Auch dank des einzigartigen Beitrags der ehemaligen britischen Premierministerin Liz Truss zur Finanzstabilität vor zwei Jahren erweist sich Großbritannien als Ausnahme unter den großen Volkswirtschaften, die in diesem Jahr vor Wahlen stehen - es gibt wenig oder gar keine fiskalische oder finanzielle Kontroverse.

Und vielleicht zügelt die Truss-Episode sogar andere G7-Länder, denn sie hat genau gezeigt, was man nicht tun sollte, wenn man an die Macht kommen oder an der Macht bleiben will und die Pferde nicht scheu machen will. Sogar die französische extreme Rechte mildert ihren Ton angesichts der bevorstehenden Wahlen am Wochenende - nur für den Fall.

Nach der Haushaltsfarce Ende 2022 während der kurzen Amtszeit des ehemaligen britischen Premierministers - als die britischen Staatsanleihen und das britische Pfund nach einem überstürzten, nicht finanzierten Steuer- und Ausgabengeschenk fast implodierten - wagt es keine der großen britischen Parteien, zu behaupten, dass sie von ihrem finanzpolitischen Kurs abweicht.

Und das wirft das gezüchtigte Großbritannien als eine Art Ausreißer unter Gleichgesinnten vor den Wahlen in diesem Jahr zurück - trotz eines wahrscheinlichen Regierungswechsels zum ersten Mal seit 14 Jahren und einer erdrutschartigen Mehrheit von 200 Sitzen für die oppositionelle Labour-Partei am 4. Juli, wie Meinungsumfragen zeigen.

Bemerkenswert an diesem sich abzeichnenden Regierungswechsel ist die Tatsache, dass die Labour-Partei nur wenige fiskalische Trümpfe in der Hand hält und sich weitgehend auf die wachsende Unbeliebtheit der amtierenden Konservativen verlassen hat - wobei deren bleibendes Vermächtnis, der Brexit, inzwischen sogar von einer Mehrheit der Wähler, die ihn gewollt hat, abgelehnt wird.

Für globale Investoren scheint der Regierungswechsel mit offenen Armen empfangen zu werden.

Und in einer Welt, die mit der Ungewissheit einer möglichen zweiten Amtszeit von Donald Trump im November konfrontiert ist oder in der die extreme Rechte und die extreme Linke in den nächsten zwei Wochen um die parlamentarische Mehrheit in Frankreich wetteifern, erscheint Großbritannien plötzlich als ein unwahrscheinlicher Hort der Stabilität.

Trotz der Aussicht, dass Labour mit der größten Mehrheit seit dem Zweiten Weltkrieg zurückkehrt, bezeichnete die niederländische Bank ING die Umfrage als "Nicht-Ereignis" für die Märkte - Sie verstehen also, was ich meine.

Dieses Ergebnis wurde seit langem erwartet, es scheint kaum jemanden zu beunruhigen und könnte sogar von ausländischen Fonds als Abkehr von der Serie von wirtschaftlichen Brüchen, Finanzkrisen, Führungswechseln und regierungsinternen Rebellionen begrüßt werden.

Nur 10 Tage vor der Wahl liegt der handelsgewichtete Sterling-Index der Bank of England nahe dem höchsten Stand seit dem Brexit-Referendum im Jahr 2016 - fast 25 % höher als auf dem Tiefpunkt des Truss-Haushalts.

Die historische 30-Tage-Volatilität dieses Index beträgt weniger als ein Fünftel der Spitzenwerte, die er vor zwei Jahren und um die Pandemie herum erreichte.

Ein ähnliches Bild ergibt sich für den Blue-Chip-Index FTSE100, der nur knapp unter seinem Rekordhoch vom letzten Monat liegt und eine einmonatige Volatilität aufweist, die weniger als die Hälfte seines 10-Jahres-Durchschnitts beträgt.

