Jetzt schlägt der von ihm gegründete Hedgefonds-Riese Bridgewater Associates mit Sitz in Connecticut zurück.
In den letzten Monaten hat Bridgewater in China mehrere "All Weather"-Marken in englischer und chinesischer Sprache registrieren lassen, um gegen die "Verwirrung" vorzugehen, die durch lokale Nachahmer entsteht, so Joanna Alpert, Portfoliomanagerin von Bridgewater China.
"Wir werden weiterhin unsere Rechte durchsetzen und unser geistiges Eigentum schützen", sagte Alpert, die auch Partnerin bei Bridgewater ist, gegenüber Reuters. "Es ist eine Herausforderung da draußen."
Bridgewater - mit einem Vermögen von 150 Milliarden Dollar die größte Hedge-Fonds-Firma der Welt - ist im vergangenen Jahr an Winton und Man Group vorbeigezogen und zur Nummer 1 der ausländischen Hedge-Fonds-Häuser in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt geworden.
Seine "All Weather"-Strategie, ein Multi-Asset-Investmentansatz, der so strukturiert ist, dass er unabhängig von wirtschaftlichen Veränderungen ist, hat in China Anklang gefunden, wo unvorhersehbare "schwarze Schwäne" wie Pekings Tech-Crackdown, der Russland-Ukraine-Krieg und COVID-Sperren die Märkte in Aufruhr versetzt haben. Bridgewater legte 2018 seinen ersten Onshore-China-Fonds auf, und seitdem wurden zwei weitere Fonds aufgelegt.
Die chinesische Version von Dalios Buch, "Principles: Life and Work", war ein Bestseller, als es 2018 erschien. Seitdem sind chinesische Hedgefondsprodukte mit "All Weather" im Namen wie Pilze aus dem Boden geschossen. Allein im vergangenen Jahr wurden mehr als 100 solcher Produkte bei Chinas Fondsverband registriert.
Die Erfahrungen von Bridgewater spiegeln die Chancen und Risiken wider, mit denen ausländische Konsumgüterunternehmen seit langem auf dem riesigen chinesischen Markt konfrontiert sind, wo ihre Marken oft kopiert und Produkte nachgeahmt oder nachgebaut werden.
Da China den Zugang zu ausländischen Vermögensverwaltern ausweitet, werden viele beobachten, wie Bridgewater mit der Situation umgeht und ob sein Erfolg aufrechterhalten werden kann, während sich der Wettbewerb verschärft.
Shang-Jin Wei, Professor für chinesische Wirtschaft an der Columbia Business School, sagte, dass die weit verbreitete Verwendung von "All Weather"-Produkten das Risiko birgt, die Marke Bridgewater zu beschädigen, wenn Geld verloren geht oder die Renditen der Nachahmer schlecht sind.
Obwohl eingetragene Marken dazu beitragen, andere davon abzuhalten, neue Produkte mit "All Weather" im Namen zu kreieren, garantieren sie keine juristischen Siege gegen bereits existierende Produkte mit vorheriger Verwendung, so Jieyuan Cai, ein Anwalt für geistiges Eigentum bei YuandaWinston.
Und die Registrierung der Marke All Weather wird chinesische Vermögensverwalter nicht daran hindern, Produkte mit der gleichen Strategie zur Diversifizierung von Vermögenswerten zu entwickeln, so Liu Wencai, Gründer der Beratungsfirma für Risikomanagement D-Union.
Die 1996 eingeführte All Weather-Strategie kombiniert verschiedene Vermögenswerte, von Aktien über Anleihen bis hin zu Rohstoffen, um unabhängig von den wirtschaftlichen Bedingungen zu sein und stabile Erträge zu erzielen. Aber der Anteil der Vermögenswerte, ihre Besonderheiten und die Art und Weise, wie sie mit Leverage spielt, bleiben Bridgewaters geheime Sauce.
'CHANCE UND HERAUSFORDERUNG'
Ein chinesischer Hedgefondsmanager, Kai Jiang, sagte, er habe "Principles" gelesen, Dalios Reden gehört und seine "All Weather"-Strategie studiert, bevor er seine eigene Version auf den Markt brachte, die er zunächst an institutionelle Anleger verkaufte.
Im Juni begann Jiangs China iFund Asset Management Co mit der Vermarktung der Produkte an vermögende Privatpersonen über die Privatbankabteilung der Citic Bank, die eine wichtige Kundenbasis für Bridgewater in China darstellt.
