Der Yen blieb im Vorfeld einer Sitzung der Bank of Japan am Freitag stark unter Druck und Händler stellten sich auf mehr Volatilität in der Währung ein.
Die Kursbewegungen am Devisenmarkt waren am Donnerstag relativ verhalten, verglichen mit dem Vortag, als der Dollar im unmittelbaren Anschluss an die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) zeitweise um fast 1% gefallen war, bevor er den Tag mit einem Verlust von 0,5% beendete - immer noch der größte Verlust seit zwei Wochen.
Die Verbraucherpreise in den USA waren im Mai gegenüber April unverändert geblieben, während der Markt einen Anstieg um 0,1% erwartet hatte.
"Ich halte die Reaktion auf den Verbraucherpreisindex für ein wenig übertrieben. Es war fast eine Erleichterung, dass es nicht schlimmer war. Und das hat eine so starke Reaktion ausgelöst", sagte City Index-Marktstrategin Fiona Cincotta.
"Wir haben gesehen, wie sich der Ausverkauf des Dollars nach den Aussagen der Fed abschwächte, und auch heute tendiert der Dollar wieder nach oben. Im kalten Licht des Tages war der Inflationsbericht vielleicht doch nicht ganz so 'kühl', wie der Markt zunächst angenommen hatte", sagte sie.
Die Inflation stieg mit einer Jahresrate von 3,4% und liegt damit immer noch deutlich über dem Ziel der Fed von 2%.
Im weiteren Verlauf des Mittwochs beließ die US-Notenbank den Leitzins bei 5,25-5,5% und die mittlere Prognose der Entscheidungsträger für die Anzahl der Zinssenkungen in diesem Jahr fiel von drei im März auf nur eine.
Trotz der Prognosen der Fed blieben die Märkte bei ihrer Einschätzung von fast zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in diesem Jahr, was dazu beitrug, einen Teil der Verluste des Dollars umzukehren.
"Die Märkte sehen den US-Dollar als schwächer an, mit Schwankungen dazwischen", sagte Westpac-Stratege Imre Speizer in Auckland. "Das liegt (hauptsächlich) an den Zinssenkungen der Fed, die für dieses Jahr noch eingepreist sind.
Der Euro verzeichnete am Mittwoch nach den US-Inflationszahlen die größte Tagesrallye des Jahres 2024. Die europäische Einheitswährung war in dieser Woche starken Schwankungen ausgesetzt, die durch die politische Unsicherheit in Frankreich ausgelöst wurden, wo ein schlechtes Ergebnis bei den Wahlen zur Europäischen Union den französischen Präsidenten Emmanuel Macron dazu veranlasste, eine Stichwahl einzuberufen.
Der Euro, der zu Beginn der Woche auf ein Sechs-Wochen-Tief gefallen war, notierte im Laufe des Tages unverändert bei $1,08, nachdem er am Vortag um 0,64% gestiegen war. Der Derivatemarkt zeigt, dass die Prämie, die Händler für die Option zahlen, den Euro zu verkaufen, anstatt ihn zu kaufen, auf den höchsten Stand seit April gestiegen ist.
Das Pfund Sterling, das aufgrund der bevorstehenden britischen Parlamentswahlen am 4. Juli ebenfalls einem politischen Risiko ausgesetzt ist, lag unverändert bei $1,2795, nachdem es am Vortag um 0,5% zugelegt hatte.
Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell schlug in seiner Pressekonferenz einen vertrauten Ton an und betonte, dass die Entscheidungsträger auf die Wirtschaftsdaten achten würden. Obwohl für dieses Jahr weniger Zinssenkungen vorgesehen waren, hatten die Entscheidungsträger sie für 2025 oder 2026 vorgesehen.
Dennoch war dies ein schwacher Trost für den Yen, der gegen die Abwärtsdynamik ankämpft, während die Kluft zwischen den japanischen Zinsen nahe Null und den viel höheren kurzfristigen US-Zinsen so groß ist.
Die BOJ schließt am Freitag eine zweitägige Sitzung ab und die Märkte erwarten eine Ankündigung oder ein Signal, dass die Bank ihre massiven Anleihekäufe zurückfahren wird, um einen weiteren Anstieg der japanischen Renditen zu ermöglichen.
Das macht den Yen anfällig für Enttäuschungen. Er notierte zuletzt bei 157,23 zum Dollar und war bei den Währungspaaren auf dem Rückzug, wo er über Nacht ein 17-Jahres-Tief von 97,06 zum Kiwi und ein 16-Jahres-Tief von 200,91 zum Pfund Sterling erreichte.
Die implizite Optionsvolatilität, ein Maß für die Nachfrage der Händler nach einem Schutz gegen starke Schwankungen der Währung, stieg über Nacht auf den höchsten Stand seit sechs Wochen.
