Die jährliche Verbraucherpreisinflation in der am stärksten industrialisierten Volkswirtschaft Afrikas hat sich seit ihrem 13-Jahres-Hoch von 7,8% im Juli allmählich abgeschwächt und zeigt wie in anderen Teilen der Welt weitere Anzeichen einer Abkühlung.

Ein weiterer Rückgang auf 7,4% im November dürfte den geldpolitischen Ausschuss beruhigt haben, da er von den aggressiven Zinsschritten von 75 Basispunkten, die er in den letzten drei Sitzungen vorgenommen hat, wie die US-Notenbank, Abstand nehmen wird.

Der MPC, der die Zinssätze seit November 2021 um 350 Basispunkte angehoben hat, wird den Repo-Satz nach Ansicht von 9 von 12 Ökonomen bis Ende März um einen weiteren halben Punkt auf insgesamt 7,50% anheben. Der MPC trifft sich im Januar und im März.

Die meisten erwarten keine weitere Straffung, aber das bedeutet nicht zwangsläufig, dass eine Reihe von Zinssenkungen bevorsteht, auch wenn viele Ökonomen bereits mit einem etwas niedrigeren Reposatz bis Ende nächsten Jahres rechnen.

"Wir haben vor der Fed mit den Zinserhöhungen begonnen und wir werden den Höchststand des Repos erreichen, bevor die Fed den Höchststand der Fed Funds erreicht", sagte Peter Worthington, Volkswirt bei Absa.

"Sollte sich die Fed Mitte nächsten Jahres jedoch immer noch in einem Zinserhöhungszyklus befinden, dessen Dauer und endgültiges Ausmaß unbekannt ist, dann werden wir mit den Zinssenkungen warten", sagte er.

Die US-Notenbanker begannen ihre letzte geldpolitische Sitzung des Jahres am Dienstag mit Daten, die auf eine Abkühlung der Inflation hindeuten, was es ihnen ermöglicht, ihre Zinserhöhungen bis ins nächste Jahr hinein zu verlangsamen und, so wetten die Händler jetzt, bis März unter 5% zu bleiben.

Es wird erwartet, dass sich die südafrikanische Wirtschaft im nächsten Jahr deutlich von geschätzten 2,1% in diesem Jahr auf 1,2% verlangsamen wird, da das Land darum kämpft, die überraschend starke Dynamik im letzten Quartal beizubehalten. Südafrika kämpft derzeit mit chronischen Stromausfällen.

Eskom - der nationale Energieversorger - hat die jüngsten Stromengpässe unter anderem mit Pannen in seinem Kohlekraftwerkspark, Verzögerungen bei der Wiederinbetriebnahme einiger Kraftwerksblöcke und einem erschöpften Dieselbudget in Verbindung gebracht.

Längerfristig wird erwartet, dass die Inflation im nächsten Jahr auf durchschnittlich 5,6% zurückgeht und damit deutlich näher an der Mitte der Komfortgrenze der SARB von 3%-6% liegt. Schätzungen zufolge lag sie in diesem Jahr bei durchschnittlich 6,9%.