Anzeichen von Ermüdung an der Wall Street und gemischte chinesische Inflationsdaten werden am Montag den Ton an den asiatischen Märkten angeben. Wachsende Erwartungen auf eine bahnbrechende Änderung der Geldpolitik durch die Bank of Japan im Laufe dieses Monats dürften auch den Nikkei und den Yen antreiben. Der asiatische Wirtschaftskalender ist überschaubar, lediglich die endgültigen Zahlen zum japanischen BIP für das vierte Quartal stehen an. Eine Reuters-Umfrage deutet darauf hin, dass die Wirtschaft eine technische Rezession vermeiden konnte, weil die Unternehmen mehr in Anlagen und Ausrüstung investiert haben als erwartet.
Die Inflationsdaten aus China zeigten am Samstag, dass die Verbraucherpreisinflation deutlich höher war als erwartet, die Deflation der Erzeugerpreise sich jedoch erneut beschleunigte.
Die jährliche Verbraucherpreisinflation stieg auf 0,7%, den höchsten Wert seit fast einem Jahr. Dies ist ein Zeichen dafür, dass sich die Wirtschaft wieder belebt und der Kampf gegen die Deflation sich zu Gunsten der politischen Entscheidungsträger wenden könnte.
Der Erzeugerpreisindex sank jedoch im Jahresvergleich um 2,7% und damit stärker als prognostiziert und im 17. aufeinander folgenden Monat, in dem die Preise auf Jahresbasis gesunken sind. Der Druck auf die Rohrleitungspreise bleibt negativ. Die Deflation ist eine der größten Sorgen der Anleger in Bezug auf China. Am Freitag berichtete Bloomberg, dass Washington Sanktionen gegen mehrere chinesische Technologieunternehmen, darunter den Chiphersteller ChangXin Memory Technologies, erwägt, um Chinas Entwicklung fortschrittlicher Halbleiter weiter zu bremsen. Seit geraumer Zeit fließt Kapital aus China ab, aber Analysten des Institute of International Finance sind der Meinung, dass sich diese Flut wenden könnte - China verzeichnete im Februar den ersten Kapitalzufluss seit sechs Monaten und den größten seit über einem Jahr.
Der Handel mit dem japanischen Yen nimmt unterdessen zu, da die Sitzung der BOJ vom 18. bis 19. März näher rückt und die Spekulationen zunehmen, dass sie den Vorhang für die jahrelange ultralockere Politik und die negativen Zinssätze fallen lassen wird.
Der Yen verzeichnete letzte Woche mit einem Anstieg von 2% gegenüber dem Dollar seine beste Woche seit Juli. Auf der anderen Seite des Dollar-Yen-Wechselkurses sehen Händler nun, dass die Fed die Zinsen im Juni senken wird.
Der Dollar/Yen-Kurs könnte noch weiter fallen, wenn Hedge-Fonds und Spekulanten ihre Short-Positionen in Yen, die Ende Februar so groß waren wie seit sechs Jahren nicht mehr, weiter abbauen. Die Daten zeigen, dass die Fonds diese Position in der Woche bis zum 5. März um etwa 10% reduziert haben.
Der globale Hintergrund für die Eröffnung des asiatischen Marktes am Montag ist gemischt. Einerseits deuten die Anzeichen auf Zinssenkungen in den USA und der Eurozone ab Juni hin. Andererseits gibt es Anzeichen dafür, dass der bemerkenswerten Rallye an der Wall Street die Luft ausgeht.
Der S&P 500 und der Nasdaq beendeten die letzte Woche niedriger. Für beide war es zwar erst der dritte wöchentliche Rückgang in 19 Wochen, aber er kam trotz eines bemerkenswerten Rückgangs der Treasury-Renditen und des größten Wochenverlusts des Dollars in diesem Jahr zustande.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Montag eine neue Richtung geben könnten:
- Japan BIP (Q4, endgültig)
- Geldmenge in Japan (Februar)
- U.S. Auktion 3-jähriger Anleihen