Zehnjährige Staatsanleihen (GB10YT=RR) - und das Herzstück jeglicher fiskalischer Sorgen - sind eine andere Sache.

Aber trotz der Auswirkungen der Inflation nach der Pandemie und der Zinserhöhungen der Bank of England sind die Renditen und die Volatilität auch hier in diesem Jahr zurückgegangen, und die Risikoprämie gegenüber Deutschland ist seit den Spitzenwerten der Truss-Politik um etwa 100 Basispunkte gesunken.

'GNÄDIG KURZ'

Die lebhaften Weltmärkte könnten etwas mit diesem Bild zu tun haben. Aber die relative Positionierung der globalen Fonds im Vereinigten Königreich hat sich deutlich verbessert, selbst als der Vorsprung der Labour-Partei in den Umfragen zunahm.

Die Umfrage der Bank of America unter globalen Fondsmanagern vom Juni zeigt beispielsweise, dass die Anleger britische Aktien um 12% untergewichtet haben - das sind jedoch 0,3 Standardabweichungen über dem langfristigen 20-Jahres-Durchschnitt.

Ebenso sind nur 5% der Fondsmanager der Meinung, dass das Pfund noch immer unterbewertet ist - nur 0,3 Standardabweichungen unter dem langfristigen Durchschnitt.

Und die Meinung vieler Anleger aus Übersee über einen Regierungswechsel ist schlimmstenfalls optimistisch.

Kim Catechis, Anlagestratege des Franklin Templeton Institute, beschreibt das Gefühl als "vorsichtigen Optimismus" - nach einem turbulenten Jahrzehnt mit Brexit, Pandemie, steigenden Zinsen, fünf Premierministern und sieben Finanzministern.

Catechis schloss sich der Meinung von ING an und sagte, dass der "gnädigerweise kurze" sechswöchige Wahlkampf "in seiner Fadheit ungewöhnlich" gewesen sei.

Er ist der Meinung, dass dies an den wirklichen Problemen vorbeigeht und vielleicht härtere Entscheidungen hinauszögert, die notwendig sind, um die britische Wirtschaft aus einem Netz aus schwachem Wachstum, schwacher Produktivität und hoher Ungleichheit zu befreien.

"Beide großen Parteien ignorieren den offensichtlichen Punkt, dass alle Abhilfemaßnahmen über Schulden oder höhere Steuern oder beides finanziert werden müssen."

Der Franklin Templeton-Stratege sagte jedoch, dass dies kein Einzelfall unter den großen Volkswirtschaften sei und dass es unter den Anlegern ein gewisses Maß an Positivität hinsichtlich des wahrscheinlichen Machtwechsels gebe.

"Die Kapitalmärkte scheinen der Aussicht auf einen Regierungswechsel positiv gegenüberzustehen - in der Erwartung, dass die politische Richtung wachstumsfördernd sein wird, aber mit einem vorsichtigen Ansatz in der Steuerpolitik", sagte er.

"Der Markt für festverzinsliche Wertpapiere erkennt an, dass die Labour-Partei bestrebt sein muss, zwei Amtszeiten zu absolvieren, da das Projekt der Partei nicht in vier Jahren umgesetzt werden kann - fiskalische Orthodoxie ist also praktisch garantiert.

Dies und die besseren Beziehungen zur Europäischen Union werden dem Pfund Sterling Auftrieb geben. "Ein Regierungswechsel, die Aussicht auf weniger Reibungen im Handel mit der EU und ... die Erwartung von Stabilität und einer orthodoxen politischen Ausrichtung könnten dem Pfund Sterling in diesem Jahr weiteren Auftrieb geben", schloss er.

Die lange Zeit ungeliebten britischen Märkte könnten sich auf eine seltene Periode politischer Ruhe einstellen, auch wenn sie dadurch wieder aus dem Gleichschritt mit den meisten widerspenstigen Konkurrenten geraten könnten - dieses Mal allerdings aus positiven Gründen.

Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters