In der vergangenen Woche lösten die Ergebnisse der Europawahl und der Aufstieg rechtsextremer Parteien in vielen Ländern des Kontinents einen Abwärtstrend an den Märkten aus. Ein Großteil der nationalen Indizes in Europa gab bereits am Tag nach der Wahl nach.
Seitdem hat sich die Lage weiter verschlechtert. In Frankreich haben die Sorgen um die Auflösung der Nationalversammlung und die bevorstehenden Parlamentswahlen den Leitindex belastet. Mit einem Rückgang von 6,3% in fünf Sitzungen verzeichnete der CAC 40 seine schlechteste Woche seit Anfang 2022.
Bereits durch seine Luxusgüterwerte geschwächt, leidet der Index unter dem Einbruch der Bankaktien BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole, der Versorgungsunternehmen Engie, Veolia, der Mautstraßenbetreiber Vinci, Eiffage, bei denen die Märkte eine Verstaatlichung befürchten, sowie weiterer Schwergewichte, wie Saint-Gobain, Aéroports de Paris etc.
Die südlichen Länder im Sog von Paris
Nachdem Standard and Poor's bereits vor einigen Wochen die französische Kreditwürdigkeit herabgestuft hat, verdüstert die Zunahme des Spread zwischen französischen und deutschen Anleihen auch die Aussichten der benachbarten Märkte. Die weitgehend von europäischen Anlegern gehaltenen französischen Staatsanleihen (OATs) sehen einen Anstieg ihrer Renditen, was Zweifel an der finanziellen Lage des Landes schürt und die südeuropäischen Länder in die roten Zahlen zieht.
Kleine und mittlere Werte im Auge des Sturms
Die kleinen und mittleren Werte leiden besonders unter der aktuellen Situation: Empfindlicher gegenüber Kreditzinsen als ihre größeren Pendants, spüren die Small und Mid Caps, insbesondere in Spanien (IBEX small und IBEX medium) und Deutschland (SDAX und MDAX), die allgemeine Trübsal.
Außerhalb der Eurozone: Widerstandsfähigkeit
Die jüngste Abkehr vom Pariser Markt hat ihn auch den Titel des führenden europäischen Börsenplatzes gekostet, zugunsten von London. Während der CAC seine Jahresgewinne ausradierte, genießen britische Aktien einen Popularitätsschub und eine (relative) politische Ruhe, trotz der bevorstehenden Wahlen im Vereinigten Königreich (am 4. Juli) und einer aktuellen Umfrage, die die rechtsextreme Partei Reform UK von Nigel Farage auf dem zweiten Platz der Wählergunst, vor den Konservativen, sieht. Laut Bloomberg wiegt London nun 3.180 Milliarden Dollar schwer, im Vergleich zu 3.130 Milliarden für Paris.
Von den Europawahlen unberührt, haben der FTSE 100 und der Schweizer SMI den Abwärtstrend der letzten Woche besser überstanden als ihre südeuropäischen Pendants.
