Die Ölproduktion stieg im März um 171.000 Barrel pro Tag (b/d) im Vergleich zum Februar, so die U.S. Energy Information Administration ("Petroleum supply monthly", EIA, 31. Mai).
Die Zuwächse wurden von den Lower 48-Staaten (+137.000 b/d) und dem Golf von Mexiko (+45.000 b/d) angeführt, was die geringere Produktion aus Alaska (-11.000 b/d) mehr als ausglich.
Die Produktion stieg in den ersten drei Monaten des Jahres 2023 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um fast 10 % und war die zweithöchste für diesen Zeitraum nach 2020.
Auf der Gasseite erreichte die Trockenproduktion im März den Rekordwert von 3.171 Milliarden Kubikfuß und lag damit um mehr als 7% höher als im gleichen Monat des Vorjahres ("Natural gas monthly", EIA, 31. Mai).
Die Gasproduktion kletterte im ersten Quartal auf einen Rekordwert von 9.180 Milliarden Kubikfuß und lag damit ebenfalls 7% höher als im Vorjahr.
Chartbook: U.S. Öl- und Gasproduktion
Die Schiefergasförderung wird häufig als "kurzzyklisch" bezeichnet, da die Bohrungen relativ schnell zurückgehen und ständig neue gebohrt werden müssen, um die schwindende Produktion der älteren Bohrungen zu ersetzen.
Dennoch vergehen in der Regel bis zu 12 Monate zwischen einer Preisänderung und einer Veränderung der aufgezeichneten Produktion.
Bei der Pandemie gab es im Jahr 2020 einen viel schnelleren Übergang von den Preisen zur Produktion, aber das war eine Reaktion auf eine außergewöhnliche Krise, die nur einmal im Jahrhundert auftritt.
Inflationsbereinigt erreichten die US-Rohölpreise im Juni 2022 einen monatlichen Höchststand von 119 $ pro Barrel (87. Perzentil für alle Monate seit 2000) und gaben damit einen starken Impuls zur Steigerung der Bohrungen und der Produktion.
Die realen Gaspreise erreichten im August 2022 einen Höchststand von durchschnittlich 9 $ pro Million British Thermal Units (82. Perzentil für alle Monate seit 2000), was ebenfalls einen starken Anreiz für eine höhere Produktion darstellt.
Seitdem sind die Preise auf 72 $ pro Barrel (45. Perzentil) und 2,30 $ pro Million britische Wärmeeinheiten (2. Perzentil) gefallen.
Aber die Auswirkungen dieser sehr hohen Preise im zweiten und dritten Quartal 2022 wirkten sich noch immer auf das Produktionswachstum im ersten Quartal 2023 aus.
Die verzögerten Auswirkungen dieser früheren hohen Preise dürften ab dem dritten und insbesondere dem vierten Quartal abklingen.
Die Gesamtzahl der Bohrtürme, die nach Öl und Gas bohren, war im Mai 2023 bereits um etwa 7% niedriger als bei ihrem Höchststand im Dezember 2022.
Eine langsamere Bohraktivität wird sich schließlich in einem langsameren Produktionswachstum mit einer typischen Verzögerung von bis zu 6 Monaten niederschlagen.
In der Zwischenzeit halten die hohen Produktionsmengen jedoch die Lagerbestände hoch, insbesondere bei Gas, was wiederum die Preise unter Druck hält.
Die kommerziellen Rohöllagerbestände in den USA lagen Ende März immer noch um +24 Millionen Barrel (+5% oder +0,43 Standardabweichungen) über dem saisonalen 10-Jahres-Durchschnitt. Inzwischen haben sie sich normalisiert.
Die US-Gasvorräte lagen Ende März um +214 Milliarden Kubikfuß (+13% oder +0,47 Standardabweichungen) über dem 10-Jahres-Durchschnitt und lagen Ende Mai immer noch um +270 Milliarden Kubikfuß (+13% oder +0,63 Standardabweichungen) darüber.
Der Kontrast zwischen recht durchschnittlichen Rohölvorräten und einem großen Überschuss bei Gas erklärt, warum die Ölpreise real nahe am Durchschnitt der Zeit nach 2000 liegen, während die Gaspreise immer noch in der Nähe ihres Tiefpunkts gehandelt werden.
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John Kemp ist ein Marktanalyst von Reuters. Die hier geäußerten Ansichten sind seine eigenen (Bearbeitung durch Sriraj Kalluvila)
