Die Inflationsdaten aus Tokio, die als Frühindikator für die landesweiten Preistrends gelten, gehören zu den Schlüsselfaktoren, die die Bank of Japan (BOJ) bei ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung am 22. und 23. Januar unter die Lupe nehmen wird.

Separate Daten zeigen, dass die Ausgaben der privaten Haushalte im November den neunten Monat in Folge gesunken sind. Dies unterstreicht die Fragilität der japanischen Wirtschaft und könnte die BOJ dazu veranlassen, ihre massiven Stimulierungsmaßnahmen nicht zu früh auslaufen zu lassen.

Der Tokioter Kernverbraucherpreisindex (CPI), der die volatilen frischen Lebensmittel ausschließt, aber die Treibstoffkosten einschließt, stieg im Dezember um 2,1% gegenüber dem Vorjahr, wie aus Regierungsdaten hervorging und entsprach damit einer mittleren Marktprognose. Der Anstieg folgte auf einen Anstieg von 2,3% im November und erreichte damit den Tiefstand vom Juni 2022.

Der so genannte "Kernindex", bei dem die Preise für frische Lebensmittel und Kraftstoffe ausgeklammert werden und der von der BOJ als Indikator für breitere Preistrends genau beobachtet wird, stieg den Daten zufolge im Dezember um 3,5%, nachdem er im November um 3,6% gestiegen war.

"Die Unternehmen sind wahrscheinlich bestrebt, die Preise weiter anzuheben, aber das Tempo der Preiserhöhungen scheint sich zu verlangsamen", sagte Yoshiki Shinke, leitender Wirtschaftswissenschaftler beim Da-ichi Life Research Institute.

"Die Hürde für das Erreichen einer nachhaltigen Inflation von 2% in Japan ist hoch", sagte er und fügte hinzu, dass er erwartet, dass die landesweite Kerninflationsrate der Verbraucherpreise Ende dieses Jahres bis Anfang nächsten Jahres unter das 2%-Ziel der BOJ fallen wird.

Die Energiepreise fielen im Dezember um 18,8% gegenüber dem Vorjahr und damit stärker als im November (16,7%), was auf staatliche Subventionen und den Basiseffekt des letztjährigen Anstiegs zurückzuführen ist.

Auch der Anstieg der Lebensmittelpreise verlangsamte sich von 6,4% im November auf 6,0% im Dezember, ein Zeichen dafür, dass der Kostendruck nachlässt.

Da die Inflation seit mehr als einem Jahr über dem Inflationsziel der BOJ von 2% liegt, gehen viele Marktteilnehmer davon aus, dass die Bank ihre massiven Stimulierungsmaßnahmen im Laufe dieses Jahres auslaufen lassen wird.

Der Gouverneur der BOJ, Kazuo Ueda, hat die Notwendigkeit betont, die Politik so lange extrem locker zu halten, bis die jüngste kostengetriebene Inflation durch einen nachfragegetriebenen Preisanstieg ersetzt wird, der durch solide Lohnzuwächse unterstützt wird.

Nach dem starken Erdbeben im Westen Japans in der vergangenen Woche und Uedas Äußerungen in einem Interview, er habe es nicht eilig, die ultralockere Geldpolitik zu lockern, haben die Marktteilnehmer ihre Wetten auf eine Änderung der Politik im Januar reduziert.

Das vierteljährliche Treffen der regionalen Filialleiter der BOJ am Donnerstag könnte Aufschluss darüber geben, wie überzeugt die Entscheidungsträger von den Aussichten auf nachhaltige und breit angelegte Lohnsteigerungen sind, so einige Analysten.

Die BOJ bleibt ein dovisher Ausreißer unter den globalen Konkurrenten. Sie hat ihre ultralockere Politik beibehalten, obwohl die Zentralbanken in anderen Ländern die Zinssätze aggressiv angehoben und auf einem hohen Niveau gehalten haben, um Inflationsrisiken abzuwehren.