Im vergangenen September hatte die BoE angekündigt, dass sie ihre Gilt-Bestände in den kommenden 12 Monaten um 80 Milliarden Pfund reduzieren werde, und zwar zu etwa gleichen Teilen durch direkte Verkäufe und durch Nicht-Reinvestition der Erlöse aus fällig werdenden Gilts.

Ramsden sagte, dass die Finanzmärkte diese Anleihen gut absorbiert hätten, zusätzlich zu dem Verkauf von Unternehmensanleihen im Wert von fast 20 Milliarden Pfund durch die BoE, und dass es kaum Anzeichen für eine große Auswirkung auf die Gilt-Preise gebe.

"Für mich persönlich sprechen diese Faktoren für eine wohlüberlegte Erhöhung des Tempos der Reduzierung des Bestands an Gilts in den kommenden 12 Monaten", sagte er in einer Rede vor der britischen Money Macro and Finance Society, die bei der BoE stattfand.

Die BoE wird ein neues Verkaufsprogramm zusammen mit ihrer Zinsankündigung am 21. September vorstellen.

Der Verkauf von Staatsanleihen führt zu einer leichten Verschärfung der finanziellen Bedingungen in Zeiten hoher Inflation und schafft mehr Spielraum für Stimulierungsmaßnahmen der BoE während eines wirtschaftlichen Abschwungs oder einer Finanzkrise.

Ramsden sagte, dass in den 12 Monaten ab September 2023 mehr Gilts aus dem Portfolio der BoE fällig werden als in den 12 Monaten davor, was bedeutet, dass die quantitative Straffung (QT) beschleunigt werden könnte, ohne die Verkäufe zu erhöhen.

"Wie der geldpolitische Ausschuss möchte ich, dass die QT ein allmähliches und vorhersehbares Tempo für die Rückführung vorgibt und im Hintergrund abläuft", sagte er.

Im Mai sagte Ramsden, dass die BoE das Tempo, mit dem sie die zwischen 2009 und 2021 im Rahmen der quantitativen Lockerung gekauften Staatsanleihen im Wert von 875 Milliarden Pfund auflöst, eher erhöhen als verringern wird.

Ramsden sagte, es sei unklar, in welchem Umfang die BoE ihre Gilt-Bestände letztendlich reduzieren werde. Die Banken, die letztes Jahr befragt wurden, wo die Bilanz der BoE enden würde, äußerten eine Bandbreite von 325 Milliarden bis 480 Milliarden Pfund, fügte er hinzu.

"Das ist ziemlich weit südlich von dem, wo wir jetzt sind, und deutet darauf hin, dass die QT in diesem Tempo noch eine Weile weitergehen kann", sagte er.

INFLATION IMMER NOCH ZU HOCH

Ramsden stimmte mit der Mehrheit des geldpolitischen Ausschusses der BoE dafür, den Leitzins der Zentralbank im vergangenen Monat um einen halben Prozentpunkt auf 5% anzuheben, um die höchste Inflation unter den großen fortgeschrittenen Volkswirtschaften zu bekämpfen.

Am Mittwoch hatten offizielle Daten gezeigt, dass die britische Verbraucherpreisinflation im Juni auf ein 15-Monats-Tief von 7,9 % gesunken war. Dieser Rückgang war stärker als von den Finanzmärkten erwartet und brachte die Inflation in Einklang mit den jüngsten Prognosen der BoE.

Die Finanzmärkte erwarten nun, dass der Leitzins der BoE bei 5,75% oder 6% liegen wird, während er vor zwei Wochen noch bei 6,5% lag.

Ramsden sagte, die starke Marktbewegung am Mittwoch zeige, wie sensibel die Anleger auf die kommenden Daten reagierten, aber er wolle nicht viel über die Aussichten vor der nächsten Zinsentscheidung der Zentralbank am 3. August sagen.

"Die VPI-Inflation hat begonnen, deutlich zu sinken, ist aber immer noch viel zu hoch. Der MPC hat immer wieder betont, dass die geldpolitischen Entscheidungen das Risiko einer anhaltenden Stärke der inländischen Lohn- und Preisentwicklung berücksichtigen werden", sagte Ramsden.

Der jüngste Rückgang sei eher auf einen Rückgang der Energiepreise zurückzuführen, als die BoE erwartet hatte, während andere Elemente der Inflation, die tendenziell stärker sind, erhöht blieben, fügte er hinzu.

($1 = 0,7752 Pfund)