Rückblick auf das 1. Quartal 2023
Die vergangenen beiden Quartale zeigten eine gegenläufige Entwicklung: Während sich das letzte Quartal des Jahres 2022 für den Sektor der dezentralen Apps (dApps) auf Blockchains sehr lebhaft entwickelte, sank die Zahl der aktiven Wallets pro Tag (dUAW: daily Unique Active Wallets), die mit dezentralen Apps interagierten, im 1. Quartal 2023 gegenüber dem Vorquartal um 9 %. Dabei waren durchschnittlich 1.735.570 Portfolios pro Tag aktiv.
Einige Sektoren und Blockchains sind dabei stärker gewachsen als andere. So hat der Bereich der Blockchain-Videospiele mit durchschnittlich 791.474 dUAW nach wie vor den größten Marktanteil (45,6 %). Die dezentrale Finanzwirtschaft (DeFi) kommt dagegen mit durchschnittlich 399.522 dUAW auf 23 %.
DappRadar
Auch dApps aus dem Bereich Social/Media verzeichneten ein starkes Wachstum und erreichten durchschnittlich 210.644 dUAW. Im 1. Quartal 2023 machten sie 12 % der On-Chain-Aktivität aus. Die dApps des NFT-Sektors verbuchten gegenüber dem Vorquartal einen Anstieg von 0,2 % und hatten einen Anteil von 8 % an den Portfolioaktivitäten.
Unter den Blockchains verzeichnete die BNB Chain im Quartalsvergleich mit durchschnittlich 449.543 dUAW weiterhin die höchste Aktivität, gefolgt von Wax mit 397.273 dUAW und Polygon mit einem Anstieg um 25,93 % auf 197.343 Einzelportfolios pro Tag. Arbitrum wuchs im abgelaufenen Quartal jedoch am stärksten um 125,83 % auf durchschnittlich 46.071 dUAW, was auf die Gratisverteilung von Tokens (Airdrop) im März zurückzuführen ist. Auf Arbitrum gehen wir weiter unten noch genauer ein.
DeFi: Dezentrale Finanzwirtschaft wieder im Aufwind
Zunächst eine kurze Erläuterung des Begriffs „Total Value Locked (TVL)“, der in diesem Abschnitt noch mehrmals erwähnt wird:
Der Total Value Locked (TVL) ist der Gesamtwert der Vermögenswerte (in US-Dollar), die durch Smart Contracts in den DeFi-Protokollen hinterlegt und (für einen bestimmten Zeitraum) gesperrt werden. Ein steigender TVL ist gleichbedeutend mit einer höheren Liquidität und einer zunehmenden Attraktivität der Protokolle. Umgekehrt lässt ein sinkender TVL auf eine verschlechterte Liquidität und niedrigere Renditen auf die angebotenen Produkte schließen.
Im 1. Quartal 2023 verzeichnete die DeFi-Branche mit einem Total Value Locked von 49,76 Mrd. USD bzw. einem deutlichen Anstieg um 29 % gegenüber dem Vorquartal ein bemerkenswertes Wachstum. Dies belegt eindeutig, dass das Anlegerinteresse an DeFi nach dem Katastrophenjahr 2022 wieder wächst. Auch Layer-2-Skalierungslösungen wie Arbitrum und Optimism haben zu diesem Wachstum beigetragen, indem sie eine deutliche Steigerung der Transaktionskapazität auf Ethereum ermöglichten.
Verantwortlich für den Medienrummel rund um DeFi, der auch noch weitere Kreise zog, waren im vergangenen Quartal vor allem der Crash der Silicon Valley Bank und der darauffolgende Depeg (Verlust der Parität zum US-Dollar) des USDC. Auf dem Höhepunkt der Krise entsprach ein USDC 88 Cent.
Während dieser angespannten Periode fiel der TVL um 9,4 % von 47,4 Mrd. USD auf 42,97 Mrd. USD, was unter einigen Anlegern zur Panik und in der Folge zu massiven Verkäufen führte. Glücklicherweise wurden am Montag, dem 13. März, die bei der Silicon Valley Bank hinterlegten USDC-Reserven in vollem Umfang verfügbar gemacht, was zur Marktstabilisierung beitrug. Diese Meldung ließ den DeFi-TVL wieder um 10,1 % auf 47,34 Mrd. USD steigen.
DefiLlama
Ein weiteres wichtiges und sehnlichst erwartetes Ereignis war im vergangenen Quartal der Airdrop („Abwurf“) von Arbitrum-Token. Dieser stieß bei Entwicklern und Investoren auf großes Interesse.
