Dennoch haben 400.000 Besucher seit der Eröffnung Mitte Mai mehr als 50 Millionen Dollar gesetzt und damit die Erwartungen der Betreiber übertroffen. Dies ist ein weiteres Beispiel dafür, dass die US-Verbraucherausgaben angesichts der aggressiven Zinserhöhungen der Federal Reserve bisher nicht nachgeben.
"Es ist erstaunlich, wie groß die Nachfrage bisher war", sagte Chris Albrecht, Senior Vice President und General Manager von Caesars Virginia. Er wies darauf hin, dass das derzeitige Angebot im Vergleich zu dem, was für den Rest des Geländes geplant ist, das in der Stadt mit etwa 40.000 Einwohnern, in der Tabak und Textilien einst die wichtigsten Wirtschaftszweige waren, entwickelt wird, "sehr begrenzt" ist.
Während Fed-Beamte die Inflationsdynamik in der Welt nach der Pandemie analysieren und nach Anzeichen dafür suchen, dass die straffere Geldpolitik den beabsichtigten Effekt hat, die Wirtschaft zu verlangsamen, veranschaulicht Danville das verwirrende Puzzle, das sich in den gesamten USA abspielt.
Trotz höherer Kreditkosten und landesweitem Gerede über eine drohende Rezession freuen sich die Einwohner von Danville nicht nur über die Ansiedlung von Caesars, das auf dem Gelände einer alten Textilfabrik ein Kasino, ein Konferenzzentrum und ein Hotel errichten und 1.000 Mitarbeiter einstellen will, sondern auch über einen stetigen Strom von Investitionen in die verarbeitende Industrie und andere neue Arbeitsplätze, die in Planung sind.
Die Fed, die die Zinssätze seit Anfang 2022 um 5,25 Prozentpunkte angehoben hat, hofft auf ein Abflauen des US-Arbeitsmarktes und der Verbrauchernachfrage, was ihrer Meinung nach geschehen muss, damit die Inflation auf das angestrebte Niveau von 2 % sinkt, und was besonders wichtig für die Dienstleistungsunternehmen sein wird, die den Großteil der Verbraucherausgaben absorbieren.
Die Verbraucher wehren sich jedoch weiterhin, was sich in den Ticketverkäufen für Sommer-Blockbuster-Filme und -Konzerte, dem Rekord bei den Flugreisen an einem einzigen Tag Ende Juni und den monatlichen Gesamtausgaben zeigt, die nicht gebrochen werden.
Selbst wenn sich die Inflation gegenüber den 40-Jahres-Höchstständen des letzten Sommers verlangsamt hat, zögern die Fed-Beamten, ihre Arbeit für beendet zu erklären, solange es keine eindeutigen Anzeichen für eine Verlangsamung der Wirtschaft gibt.
NEUTRALITÄT FINDEN
Der Präsident der Fed von Richmond, Thomas Barkin, sagte bei seinen jüngsten Besuchen in Städten und kleineren Ortschaften in einem US-Zentralbankbezirk, der sich über fünf mittelatlantische Staaten erstreckt, dass Führungskräfte aus der Wirtschaft und Beamte eine ähnliche Geschichte erzählten.
"Die Nachfrage ist nach wie vor robust. Es gibt Debatten darüber, wie viel davon nachhaltig ist oder nicht", sagte Barkin in einem Interview mit Reuters Anfang dieser Woche und wies darauf hin, dass er viel Wert darauf legt, dass sich die Stimmung der Verbraucher verbessert.
Während Ökonomen darüber debattieren, wie viel Geld von der durch die Coronavirus-Pandemie ausgelösten Ersparnis übrig geblieben ist, könnte sich die zugrundeliegende Ausgabendynamik von "Rache"-Käufen auf etwas verlagern, das durch die niedrige Arbeitslosenquote von 3,5%, Lohnzuwächse, die in letzter Zeit die Inflation übertroffen haben, und steigende Aktienkurse, die die Verbraucher mit höherem Einkommen halten, angetrieben wird.
Politische Entscheidungsträger, die diese Woche in Jackson Hole, Wyoming, zu einer jährlichen Fed-Konferenz zusammenkommen, werden versuchen, herauszufinden, wie sich die US- und die Weltwirtschaft im Zuge der Pandemie und neuer globaler Trends verändern.
Zumindest ein Teil des Interesses wird sich auf die Frage richten, was angesichts der unerwarteten Stärke der Wirtschaft notwendig ist, um die Inflation einzudämmen. Die Ökonomen debattieren bereits darüber, ob die US-Notenbank grundlegende Parameter wie die "neutralen" Zinssätze und die Arbeitslosigkeit unterschätzt hat.
Wenn, wie einige argumentieren, der Zinssatz, der die Wirtschaft weder anregt noch bremst, höher geworden ist, bedeutet dies, dass die Politik der Fed weniger Druck auf die Wirtschaft ausübt als erwartet. Das bedeutet, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sein werden.
