Von Reuters befragte Ökonomen waren sich letzte Woche einig, dass die BoE die Zinsen von 4,5% auf 4,75%, den höchsten Stand seit 2008, anheben wird.
Nachdem die Inflation im Mai bei 8,7% verharrte, rechneten die Anleger mit einer 45%igen Chance, dass die BoE sich für einen größeren Schritt entscheiden und die Zinsen um einen halben Prozentpunkt anheben würde, auch wenn die Befürchtungen über die Auswirkungen auf Hypothekenbesitzer und das Risiko einer Rezession zunehmen.
"Ich denke, es ist eine sehr ausgewogene Entscheidung", sagte Tomasz Wieladek, Chefvolkswirt für Europa beim US-Investmenthaus T. Rowe Price, der vorhersagt, dass mindestens drei der neun Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses für eine Anhebung um einen halben Prozentpunkt stimmen werden.
Die britische Wirtschaft, die unter dem Schock des Brexit sowie der COVID-19-Pandemie und dem durch den Einmarsch Russlands in der Ukraine verursachten Anstieg der Gaspreise gelitten hat, ist bisher einer weithin erwarteten Rezession im Jahr 2023 ausgewichen, obwohl das Wachstum in diesem Jahr nach den Prognosen der BoE nur 0,25% betragen dürfte.
Im Gegensatz zu den meisten anderen großen reichen Volkswirtschaften hat sich die Produktion kaum auf das Niveau vor der Pandemie erholt.
Die beiden Inflationswerte seit der letzten Zinserhöhung der BoE im Mai waren jedoch beide höher als erwartet.
"Es ist ziemlich klar, dass unser Inflationsproblem etwas schlimmer ist als anderswo", sagte Charles Bean, ein ehemaliger stellvertretender Gouverneur der BoE, im BBC-Radio und fügte hinzu, er würde jetzt für eine Erhöhung um einen halben Prozentpunkt stimmen, wenn er noch bei der Zentralbank wäre.
Martin Weale, ein weiterer ehemaliger Zinssetzer der BoE, sagte, dass das schwache Produktivitätswachstum in Großbritannien und der Mangel an Arbeitskräften eine Rezession bedeuten würden, wenn die Zinsen steigen.
"Ein Rückgang der Nachfrage in der Wirtschaft wird höchstwahrscheinlich zu einer Rezession führen", sagte er gegenüber Sky News.
Auch die Hypothekenzinsen der privaten Haushalte steigen. In Erwartung weiterer Zinserhöhungen stiegen die durchschnittlichen neuen zweijährigen Festzinsen am Mittwoch auf 6,15%.
Die Finanzmärkte gingen davon aus, dass die BoE die Zinssätze weiter anheben würde, bis sie 6 % erreichen - den höchsten Stand seit 2001 - und damit mehr als die US-Notenbank, die nur einen Viertelpunkt mehr anziehen dürfte, und die Europäische Zentralbank, von der die Anleger erwarten, dass sie noch zwei weitere Schritte unternehmen könnte.
"Das Vereinigte Königreich hat ein einzigartiges Inflationsproblem", sagte Krishna Guha, stellvertretender Vorsitzender des amerikanischen Investmentbanking-Beratungsunternehmens Evercore.
Premierminister Rishi Sunak - der sich verpflichtet hat, die Inflation in diesem Jahr zu halbieren, um die Unterstützung der Wähler vor den für 2024 erwarteten Parlamentswahlen zurückzugewinnen - hat gesagt, dass er die Bemühungen der BoE zur Bändigung der Preise voll unterstützt.
"Ich fühle eine tiefe moralische Verantwortung, dafür zu sorgen, dass das Geld, das Sie verdienen, seinen Wert behält", wird Sunak bei einer Veranstaltung am Donnerstag sagen, wie aus Auszügen aus seinem Büro hervorgeht.
Sky News berichtet, dass ungenannte Mitglieder der Regierung der Meinung sind, dass Gouverneur Andrew Bailey bei seiner Arbeit versagt.
SCHNELLER FALLEN?
Die Zentralbank prognostizierte im vergangenen Monat, dass die Verbraucherpreisinflation, die im Oktober 2022 mit 11,1 % einen 41-Jahres-Höchststand erreicht hatte, bis Ende dieses Jahres auf knapp über 5 % fallen und Anfang 2025 unter ihrem Zielwert von 2 % liegen würde.
Ein signifikanter Rückgang der Inflation ist fast unvermeidlich, da die Energiepreise von den Spitzenwerten des letzten Jahres zurückgehen.
Die neue BoE-Politikerin Megan Greene, die im nächsten Monat dem MPC beitreten wird, sagte jedoch letzte Woche, dass es sich als schwierigere Aufgabe erweisen könnte, die Inflation von 5 % auf 2 % zu bringen als der anfängliche Rückgang.
Die Kerninflation - bei der volatilere Preise herausgerechnet werden, um einen zugrunde liegenden Trend zu zeigen - stieg im Mai auf ein 31-Jahres-Hoch.
Wieladek, der von 2008 bis 2015 bei der BoE tätig war, sagte, dass die Löhne angesichts des Arbeitskräftemangels, der vielen Arbeitgebern zur Verfügung steht, weiterhin mit einer jährlichen Rate von rund 6 % steigen dürften, was fast doppelt so hoch ist wie eine Inflation von 2 %.
In den vergangenen Jahrzehnten hat sich das britische Lohnwachstum erst nach einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit verlangsamt. Wieladek schätzte, dass die BoE eine Rezession herbeiführen müsste, die die Arbeitslosigkeit von derzeit 3,8% auf 6,0%-6,5% ansteigen ließe, um dies jetzt zu erreichen.
"Leider befindet sich die Bank of England in einer Situation, in der sie die Zinsen so lange erhöhen muss, bis sich etwas ändert", sagte er.
Die meisten Ökonomen sind weniger pessimistisch und halten es für wahrscheinlicher, dass die Zinssätze ihren Höchststand in der Nähe von 5% erreichen werden, da die jüngsten Rückgänge bei den Energie- und Rohstoffkosten die Preise für andere Waren und Dienstleistungen beeinflussen.
"Die Marktpreise für viele weitere Zinserhöhungen könnten sich recht schnell umkehren - vor allem, wenn die schwächere Inflation letztlich mit einem nachlassenden Lohndruck einhergeht", schreiben die Strategen von Nomura. (Berichterstattung von David Milliken; Redaktion: Kirsten Donovan und Catherine Evans)
