Die hohe Liquidität veranlasste einige Marktteilnehmer dazu, sich zu fragen, ob die lockeren Bedingungen für Bargeld von Dauer sein würden, da sie ihre Aufmerksamkeit auf die für diese Woche anberaumte Sitzung richteten, um weitere Hinweise zu erhalten.

Der volumengewichtete Durchschnitt der am Interbankenmarkt gehandelten Overnight-Repo-Geschäfte (Repos) fiel am Dienstag um die Mittagszeit auf 1,0183%, den niedrigsten Stand seit dem 8. Januar 2021.

Banken und Unternehmen haben in der Regel gegen Ende des Monats einen höheren Bedarf an Bargeld, um verschiedene administrative Anforderungen und Zahlungsbedürfnisse zu erfüllen, was Bargeld aus dem Bankensystem abzieht und die Geldsätze in die Höhe treibt.

Der Sieben-Tage-Repo-Satz, der den Finanzinstituten helfen könnte, die Spitzenzeit für Geldmittel zu überbrücken, stieg am Dienstag nur geringfügig um 7 Basispunkte auf 1,5870%.

Er lag weit unter dem Reverse-Repo-Satz der People's Bank of China (PBOC) für die gleiche Laufzeit von 2,1%.

"Die Marktliquidität scheint derzeit ausreichend zu sein", sagte Frances Cheung, Zinsstrategin bei der OCBC Bank.

Die PBOC hat seit Anfang des Monats eine vorsichtige Haltung bei der Ausgabe von Bargeld eingenommen und damit Spekulationen am Markt genährt, dass die Politik allmählich aus dem Krisenmodus der geldpolitischen Lockerung aussteigt, die während der COVID-19-Sperrung durchgeführt wurde. Im Vorfeld des Monatsendes hat die Zentralbank weiterhin Liquidität in das System getropft.

Die Zentralbank hat dem Bankensystem am Dienstag 5 Milliarden Yuan (740,42 Millionen Dollar) zugeführt, so dass in diesem Monat netto 431 Milliarden Yuan abgezogen wurden.

"Die Verfeinerung der täglichen Liquiditätsoperationen sollte die Marktzinsen reibungslos in die Nähe des Leitzinses lenken", sagte Ming Ming, Leiter des Bereichs Fixed Income Research bei CITIC Securities.

Händler und Marktbeobachter warten gespannt auf die Sitzung des Politbüros in dieser Woche, auf der das oberste Entscheidungsgremium die Wirtschaftspolitik für den Rest des Jahres erörtern wird, um weitere Anhaltspunkte für den politischen Kurs zu erhalten.

"Eine übermäßige geldpolitische Lockerung wird sich in einer Zeit, in der die Inflation im Inland anzieht, negativ auswirken", sagte Marco Sun, Chief Financial Markets bei der MUFG Bank.

Sun sagte, die Anleger würden die Erklärung des Politbüros als politisches Signal genau prüfen.

Die Verbraucherinflation hat sich im Juni gegenüber dem Vorjahr auf 2,5% beschleunigt, blieb aber innerhalb des Ziels eines Anstiegs von etwa 3% und lag weit unter dem weltweiten Standard.

Ming von CITIC sagte, er erwarte nicht, dass die Zentralbank die Liquiditätsbedingungen schnell verschärfen oder ihren politischen Kurs ändern werde. Er sagte jedoch, dass die Zentralbank damit beginnen könnte, den Anstieg der Verschuldung einzudämmen, indem sie die kurzfristigen Finanzierungskosten schrittweise erhöht.

Offizielle Daten zeigten, dass das gesamte Handelsvolumen von Repo-Geschäften auf dem Interbankenmarkt am Montag ein Allzeithoch von 6,83 Billionen Yuan erreichte, wobei 86% des Umsatzes auf Übernacht-Repo-Geschäfte entfielen.

Investoren nutzen in der Regel die extrem niedrigen Kosten des kurzfristigen Finanzierungsinstruments, um ihre Investitionen in Staatsanleihen gewinnbringend zu hebeln.

(1 $ = 6,7529 Yuan)