Die große Frage, die sich in dieser Woche an den globalen Finanzmärkten stellt - und an den asiatischen Märkten im Besonderen, da es keine wichtigen regionalen Wirtschaftsindikatoren oder politischen Entscheidungen gibt - ist, ob der Ausverkauf der US-Staatsanleihen nachlässt oder nicht.
Die wichtigsten Indikatoren in dieser Woche sind die Daten zum Bruttoinlandsprodukt für das dritte Quartal aus Südkorea sowie die Berichte zur Verbraucherpreisinflation aus Australien, Singapur und Tokio. Die Einkaufsmanagerindizes aus Japan und Australien werden am Montag veröffentlicht.
Diese Zahlen könnten sich kurzzeitig auf die jeweiligen Währungen auswirken, werden aber kaum die Stimmung an den Märkten beeinflussen. Das wird vom US-Anleihemarkt kommen, und die Kursentwicklung am Montag könnte aufschlussreich sein.
Der ICE BofA Treasuries Index ist in der vergangenen Woche um 1,4% gefallen, der stärkste Rückgang seit Mai, und befindet sich auf einem Achtjahrestief. Der TLT Treasuries ETF hat seit Mitte Juli ein Fünftel seines Wertes verloren.
Short-Eindeckungen am Freitag im Vorfeld des Wochenendes und des Risikos von Ereignissen im Nahen Osten stoppten die Fäulnis, zumindest vorübergehend. Die Erleichterung am Freitag an den Anleihemärkten hat jedoch den Druck auf die anderen Märkte nicht gemildert - die drei wichtigsten Indizes der Wall Street schlossen immer noch 0,9%-1,5% niedriger.
Der S&P 500 verlor in der vergangenen Woche 2,4% und verzeichnete damit einen der größten Einbrüche in diesem Jahr. Der VIX, der Angstindex für die Volatilität an den US-Börsen, erreichte am Freitag den höchsten Stand seit März.
Das ist kein positiver Hintergrund für die Eröffnung des asiatischen Marktes am Montag, auch wenn mutigere Anleger nach Schnäppchen Ausschau halten könnten - der MSCI Asia ex-Japan Index fiel am Freitag auf den niedrigsten Stand seit fast einem Jahr und ist seit Anfang August um 12% gefallen.
In der Zwischenzeit haben die Verkäufe an den Aktien- und Anleihemärkten die finanziellen Bedingungen deutlich verschärft. Nach Angaben von Goldman Sachs sind die finanziellen Bedingungen in den Schwellenländern und weltweit so angespannt wie seit fast einem Jahr nicht mehr.
In China ist es sogar noch schlimmer - die finanziellen Bedingungen in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt sind so angespannt wie seit der Einführung des China-Index von Goldman im Jahr 2006 nicht mehr.
Der Gouverneur der chinesischen Zentralbank, Pan Gongsheng, sagte am Samstag, die Zentralbank werde ihre Politik "präziser und energischer" gestalten, die Finanzinstitute anleiten, die realen Kreditzinsen zu senken und die Finanzierungskosten für Unternehmen und Privatpersonen zu reduzieren.
Seine Äußerungen sind bedeutsam, denn es sind seine ersten politischen Äußerungen seit der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten für das dritte Quartal, die besser als erwartet ausgefallen sind.
Bei den Währungen stehen der Yen und der Yuan zu Beginn der Woche unter starkem Verkaufsdruck und auf kritischen Niveaus. Händler werden erneut die Interventionen der Bank of Japan im Auge behalten.
Unterdessen werden am Montag die japanischen und australischen PMI-Daten für Oktober veröffentlicht. Die Berichte vom September zeigten, dass die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe in beiden Ländern schrumpfte und die Aktivität im Dienstleistungssektor zunahm, obwohl das Wachstum in Japan das langsamste in diesem Jahr war.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Montag eine neue Richtung geben könnten:
- Japan: Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe (Oktober)
- Australien Flash PMI (Oktober)
- Singapur Inflation (September)
