Es wird erwartet, dass der mit Spannung erwartete Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums am Freitag ebenfalls zeigt, dass die Lohnzuwächse weiterhin hoch sind. Achtzehn Monate nachdem die Federal Reserve begonnen hat, die Zinsen anzuheben, entspannt sich der Arbeitsmarkt nur allmählich.
Die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes, die die Nachfrage in der Wirtschaft stützt, erhöht das Risiko, dass die US-Notenbank die Zinsen bis zum Jahresende erneut anheben könnte. Die meisten Ökonomen glauben, dass sie die Zinsen nicht mehr anheben, sondern die Geldpolitik noch eine Weile straff halten wird.
"Das Lohnwachstum ist zwar viel langsamer als in den vergangenen Jahren, aber es sieht nicht so aus, als würde es von einer Klippe stürzen", sagte Nick Bunker, Forschungsdirektor beim Indeed Hiring Lab in Tampa, Florida. "Wenn wir eine weitere Zahl von mehr als 100.000 Arbeitsplätzen pro Monat sehen, ist das ein weiteres Zeichen dafür, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächt, aber weiterhin sehr stark und widerstandsfähig ist.
Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft dürfte im vergangenen Monat um 170.000 gestiegen sein, nachdem sie im August um 187.000 Stellen zugenommen hatte. Dies wäre zwar der vierte Monat in Folge, in dem der Beschäftigungszuwachs unter 200.000 liegt, aber die Zahl der Arbeitsplätze würde deutlich über den rund 100.000 pro Monat liegen, die erforderlich sind, um mit dem Wachstum der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter Schritt zu halten. Die Zahl der Beschäftigten bewegt sich um die Durchschnittswerte, die vor der COVID-19-Pandemie herrschten.
Einige Ökonomen glauben, dass die Zahl der Beschäftigten positiv überraschen könnte. Sie weisen darauf hin, dass die Zahl der Erstanträge auf staatliche Arbeitslosenunterstützung im September auf das untere Ende der für dieses Jahr vorgesehenen Spanne von 194.000 bis 265.000 gesunken ist.
Sie argumentierten, dass der saisonale Anpassungsfaktor, das Modell, das die Regierung verwendet, um saisonale Schwankungen aus den Daten herauszurechnen, im September großzügiger für die privaten Gehaltslisten war.
"Der Anstieg der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung in den ersten Juniwochen war ein frühes Signal dafür, dass die Einstellungen nicht ganz so stark waren wie in einem normalen Jahr", sagte Veronica Clark, Volkswirtin bei der Citigroup in New York. "Normalerweise fallen diese Sommereinstellungen nach dem Tag der Arbeit von den Gehaltslisten, was zu einer großen positiven saisonalen Anpassung der privaten Gehaltslisten im September führt."
Clark zufolge spiegelte der Rückgang der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung ab Mitte September wahrscheinlich weniger Entlassungen nach dem Sommer wider, da auch die Ersteinstellungen geringer ausfielen, was ihrer Meinung nach ebenfalls zu etwas stärkeren Beschäftigtenzahlen im September führen sollte.
Der ADP-Bericht über die nationale Beschäftigung zeigte zwar, dass das Wachstum der privaten Arbeitsplätze im September unter 100.000 fiel, aber dieser Bericht ist kein verlässlicher Indikator für die Komponente der privaten Arbeitsplätze im Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums.
KEINE AUSWIRKUNGEN DES STREIKS
Der Streik der United Auto Workers (UAW) bei General Motors , Ford Motor und der Chrysler-Muttergesellschaft Stellantis hatte wahrscheinlich keinen Einfluss auf die Zahl der Beschäftigten, da er gegen Ende der Woche begann, in der die Regierung die Unternehmen für den Beschäftigungsbericht für September befragte.
Vom Ende des monatelangen Streiks der Hollywood-Schauspieler, der im August zu einem Rückgang von 17.000 Arbeitsplätzen in der Film- und Tonträgerindustrie geführt hatte, wurde kein Schub erwartet, da er außerhalb des Erhebungszeitraums stattfand. Es wird erwartet, dass der Streik von etwa 25.700 der 146.000 stundenweise beschäftigten Mitglieder der UAW im Oktober Auswirkungen auf den Beschäftigungsbericht haben wird.
Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich auf 3,7% sinken, nachdem sie im August auf 3,8% gestiegen war, den höchsten Stand seit Februar 2022. Sie wurde durch einen Anstieg in der Altersgruppe der 20- bis 24-Jährigen angetrieben, die als unbeständige Gruppe gilt.
Das Lohnwachstum dürfte solide geblieben sein. Der durchschnittliche Stundenlohn dürfte um 0,3% gestiegen sein, nachdem er im August um 0,2% zugelegt hatte. Damit würde der jährliche Anstieg der Löhne im September unverändert bei 4,3% liegen.
Die Löhne steigen immer noch schneller als die 3,5%, die nach Ansicht der Ökonomen mit dem 2%-Ziel der Fed vereinbar sind. Da jedoch immer weniger Menschen auf der Suche nach einem neuen Arbeitsplatz ihren Job aufgeben, könnte sich das Lohnwachstum abschwächen. Seit März 2022 hat die Fed ihren Benchmark-Tagesgeldsatz um 525 Basispunkte auf die aktuelle Spanne von 5,25%-5,50% angehoben.
Die Stärke des Arbeitsmarktes trägt dazu bei, die Wirtschaft zu stützen. Das geschätzte Wachstum für das dritte Quartal liegt bei 4,9% auf Jahresbasis und damit deutlich über dem, was die Fed-Beamten als nicht-inflationäre Rate von etwa 1,8% ansehen.
Doch angesichts der steigenden Ölpreise und der politischen Dysfunktion in Washington ziehen dunkle Wolken über der Wirtschaft auf.
Millionen von Amerikanern müssen in diesem Monat ihre Studentendarlehen zurückzahlen, was nach Ansicht von Ökonomen die Verbraucherausgaben belasten und sich auf den Kauf von langlebigen Industriegütern, Häusern sowie Reisen und Unterhaltung auswirken wird, was wiederum Auswirkungen auf die Beschäftigung haben wird. Ökonomen schätzen, dass das Auslaufen des mehr als dreijährigen Moratoriums den Haushalten mit Studentenschulden mindestens 400 Dollar pro Monat entziehen könnte.
"Wo wir jetzt sind, könnte das Beste sein, was es für eine Weile geben wird", sagte Megan Way, außerordentliche Wirtschaftsprofessorin am Babson College in Wellesley, Massachusetts. "Man kann nicht so viel Geld aus einem Wirtschaftszweig abziehen und in die Rückzahlung von Schulden stecken, ohne dass dies Auswirkungen auf den Arbeitsmarkt hat. Ich würde nicht sagen, dass es die Wirtschaft in eine Rezession stürzen wird, aber es wird Branchen geben, die einen Schlag einstecken müssen."
