Es wird erwartet, dass die indische Wirtschaft in diesem Finanzjahr um 6,3% wächst und damit die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt ist. Die Rupie spiegelt diesen Optimismus jedoch nicht wider, da sie Anfang des Monats ein Rekordtief von 83,29/$ erreicht hat.

Dank der regelmäßigen Interventionen der RBI an den Devisenmärkten, um plötzliche Kursschwankungen zu stoppen, hat sich die Rupie besser entwickelt als die meisten ihrer asiatischen Konkurrenten und ist im Jahresverlauf nur um 0,6% gefallen.

Obwohl der jüngste Rückgang der US-Staatsanleihenrenditen und die schwächer als erwartet ausgefallenen US-Wirtschaftsdaten dem Dollar etwas von seiner Stärke genommen haben, wurde nicht erwartet, dass die Rupie davon besonders profitieren würde.

Die jüngste Reuters-Umfrage unter 42 Devisenanalysten vom 3. bis 7. November ergab, dass die Rupie in einem Monat um das derzeitige Niveau von 83,25/$ und in drei Monaten um 83,00/$ handeln würde.

Mehr als 30% der Strategen, nämlich 13 von 42, erwarten jedoch immer noch, dass die Rupie bis Ende Januar einen neuen Tiefstand erreichen wird.

"Wir gehen nicht davon aus, dass sie sich so stark erholen wird wie einige der anderen Währungen, die freier gehandelt werden... weil sie bereits stärker ist, als sie es aus fundamentaler Sicht vielleicht gewesen wäre", sagte Robert Carnell, regionaler Leiter der Forschungsabteilung Asien-Pazifik bei ING.

Die Rupie dürfte in sechs Monaten um fast 1% auf 82,50/$ und in einem Jahr um 1,5% auf 82,00/$ zulegen. Die Prognosen für den 12-Monatszeitraum reichten von 80,00/$ bis 85,67/$.

Da die meisten großen Zentralbanken ihre geldpolitischen Straffungszyklen abgeschlossen haben dürften, könnte der Traumlauf des Dollars in den letzten Jahren zu Ende gegangen sein, was den Druck auf die RBI verringert, an den Devisenmärkten zu intervenieren, so Analysten.

Im vergangenen Monat verteidigte der Gouverneur der RBI, Shaktikanta Das, die regelmäßige Verwendung ihrer $586 Milliarden an Devisenreserven mit der Begründung, dies sei notwendig, um eine übermäßige Volatilität zu verhindern. In den letzten vier Monaten hat die Zentralbank etwa 23 Milliarden Dollar verkauft.

Eine fast 70%ige Mehrheit der Strategen, 16 von 23, die eine zusätzliche Frage beantworteten, sagte, dass die Interventionen der RBI im kommenden Jahr abnehmen würden. Der Rest meinte, sie würden zunehmen.

"Mit einer Umkehrung der Kapitalströme im nächsten Jahr sollten die Interventionen der RBI am Devisenmarkt zurückgehen", sagte Suman Chowdhury, Chefökonom bei Acuite Ratings and Research.

"Sobald etwas mehr Klarheit über den Zinspfad der Fed besteht, dürften die Renditen der US-Staatsanleihen weiter sinken. Wenn auch die Ölpreise nicht weiter steigen, erwarten wir, dass sich der (Rupien-)Kurs stabilisiert."

(Weitere Artikel aus der Reuters-Devisenumfrage vom November:)