Die kapriziöse Kryptowährung war in den letzten vier Wochen ungewöhnlich ruhig und bewegte sich zwischen $28.452 und $25.800. Selbst das Ende der Schuldenobergrenze in den USA hat die Risikobereitschaft kaum gesteigert.
Der Volatilitätsindex von Bitcoin liegt laut CryptoCompare bei 64 und damit deutlich unter dem 2023 erreichten Höchststand von 116,5 im Januar. Das Gesamtvolumen des täglichen Spot-Handels mit Kryptowährungen, das die meiste Zeit des Jahres bei über 20 Milliarden Dollar lag, hat sich in den letzten zwei Wochen auf etwa 10,6 bis 12 Milliarden Dollar eingependelt, wie Daten von The Block zeigen.
Die Daten deuten auf eine Zurückhaltung von Investoren und Händlern hin, Positionen im Spot- oder Derivatehandel einzugehen, sagte Noelle Acheson, eine Ökonomin, die den Kryptosektor seit sieben Jahren verfolgt.
Matthew Weller, globaler Leiter der Forschungsabteilung des Finanzdienstleisters StoneX, schloss sich dieser Meinung an. "Wenn man sich den Chart von Bitcoin anschaut, warten die Händler auf einen endgültigen Ausbruch aus der 27.000 $-Marke, die die Preise immer wieder magnetisch angezogen hat", sagte er.
Die weltgrößte Kryptowährung ist mit einem Plus von rund 62% immer noch die Anlage mit der besten Performance im Jahr 2023. Dennoch ist sie seit ihrem Höchststand von 31.035 $ im April um fast 14% gefallen und lässt nervöse Händler über ihre nächste Entwicklung rätseln.
STILLE WASSER SIND TIEF?
"Das Fehlen von etwas Interessantem ist auch interessant", sagte Luuk Strijers, Chief Commercial Officer bei der Derivatbörse Deribit.
Die 7- und 30-tägige implizite Volatilität von Bitcoin - die Erwartung von Optionshändlern in Bezug auf künftige Preisturbulenzen - ist laut The Block im Januar auf einen Tiefstand von unter 40 % gesunken, nachdem sie im März mit 76 % und 67 % ihren Höhepunkt erreicht hatte.
"Wenn die implizite Volatilität auf einen Tiefststand gefallen ist, kann sie nicht mehr viel tiefer fallen", fügte Strijers hinzu. "Der Handel mit Volatilität, der Kauf von Optionen, wenn sich der Preis nicht bewegt, das ist es, was die Leute in diesem Markt tun könnten.
Die Marktpositionierung deutet darauf hin, dass die maximale Schmerzgrenze für den Verfall von Optionen auf Bitcoin im Juni 2023 bei etwa $24.000 liegt, was als Unterstützung oder Widerstand dienen könnte, so die Analysten von Bitfinex.
"Händler sollten auf mögliche Marktturbulenzen und kurzfristige Preisschwankungen in der zweiten Monatshälfte vorbereitet sein", so die Analysten.
Längerfristig, im Jahr 2024, erwarten sie, dass die Halbierung von Bitcoin - eine technische Anpassung, die die Rate, mit der neue Münzen geschaffen werden, reduziert - und die US-Wahlen die Volatilität erhöhen werden.
DIE BULLEN VERSTECKEN SICH
Die Funding Rates, die die Kosten für das Halten von Bitcoin über Futures messen, sind leicht gesunken, was darauf hindeutet, dass die Anleger weniger bereit sind, für eine Long-Position zu zahlen. Er wurde zuletzt bei 0,0098% gehandelt und lag damit weit unter dem Wert von 0,0302% im März.
"Ein Bullenmarkt ist einfach, wenn alles nach oben geht", sagte Thomas Kralow, ein Krypto-Hedgefondsmanager bei Kralow Capital. "Aber es sind Märkte wie dieser, in denen die Leute Geld verlieren - wegen des falschen Glaubens, dass wir endlich die Kurve kriegen, was unglaublich schwer vorherzusagen ist."
Er fügte hinzu: "Jetzt, wo die Volatilität zurückgegangen ist, haben wir ein paar Trades, die wir für den Fall, dass Bitcoin auf 20.000 Dollar fällt, absichern wollen."