Zwischen Januar 2019 und April 2022 erzielte eines der "All Weather"-Produkte von iFund eine annualisierte Rendite von 24,5 % und damit mehr als die annualisierte Rendite von 18,5 % des ersten Produkts von Bridgewater China, wie das Unternehmen mitteilte.
Zhan Ye, CEO von iFund, sagte, dass viele chinesische Fondsmanager "All Weather" in ihren Produktnamen verwenden, weil es sich um eine ideale Anlagestrategie handelt, und "wir haben den Namen als Hommage" an Dalio verwendet.
Bridgewater's All Weather war zum Zeitpunkt der Produktbenennung durch iFund keine eingetragene Marke und iFund sagte, dass es eine solche Strategie in Zukunft "Volatility Equilibrium" nennen würde.
Obwohl Bridgewater auf der globalen Makroebene bekannt ist, "sind wir mit der granularen Struktur des lokalen Marktes auf der Mikroebene vertrauter, so dass wir mehr Überrenditen erzielen können", fügte er hinzu. Bridgewater hat sich zu dieser Angelegenheit nicht geäußert.
"Wir wollen das Wesentliche lernen, anstatt ein Nachahmer zu sein".
Derek Scissors, Chefvolkswirt des Marktforschungsunternehmens China Beige Book International, sagte, dass eine Marke kein langfristiges Problem für die Fonds darstellen sollte, da die Leistung im Vordergrund stehen sollte. "Aber wenn sie (die Herausforderer) die Marke haben und den Ausländern überlegen sind, wäre das ein ziemlich ernstes Problem.
STRATEGISCHE BEDEUTUNG
Für den 73-jährigen Dalio, einen selbsternannten Sinophilen, ging es in China schon immer um viel mehr als um Renditen oder verwaltete Vermögenswerte.
Bridgewater meldete, dass seine verwalteten Vermögenswerte (AUM) in China im vergangenen Jahr mehr als 10 Milliarden Yuan (1,49 Milliarden Dollar) betrugen, was gerade einmal 1% seines weltweiten Geschäfts entspricht.
"Wir hatten nie die Erwartung, dass wir dort (mit den in China ansässigen Fonds) Geld verdienen würden, und es spielte auch keine Rolle", sagte eine Person, die mit dem Geschäftsaufbau von Bridgewater in dem Land vertraut ist, und lehnte es ab, namentlich genannt zu werden, da sie nicht befugt war, über diese Angelegenheit zu sprechen.
Dalios Faszination für China begann mit einer Reise nach Peking im Jahr 1984, weniger als ein Jahrzehnt nach der Gründung von Bridgewater im Jahr 1975 in seiner Wohnung im New Yorker Stadtteil Brownstone.
Seine häufigen Besuche haben dazu beigetragen, tiefe politische Verbindungen in Peking aufzubauen und ein Verständnis für Chinas wachsende Rolle in der Weltwirtschaft zu entwickeln.
"China hat für Bridgewater immer eine besondere strategische Bedeutung gehabt", sagte Alpert von Bridgewater. "Wir können kein guter globaler Makroinvestor sein, wenn wir China nicht gut verstehen."
Dalios Popularität in China wird durch seine häufigen Prognosen über den Aufstieg des Landes gestärkt, wobei er sich auf die Geschichte und die zyklische Natur von Imperien beruft.
Sein persönliches Konto auf dem Twitter-ähnlichen Weibo hat mehr als 1 Million Fans, und im April gab Dalio sein Debüt auf Douyin, der chinesischen Version von TikTok, und zog schnell mehr als 300.000 Follower an.
Liu von D-Union führt den anfänglichen Erfolg von Bridgewater in China auf Dalios "profunde" globale Makroforschung, aber auch auf sein persönliches Branding zurück.
"In China warb er für seine Bücher, hielt Reden bei verschiedenen Veranstaltungen und über die sozialen Medien und gewann die Anerkennung der einheimischen Investoren. Dies ist auch ein Schlüsselfaktor für seinen Erfolg in China", sagte Liu.
Analysten sagen, dass es für diejenigen, die Dalios Erfolg nachahmen wollen, schwierig sein könnte, seine politischen Beziehungen nachzuahmen, einschließlich seiner langjährigen Freundschaft mit Vizepremier Wang Qishan, den er in seinem Buch als "einen Helden" und "einen Denker auf sehr hohem Niveau" bezeichnet.
Dalio schrieb, dass er sich den Rat von Wang zu Herzen genommen hat, um das Führungsmodell von Bridgewater zu verbessern.
"Jedes Mal, wenn ich mit Wang spreche, habe ich das Gefühl, dass ich dem vereinheitlichenden Code, der die Gesetze des Universums entschlüsselt, näher komme."
