Der BSE Sensex Index ist im letzten Quartal nach dem Zusammenbruch einiger regionaler US-Banken um mehr als 6% gefallen, hat aber seither aufgrund der Erwartung, dass die Reserve Bank of India ihren bescheidenen Zinserhöhungszyklus beendet hat, um mehr als 8% zugelegt.
Indische Aktien, die im Jahr 2022 zu den besten Performern unter den Konkurrenten gehörten, sind in diesem Jahr bisher nur um etwa 2% gestiegen und es wurde nicht erwartet, dass sie für den Rest des Jahres 2023 viel zulegen würden.
Es wurde erwartet, dass der Sensex bis Ende 2023 um 3,8% gegenüber dem Schlusskurs vom Dienstag auf ein Lebenszeithoch von 64.318 steigen würde. Laut der mittleren Prognose in der Reuters-Umfrage vom 10. bis 23. Mai sollte er dann bis Mitte 2024 um weitere 2,6% auf 65.974 Punkte zulegen.
Diese Schätzungen wurden gegenüber einer Umfrage vom Februar leicht nach unten korrigiert.
Der Nifty 50-Index soll bis Ende 2023 um 4,6% auf 19.200 und bis Mitte 2024 auf 19.600 zulegen, wie es am Dienstag hieß.
Mehr als 70% der Analysten (20 von 27), die eine Zusatzfrage beantworteten, sagten, dass sich die indischen Aktien in den nächsten drei Monaten in einer engen Spanne bewegen werden.
"Die jüngste Rallye von 4% kann nicht als Bärenmarktrallye betrachtet werden. Sie kann höchstens als ein Abprallen von einem möglichen Tiefpunkt betrachtet werden", so die Analysten von HDFC Securities.
"Das Abwärtsrisiko für den Markt, gepaart mit der globalen Unsicherheit, macht es zu optimistisch, zu erwarten, dass das Schlimmste hinter uns liegt. Die Zinserhöhungen scheinen sich abgekühlt zu haben, aber jedes negative makroökonomische Signal kann zu einem harten Schwenk der Zentralbanken auf der ganzen Welt führen."
Das Ende des bescheidenen Zinserhöhungszyklus der RBI war zwar positiv für die Aktien, aber die hohe Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession in diesem Jahr wird ihre Gewinne wahrscheinlich begrenzen, so dass die Aktienkurse in nächster Zeit in einer Bandbreite schwanken werden.
Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23 notierte der BSE-Index über seinem langfristigen Durchschnitt von 20.
Auf die Frage, was die Aktienmärkte in den kommenden drei Monaten am stärksten antreiben dürfte, gab es unter den Analysten keinen klaren Konsens, obwohl über 40% der Befragten, d.h. 12 von 27, sagten, dass es die Wirtschaftsdaten sein würden.
Von den übrigen Befragten nannten sechs die Unternehmensgewinne, drei die Geldpolitik und sechs andere Faktoren.
"Die Bewertungen haben sich etwas auf einen langfristigen historischen Durchschnitt abgeschwächt, aber es besteht nach wie vor das Risiko, dass die Gewinnwachstumsschätzungen nach unten korrigiert werden, insbesondere für Sektoren, die stärker vom globalen Wachstumszyklus abhängig sind", so Rajat Agarwal, Asien-Aktienstratege bei der Societe Generale.
(Weitere Artikel aus dem Reuters-Q2-Umfragepaket für die globalen Aktienmärkte:)
