Am Mittwoch kündigte die Reserve Bank of India (RBI) eine Rekorddividendenüberweisung von 2,11 Billionen Rupien an die Regierung an, was mehr als das Doppelte der Schätzungen von Neu-Delhi und der Straße ist und zu einem Rückgang der Anleiherenditen und einem Anstieg der Aktienmärkte führte.
Der Überschussfonds kann der neuen Regierung, die nach den laufenden Wahlen das Ruder übernimmt, helfen, ihr Haushaltsdefizit um 0,3% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) zu senken oder die Ausgaben für die Infrastruktur oder "populistische" Anreize zu erhöhen, so Samiran Chakraborty von Citi Research.
"Die Anleihemärkte würden wahrscheinlich hoffen, dass die Regierung den Weg der Defizitreduzierung einschlägt, während die Aktienmärkte es wahrscheinlich vorziehen würden, dass die Regierung den Weg der Ausgabenerhöhung einschlägt", sagte Chakraborty.
Während des Wahlkampfes hat der oppositionelle Kongress armen Frauen und arbeitslosen Jugendlichen jährliche Bargeldzuwendungen in Höhe von 100.000 Rupien (1.202,07 $) versprochen. Der Star-Wahlkämpfer der Partei, Rahul Gandhi, versprach außerdem einen Schuldenerlass für Landwirte.
Premierminister Narendra Modi von der Bharatiya Janata Party (BJP) hat es jedoch vermieden, neue größere Wohlfahrtsmaßnahmen zu versprechen.
"Trotz höherer Einnahmen aus der RBI-Dividende bezweifeln wir, dass sich die Regierung für mehr populistische Ausgaben in ihrem Haushalt entscheiden wird, wenn die Regierung von der BJP geführt wird", sagte Shreya Sodhani, Ökonomin bei Barclays.
"Die derzeitige Regierung hat auch in einem Wahljahr keine Neigung zu populistischen Ausgaben gezeigt."
Die BJP-geführte Regierung hat der Versuchung widerstanden, in ihrem letzten Haushalt vor der Wahl Billionen von Rupien für Programme für die Armen auszugeben, während sie die Ausgaben für die Infrastruktur auf 11,11 Billionen Rupien erhöht hat, mehr als das Dreifache der Summe, die 2019 ausgegeben wird.
SCHNELLERE HAUSHALTSKONSOLIDIERUNG
Die neue Regierung wird den endgültigen Haushalt wahrscheinlich im Juli vorlegen, so dass die Verwaltung nur acht Monate Zeit hat, die ihr zugewiesenen Mittel auszugeben.
Die Ausgaben der Regierung sind im bisherigen Jahresverlauf nur langsam gestiegen, da im April die Wahlen beginnen. Die Steuereinnahmen hingegen waren aufgrund der lebhaften Wirtschaft stark.
Indien hat im April, dem ersten Monat des Haushaltsjahres, eine Rekordsumme von 2,10 Billionen Rupien an Steuern auf Waren und Dienstleistungen eingenommen. Damit ist die Regierung auf dem besten Weg, ihr geplantes Haushaltsziel von 5,1% des BIP in diesem Jahr zu erreichen.
Dies könnte bedeuten, dass die Regierung die Bumper-Dividende zur Haushaltskonsolidierung nutzen wird.
Es gibt Spielraum für eine leichte Reduzierung des angestrebten Haushaltsdefizits für das laufende Jahr, sagte Ashima Goyal, ein Professor und externes Mitglied des geldpolitischen Ausschusses des Landes, der erwartet, dass die Regierung das angestrebte Haushaltsdefizit von 4,5% bis 2025/26 problemlos erreichen wird.
Das indische Haushaltsdefizit ist während der Pandemie auf 9,2% angestiegen, aber die Regierung hat es stetig gesenkt.
Die Senkung des Defizits um 130 Basispunkte von 5,8% im Jahr 2023/24 wird jedoch als schwierig angesehen und hängt von einmaligen Einnahmen entweder aus der Privatisierung oder der Versteigerung von Telekommunikationsfrequenzen ab. ($1 = 83,1900 indische Rupien) (Berichterstattung von Aftab Ahmed und Swati Bhat; Redaktion: Subhranshu Sahu)
