Der Median der 24 Portfoliomanager und Strategen, die an der Umfrage vom 9. bis 21. August teilgenommen haben, erwartet, dass der S&P/TSX Composite Index bis zum Jahresende um 3,5% auf 20.479 steigen wird, während in einer früheren Umfrage im Mai noch 21.000 erwartet wurden.

Bis Ende 2024 soll er dann auf 21.800 steigen und damit sein Rekordhoch vom März letzten Jahres (22.087,22) nicht mehr erreichen.

"Unsere grundlegende Wirtschaftsprognose beinhaltet eine deutliche Verlangsamung der Weltwirtschaft und eine Rezession in Kanada zum Jahreswechsel", sagte Lorenzo Tessier Moreau, ein leitender Wirtschaftswissenschaftler bei Desjardins.

"Die Leitzinsen und der größte Teil der Renditekurve werden auch für den größten Teil des Jahres 2023 relativ hoch bleiben, was die Aktienmärkte belasten dürfte."

Die Rendite der 5-jährigen kanadischen Anleihen ist in den letzten Tagen auf ein 16-Jahres-Hoch von 4,165% gestiegen, da die Anleger darauf wetten, dass die großen Zentralbanken, darunter die Bank of Canada, die Zinsen länger als bisher angenommen auf einem hohen Niveau halten werden.

Der Markt in Toronto hat seit Jahresbeginn um 2,1% zugelegt, was deutlich unter dem Plus von 14,6% des S&P 500 liegt.

Der US-Benchmark profitiert von einer starken Gewichtung der hochfliegenden Technologiewerte. Im Gegensatz dazu dominieren Rohstoff- und Finanzwerte den Markt in Toronto mit 31% bzw. 29%.

"Abwärtsrisiken für Chinas Wachstumskurs könnten die Rohstoffpreise und den Rohstoffsektor kurzfristig unter Druck setzen", so Angelo Kourkafas, Investmentstratege bei Edward Jones.

"Die Verbesserung der Inflation, ein robuster Arbeitsmarkt und die Erwartung eines Endes des Zinserhöhungszyklus der chinesischen Zentralbank haben uns jedoch von den schlimmsten Szenarien abgehalten."

Chinas wirtschaftliche Erholung hat in den letzten Monaten aufgrund einer sich verschlimmernden Immobilienkrise, schwacher Verbraucherausgaben und eines rückläufigen Kreditwachstums an Schwung verloren.

Neun von 12 Analysten, die eine zusätzliche Frage beantworteten, hielten eine Korrektur des TSX bis Ende 2023 für wahrscheinlich oder sehr wahrscheinlich.

Eine Korrektur wird häufig als ein Rückschlag von 10% gegenüber dem letzten Höchststand angesehen. Seit seinem Höchststand im Januar ist der TSX um über 4% gefallen.

"Es gibt auf kurze Sicht viel zu viel Gegenwind für die Aktienmärkte", sagte Matt Skipp, Präsident von SW8 Asset Management.

Neben den hohen Zinssätzen und einer Verlangsamung in China gehören zu den Gegenwinden für den Markt auch nachlassende fiskalische Anreize und das Ende des Nachholbedarfs bei Reisen und Unterhaltung, der durch die COVID-19-Pandemie verursacht wurde, so Skipp.

(Weitere Berichte aus dem Reuters-Umfragepaket zu den globalen Aktienmärkten:)