Wenn hingegen die Arbeitslosenquote, die die Inflation weder anheizt noch abkühlt, gesunken ist, bedeutet dies, dass die Wirtschaft einen engeren Arbeitsmarkt verkraften kann, ohne Inflation zu erzeugen.
Die genaue Entschlüsselung der Geschehnisse wird Einfluss darauf haben, ob die Fed einen politischen Fehler auf einer der beiden Seiten ihres doppelten Mandats begeht: Die Zinsen zu niedrig zu lassen und ein Wiederaufflammen der Inflation zuzulassen oder sie auf ein unnötig hohes Niveau anzuheben und damit einen Arbeitsmarkt zu vereiteln, der wohl eher an den der 1960er Jahre erinnert, mit einer starken Hebelwirkung der Arbeitnehmer und großen Lohnzuwächsen.
ZWEI-SEITIGES RISIKO
Die Strategie der Fed dreht sich derzeit darum, einen Punkt zu erreichen, an dem die Beamten der Meinung sind, dass die Politik ausreichend "restriktiv" ist, um die Inflation über einen möglicherweise längeren Zeitraum zu senken, anstatt sie immer weiter anzuheben, in der Hoffnung, einen schnelleren Rückgang zu erzwingen.
"Die große Frage ist, ob der Inflationsfortschritt zum Stillstand kommt oder sich verlangsamt", sagte der ehemalige Präsident der Chicagoer Fed, Charles Evans.
"Was ist der Fehler, den sie am ehesten machen würden? Sie nähern sich dem zweiseitigen Risiko. Müssen sie wirklich in jedem Zeitrahmen auf 2% kommen, solange sie zuversichtlich sind ... Was ist, wenn sie bei 2,3% landen? Sie befinden sich in der Nähe davon. Ich glaube, das ist noch nicht ausgereift."
Es wird allgemein erwartet, dass die Fed auf ihrer Sitzung am 19. und 20. September die Zinssätze nicht erhöhen wird, auch um ihre Politik auslaufen zu lassen.
Die Beamten werden jedoch auch aktualisierte Wirtschaftsprognosen herausgeben, die klären müssen, wie die Verlangsamung der Inflation mit der stärker als erwarteten Wirtschaftsleistung zusammenpasst. Wird die Mehrheit der Entscheidungsträger der Meinung sein, dass höhere Zinsen notwendig sind, um die Arbeit zu beenden? Wie viel Wachstumsverlangsamung und Anstieg der Arbeitslosigkeit werden ihrer Meinung nach nötig sein, um die Aufgabe zu bewältigen?
Im Juni, als die politischen Entscheidungsträger der Fed ihre letzten Wirtschafts- und Zinsprognosen vorlegten, sah die mittlere Prognose eine weitere Zinserhöhung um einen Viertelprozentpunkt vor, wobei die Zinssenkungen im nächsten Jahr beginnen sollten, wenn sich die Inflation bis 2025 allmählich auf das Zielniveau zurückbewegt.
Es gibt alternative Erklärungen für das, was hier geschieht. Eine Verbesserung des Angebots könnte beispielsweise dazu führen, dass mehr Waren und Dienstleistungen produziert werden und die Inflation auch bei starker Nachfrage weiter sinkt - ein Prozess, den die Fed nicht unterbrechen möchte und der in dieser späten Phase der Inflationsbekämpfung für mehr Vorsicht sprechen würde.
Letztendlich wird die Nachfrage nachlassen müssen, so Richard Clarida, ein ehemaliger stellvertretender Vorsitzender der Fed, der jetzt als globaler Wirtschaftsberater für die Investmentfirma Pimco tätig ist.
"Die Befürworter einer sanften Landung haben nicht gesagt, wie sie eine Inflation von 2 % erreichen wollen, wenn sich der Arbeitsmarkt nicht abschwächt", sagte Clarida und bezog sich damit auf diejenigen, die glauben, dass die Inflation sinken wird, ohne dass es zu einem deutlichen Anstieg der Arbeitslosigkeit oder einer Rezession kommt. "Ist es die höhere Produktivität? Bitten die Arbeitnehmer um geringere Gehaltserhöhungen?"
"Ich bin offen für die Idee, dass wir uns in einer schönen neuen Welt befinden ... Aber es kann nicht jeder eine Lohnerhöhung von 10% bekommen, wenn die Fed 2% (Inflation) will", sagte er und verwies auf die großen Erhöhungen, die die US-Gewerkschaften in den jüngsten Tarifverhandlungen durchgesetzt haben. "Ich erwarte, dass ein gewisser Anstieg der Arbeitslosigkeit erforderlich sein wird, um die zugrunde liegende Inflation in einen Bereich zu bringen, in dem sich die Fed wohlfühlt." (Berichterstattung von Howard Schneider; Redaktion: Dan Burns und Paul Simao)