Arbitrum-Airdrop
Die am 23. März vollzogene Gratisverteilung (Airdrop) von Arbitrum-Token sorgte in der Krypto-Gemeinde für Euphorie. Die Layer-2-Skalierungslösung für Ethereum teilte mehr als 600.000 ausgewählten Personen über eine Milliarde ARB-Token zu, wodurch sich die Marktkapitalisierung des Tokens zum Redaktionsschluss bei fast 1,5 Mrd. USD stabilisierte. Beliebte Web-3.0-Unternehmen wie Uniswap, Aave und OpenSea haben in den vergangenen Monaten auf Arbitrum umgestellt, da sie von der Ähnlichkeit mit der Blockchain-Architektur von Ethereum, insbesondere aber von den niedrigen Transaktionskosten und kürzeren Ausführungszeiten profitieren.
Der Run auf Arbitrum war so massiv, dass die Arbitrum-Website vor dem Token-Abwurf zusammenbrach, denn die Krypto-Fans konnten es kaum erwarten, an dem Ökosystem zu partizipieren. Die geltend gemachten Ansprüche und ausgeführten Transaktionen erreichten am 23. März insgesamt eine Rekordzahl von 2.728.907 pro Tag und übertrafen damit das Niveau von Ethereum und Optimism.
Auf dem Papier verfügt Arbitrum als Skalierungslösung für Ethereum über sehr großes Potenzial, und mithilfe des ARB-Tokens könnte das Netzwerk die Transaktionsverwaltung in der Blockchain deutlich effektiver gestalten. Inmitten der Arbitrum-Euphorie sollten die Nutzer jedoch einen kühlen Kopf bewahren, damit sie nicht Opfer von Phishing und anderen Betrugsversuchen werden.
Betrachten wir darüber hinaus die wichtigsten Blockchain-Protokolle in der DeFi-Landschaft, dominiert Ethereum mit einem TVL von 55,8 Mrd. USD (ein Anstieg um 48,32 % gegenüber dem Vorquartal) und macht 66,95 % des gesamten DeFi-TVL aus. Die BNB Chain ist mit einem Zuwachs von 20,69 % die Nummer zwei und erreichte im 1. Quartal diesen Jahres 7,2 Mrd. USD. Tron liegt mit einem TVL von 5,2 Mrd. USD auf dem dritten Platz, und dies trotz der von der SEC gegen den Gründer Justin Sun und die Tron Foundation vorgebrachten Vorwürfe. So steht unter anderem die Behauptung im Raum, dass der TRX-Token kein registrierter Titel sei. Ungeachtet dieser Meldungen blieb der TVL relativ stabil.
Arbitrum und Optimism, die Layer-2-Plattformen von Ethereum, behaupteten ihre Position in den Top 10 der Blockchains nach TVL und bauten ihre Marktdominanz sogar noch aus, wobei Arbitrum um 118,40 % und Optimism um 85 % zulegen konnte. Ein klares Signal, dass Layer-2-Lösungen im DeFi-Sektor an Boden gewinnen. Dies ist eine bedeutsame Entwicklung, denn mit diesen Lösungen lassen sich die Netzwerkengpässe beseitigen, die Ethereum und andere Blockchains in den letzten Monaten vor große Probleme stellten.
Als weitere Blockchain, die im 1. Quartal ein bemerkenswertes Wachstum verzeichnete, ist Solana zu nennen, deren TVL um 127,05 % auf 791 Mio. USD kletterte. Dieses Wachstum ist dem DAO-Tool SPL Governance zu verdanken, das Grundbausteine für die Verwaltung von dezentralen autonomen Organisationen (DAO) auf der Solana-Blockchain bereitstellt und bereits einen TVL von 179,75 Mio. USD generieren konnte. Darüber hinaus stieg der SOL-Token von Solana im 1. Quartal um 104 % und lag zum Redaktionsschluss bei 20,80 USD. Dieser Kurssprung zog das Interesse von Anlegern und Händlern auf sich, sodass sich die Position von Solana auf dem DeFi-Markt festigte.
Insgesamt zeigt das anhaltende Wachstum des DeFi-Bereichs im 1. Quartal 2023, dass der Sektor vorerst widerstandsfähig bleibt. Das Interesse von Investoren und Tradern an dezentralen Finanzlösungen ist also wieder deutlich gestiegen. Layer-2-Netzwerke wie Arbitrum und Optimism dürften dazu beitragen, die Transaktionskapazität zu erhöhen und Netzwerkengpässe zu beseitigen. Da sich der DeFi-Markt jedoch beständig weiterentwickelt, sollten die zukünftigen Entwicklungen genau verfolgt werden, um Chancen zu nutzen und vor allem die damit verbundenen Risiken zu minimieren. In knapp drei Monaten ist es dann wieder an der Zeit, für das 2. Quartal 2023 Bilanz zu ziehen.
