Boliviens "Wirtschaftswunder", ein Boom in den 2000er und 2010er Jahren, bei dem Millionen von Menschen durch jahrelange Staatsausgaben in die Mittelschicht aufgestiegen sind, ist ins Wanken geraten - ein Warnsignal für die gesamte Region, die mit hoher Inflation, schrumpfenden Staatskassen und lauem Wachstum zu kämpfen hat.

Jahrelang erfreute sich das Andenland einer der schnellsten wirtschaftlichen Wachstumsraten Südamerikas, da ein Boom bei der Nachfrage nach natürlichen Ressourcen - vor allem Gas - der früheren linksgerichteten Regierung von Präsident Evo Morales half, Sozialprogramme zu finanzieren und die Armut zu verringern.

Doch in den letzten zehn Jahren ist die Gasproduktion um etwa ein Drittel zurückgegangen. Dadurch sind die Devisenreserven von über 15 Milliarden Dollar im Jahr 2014 auf 3,5 Milliarden Dollar im Februar gesunken, als die Zentralbank die Veröffentlichung von Daten zu den Reserven abrupt einstellte.

Der Abfluss harter Währung löste Anfang des Jahres eine Panik aus, bei der Bolivianer Schlangen vor den Banken bildeten, um Dollar abzuheben. Die Anleiherenditen stiegen sprunghaft an und im Mai sah sich die Regierung gezwungen, die Hälfte ihrer Goldreserven in Höhe von 2,6 Milliarden Dollar zu verkaufen, um sich Bargeld zu beschaffen.

"Praktisch gesehen ist Bolivien die Liquidität ausgegangen", sagte der Wirtschaftswissenschaftler Jose Gabriel Espinoza, ein ehemaliger Direktor der Zentralbank.

Die bolivianische Regierung verweist auf ein relativ robustes Wirtschaftswachstum von 3,5 % im Jahr 2022 und eine Inflation, die mit rund 3 % niedrig bleibt, was zum Teil auf die teuren staatlichen Subventionen für Treibstoff zurückzuführen ist.

"Die bolivianische Wirtschaft ist stabil, sie wächst", sagte Wirtschaftsminister Marcelo Montenegro diesen Monat vor Reportern.

Die schwindenden Reserven und Exporte Boliviens verdeutlichen jedoch eine häufige Schwachstelle in Lateinamerika, wo die meisten Volkswirtschaften in hohem Maße von Rohstoffen abhängig sind, die auf schwankende Weltmarktpreise, Wetterereignisse und die politische Stimmung reagieren.

Eine große Dürre in Argentinien hat die Getreideproduktion und die Reserven in Mitleidenschaft gezogen und eine Schuldenvereinbarung mit dem Internationalen Währungsfonds in Höhe von 44 Milliarden Dollar gefährdet. In Peru, dem weltweit zweitgrößten Kupferproduzenten, werden die Investitionen in den Bergbau in diesem Jahr um 19 % zurückgehen, und die Produktion ist angesichts der anhaltenden politischen Unruhen auf einem Plateau angelangt.

Alberto Ramos, Wirtschaftsexperte für Lateinamerika bei Goldman Sachs, sagte, dass auch die Regierungen in Brasilien, Chile und Kolumbien zunehmend eine Politik der hohen Steuern und der Ausgaben des öffentlichen Sektors verfolgten.

"Das Modell verlagert sich in Richtung eines sehr großen Staates, eines Steuer- und Ausgabenansatzes", sagte er. "Das ist problematisch, denn der öffentliche Sektor ist ein sehr schlechter Ausgeber. Das führt zu makroökonomischer Unterperformance... und man könnte schließlich in einer Krise enden."

Die bolivianische Regierung hat versucht, die Wirtschaft von ihrer übermäßigen Abhängigkeit vom Gas weg zu diversifizieren, indem sie die Produktion von Soja und Rindfleisch angekurbelt hat, während der Verkauf von Gold dazu beitragen wird, ein Defizit im öffentlichen Haushalt zu überbrücken - allerdings nur für kurze Zeit.

"Es hat die Menschen ein wenig beruhigt... aber dieser Betrag (aus dem Verkauf der Goldreserven), 1,3 Milliarden Dollar, ist nicht genug für Bolivien", sagte der lokale Finanzanalyst Jaime Dunn. "Wir befinden uns in einem Moment angespannter Ruhe, in dem wir abwarten müssen, was in den nächsten Wochen passiert."

ZEIT GEKAUFT

Zu Beginn des Jahres kam es bei einigen Banken zu einem Ansturm auf die Einlagen, weil sie Angst vor einem Rückgang der Reserven hatten, während die Nachfrage nach Dollar auf dem Schwarzmarkt in die Höhe schnellte, was die Bindung des Bolivianos an die Währung, die seit 2008 bei knapp unter 7 pro Dollar liegt, unter Druck setzte.

Im April sah sich die Regierung gezwungen, den großen Kreditgeber Banco Fassil unter Zwangsverwaltung zu stellen, obwohl die Behörden erklärten, dies sei ein Einzelfall aufgrund von Missmanagement.

Die Ratingagentur Moody's senkte im März ihre Bewertung der bolivianischen Staatsschulden mit der Begründung, dass die Devisenprobleme "die makroökonomische Stabilität Boliviens im Allgemeinen gefährden".

Die Renditen von Staatsanleihen stiegen von unter 10%, wo sie jahrelang gelegen hatten, auf einen Spitzenwert von über 40%, bevor sie sich bei 25% einpendelten.

Espinoza, der ehemalige Direktor der Zentralbank, sagte, dass die jüngsten Turbulenzen das "Wirtschaftswunder" von Morales' regierender sozialistischer MAS-Partei gefährden. Die Regierung müsse ihre Taktik ändern, argumentierte er.

"Andernfalls wird es für uns sehr schwierig sein, ein Szenario zu erreichen, in dem sich die makroökonomische Bilanz stabilisiert", sagte er. "Wenn Sie das Problem nicht lösen, werden wir weiterhin nur Zeit kaufen. Und irgendwann wird uns das Gold ausgehen."