Zu den Gewinnern des Quartals gehörten Fonds, die in Texas Pacific Land investierten, das von dem Preisanstieg des US-Rohöls der Sorte West Texas Intermediate (WTI) um mehr als 30 % seit Juni profitierte und im Quartal um 40 % zulegte, sowie der Landentwickler St Joe aus Florida, der im Quartal nach starken Gewinnen um 14 % zulegte.

Der 26 Millionen Dollar schwere Kinetics Spin-Off and Corp Rest Adv A, der die Hälfte seines Vermögens in Aktien von Texas Pacific Land hält, führte alle US-Aktienfonds mit einem Plus von 25% im Quartal bis Donnerstag an. Im bisherigen Jahresverlauf liegt der Fonds 11% im Minus.

Der $1,3 Milliarden schwere Fairholme Fund, der mehr als 80% seines Vermögens in Aktien von St Joe hält, legte im Quartal um 17% zu, während der $37 Millionen schwere Schwartz Value Focused Fund, der große Positionen sowohl in Texas Pacific als auch in St Joe hält, im Quartal um fast 15% zulegte.

Insgesamt waren laut Morningstar 15 der 25 besten Aktienfonds des Quartals entweder Value- oder Small-Cap-Fonds.

Die Outperformance dieser Fondsmanager kam zustande, als sowohl der Russell 1000 Value Index als auch der Russell 1000 Growth im Quartal um 3,3% fielen, während der breite S&P 500 um 2,7% zurückging, da höhere Anleiherenditen die Aktienbewertungen belasteten.

Der weit verbreitete Invesco QQQ-Fonds, der Technologie- und Wachstumsaktien enthält, die einen Großteil des fast 13%igen Anstiegs des S&P 500 in diesem Jahr angetrieben haben, fiel im Quartal um 2,3%. Der Russell 2000-Index für Small-Cap-Aktien verlor im Quartal 5 %.

Fondsmanager sollten auch im letzten Quartal des Jahres nach selektiven Anlagemöglichkeiten Ausschau halten, da die hohen Anleiherenditen die Aktienmärkte belasten, so Randy Frederick, Managing Director für Handel und Derivate beim Schwab Center for Financial Research.

"Die Marktbreite ist schwächer geworden, so dass die Erträge in Zukunft eine größere Rolle spielen werden", sagte er.

In der Zwischenzeit wurden viele Anleihenfonds von einem starken Ausverkauf an den Rentenmärkten getroffen, da die steigenden Renditen die US-Kernanleihenfonds im Quartal um durchschnittlich 3,4% nach unten drückten, so Morningstar.

Die Renditen von US-Staatsanleihen, die sich invers zu den Kursen bewegen, sollten das Quartal mit dem größten Quartalsanstieg seit einem Jahr beenden, was die Renditen der Anleger nach den historischen Verlusten im Jahr 2022 belastete. Der mit 30 Millionen Dollar ausgestattete Leader Short Term High Yield Bond Fund war laut Morningstar mit einem Plus von 7% der beste Rentenfonds des Quartals.

Mike Cirami, Portfoliomanager des 46 Millionen Dollar schweren Artisan Global Unconstrained Fonds, der zu den Anleihefonds mit der besten Performance im Quartal gehörte, sagte, er erwarte mehr Volatilität an den Anleihemärkten, da die US-Notenbank daran arbeite, die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zu senken.

Dies könnte dazu führen, dass sich bei einem Ausverkauf auf breiter Front mehr Chancen für Contrarian Plays auf Schwellenländeranleihen ergeben, die von tourismusorientierten Ländern wie der Dominikanischen Republik und den Bahamas begeben wurden, sagte er. "Die Spreads waren in den Schwellenländern volatil und viele Kinder wurden mit dem Bade ausgeschüttet", sagte er.