Die EZB hat am Donnerstag die Zinsen um beispiellose 75 Basispunkte angehoben, nur wenige Wochen nach einem Schritt von 50 Basispunkten, und versprach mehrere weitere Schritte in den kommenden Monaten, da die Inflation in der Eurozone den höchsten Stand seit fast einem halben Jahrhundert erreicht hat und die Gefahr besteht, dass sie sich verfestigt.
"Die Inflation ist nach wie vor unannehmbar hoch", sagte Peter Kazimir, der slowakische Zentralbankchef. "Die Priorität liegt jetzt darin, die Normalisierung der Geldpolitik energisch fortzusetzen."
Der Chef der niederländischen Zentralbank, Klaas Knot, schloss sich seinen Worten an und erklärte, dass die Verlangsamung des Wachstums ein notwendiger Nebeneffekt dieser Inflationsbekämpfung sei.
"Wir erwarten, dass die Inflation in den kommenden Monaten weiter steigen wird. Das bedeutet, dass wir nur ein Problem haben: die Inflation", sagte Knot in einem Interview mit dem niederländischen Radiosender BNR. "Und das bedeutet, dass wir das Wirtschaftswachstum zumindest ein wenig bremsen müssen, um die Inflation zu senken."
Während die EZB für die Wintermonate ein stagnierendes Wachstum prognostizierte, räumte EZB-Chefin Christine Lagarde ein, dass viele der Abwärtsrisiken für diese Prognose bereits eingetreten sind, insbesondere der Verlust des Zugangs zu russischem Gas, der das Risiko einer regelrechten Rezession erhöht.
Einige haben argumentiert, dass eine Anhebung der Zinssätze zum jetzigen Zeitpunkt sinnlos sei, da der Inflationsschock durch die hohen Energiepreise verursacht wird und die Zentralbanken gegen angebotsseitige Schocks machtlos sind.
Der Chef der französischen Zentralbank, Francois Villeroy de Galhau, schien diese Ansicht jedoch in Frage zu stellen. Er argumentierte, dass nur die Hälfte der aktuellen Inflation auf die Lebensmittel- und Energiepreise zurückzuführen sei, was darauf hindeutet, dass der Preisanstieg nun auf alle Bereiche der Wirtschaft übergreift.
Aber Villeroy schien sich auch gegen die Erwartungen einer weiteren großen Zinserhöhung im Oktober zu wehren.
"Wir haben die Hände völlig frei. Niemand sollte spekulieren, dass dies das Ausmaß des nächsten Schrittes sein wird, wir haben keine neue 'Jumbo-Gewohnheit' geschaffen", sagte er in einer Rede.
Lagarde sagte, dass die EZB in weniger als fünf Sitzungen, einschließlich der Sitzung am Donnerstag, den so genannten neutralen Zinssatz erreichen wird, bei dem sie das Wachstum weder stimuliert noch bremst.
Dieser Zeitplan sieht Erhöhungen bei jeder Sitzung bis Anfang nächsten Jahres vor, was weitgehend mit den Markterwartungen übereinstimmt, die den Höhepunkt des Zyklus im nächsten Frühjahr sehen.
Obwohl der neutrale Zinssatz nicht bekannt ist, hat Villeroy seine Einschätzung am Freitag nach oben korrigiert. Er geht davon aus, dass er unter oder nahe 2% liegt und ersetzt damit seine frühere Schätzung, die zwischen 1% und 2% lag.
Obwohl große Zinserhöhungen immer noch möglich sind, stimmte Knot Villeroy zu, dass eine weitere Erhöhung um 75 Basispunkte nicht selbstverständlich ist, selbst wenn die Inflationsaussichten schlecht bleiben.
"Wenn das Bild der Inflation in 6 Wochen immer noch so schlecht ist, werden wir wieder einen kräftigen Schritt machen. Das müssen aber nicht unbedingt 75 Basispunkte sein", sagte er.
Die EZB bezeichnete sowohl den Schritt im Juli als auch den im September als "Frontloading" und Lagarde sagte, dass 75 Basispunkte nicht die Norm seien, obwohl sie auch einen ähnlichen Schritt im Oktober nicht ausschließen wollte. (Berichterstattung von Robert Muller, Bart Meier und Dominique Vidalon; Redaktion: Balazs Koranyi; Bearbeitung: John Stonestreet und Jane Merriman)
