresdurchschnitt von 67%. Das letzte Mal, dass die Maiserträge des USDA im August höher waren als im Juli, war im Jahr 2020. Damals verzeichnete das USDA mit 181,8 bpa auch den höchsten monatlichen Ertrag.
In den letzten zehn Jahren waren die Maiserträge im August immer dann höher als im Juli, wenn die Bedingungen Mitte Juli zu 69% gut bis ausgezeichnet oder besser waren. 2024 verfehlt diesen Wert also nur knapp. Für den Rest des Juli wird jedoch relativ mildes Wetter erwartet, was für einen hohen Augustertrag sprechen könnte.
Die durchschnittlichen Schätzungen des Handels für die Maiserträge im August waren in den letzten drei Jahren zu hoch, aber in den sechs Jahren davor waren sie gegenüber den vom USDA veröffentlichten Zahlen zu niedrig. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die oben geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.
