Die Marktvolatilität während der Finanzkrise hat sich natürlich wesentlich auf das Risiko- und Ertragsprofil vieler Investmentfonds ausgewirkt. Während wir uns in Richtung einer stabileren Periode bewegen, müssen die Risiko-/Ertragsprofile geändert werden, um die neue Realität zu reflektieren.

Letztes Jahr veröffentlichte FundAssist einen Artikel mit der erwarteten Maßgabe einer gründlichen Überarbeitung der herausgegebenen wesentlichen Informationen für Anleger (Key Investor Information Documents, KIIDs) infolge von Änderungen der kritischen Komponenten, der synthetischen Risiko-/Ertragsindikatoren (Synthetic Risk Reward Indicators, SRRIs), die über einen Zeitraum von fünf Jahren berechnet wurden.

Diese Vorhersage hat sich bewahrheitet. Wenn sich ein SRRI über einen Zeitraum von vier Monaten konsequent jede Woche ändert, ist es erforderlich, die KIIDs mit neuem SRRI zu aktualisieren und zu publizieren.

Dies bedeutete, dass bis Ende 2014

  • die Hälfte aller veröffentlichten KIIDs eine neue SRRI-Nummer hatte und
  • über 70 % außerhalb des jährlichen Erneuerungszeitraumes lagen mit der Folge, dass
  • mehr als 1 von 3 veröffentlichten KIIDs außerhalb dieses Zeitraums erneut herausgegeben werden musste.

Es bestehen zudem Hinweise auf neue SRRI-Normen für verschiedene Anlageklassen.

Die nachfolgende Tabelle enthält einen Vergleich der erwarteten aktuellen SRRI-Kennzahlen mit denen aus dem Jahr 2013:

Fondsart   Häufigster aktueller SRRI   Häufigster SRRI Sept. 2013
Schwellenländeraktien

Europäische/US-Aktien

Britische Aktien

6

5-6

6

7

6-7

6-7

Asien-Pazifik Aktien 6 6-7
Schwellenländeranleihen

Hochverzinsliche Anleihen, weltweit

Europäische Anleihen

3-4

3-4

3

4-5

4-5

3-4

GBP/USD-Anleihen 3-4 4

Wenn der Markt zur Normalität zurückkehrt, werden auch die SRRI-Zahlen wieder stabiler, wodurch sich dann auch die Überarbeitung der KIIDs in Grenzen hält.

Seamus O’Cuill, Produktmanager von FundAssist, kommentierte:

„Der Markt hat sich mittlerweile von den Lehman-Auswirkungen erholt und neu orientiert. Die Änderungen der von uns beobachteten SRRI-Kennzahlen infolge extremer Marktturbulenzen scheinen nun der Vergangenheit anzugehören. Ab dem nächsten Jahr wird die Überarbeitung der KIIDs aufgrund der zunehmend stabilen SRRI-Berechnungen nicht mehr so häufig erforderlich sein.“

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