US-Finanzministerin Janet Yellen trifft am Donnerstag in Chinas südlichem Fabrikzentrum Guangzhou ein und hat eine harte Botschaft an die chinesischen Beamten: Sie produzieren zu viel von allem, insbesondere von sauberen Energieprodukten, und die Welt kann das nicht aufnehmen.

China lässt eine Flut von Elektrofahrzeugen, Batterien, Solarmodulen, Halbleitern und anderen Industriegütern auf die Weltmärkte los. Dies ist das Ergebnis jahrelanger massiver staatlicher Subventionen und einer schwachen Nachfrage im eigenen Land. Die Weltmarktpreise für viele Waren sind im Keller und setzen die Produzenten in anderen Ländern unter Druck.

"Wir sehen eine wachsende Bedrohung durch Firmen, die Geld verlieren und ihre Produktion irgendwo verkaufen müssen", sagte ein hochrangiger Beamter des US-Finanzministeriums über die Überproduktion in wichtigen chinesischen Sektoren.

In einer Reihe von Treffen mit hochrangigen chinesischen Wirtschaftsvertretern von Freitag bis Montag wird Yellen versuchen, ihre Ansicht zu vermitteln, dass die Überproduktion ungesund für China ist und dass es in den USA, Europa, Japan, Mexiko und anderen großen Volkswirtschaften einen wachsenden Trommelwirbel der Besorgnis darüber gibt.

Der Beamte, der unter der Bedingung der Anonymität sprach, fügte hinzu, dass Yellen erklären würde: "Wenn es in der ganzen Welt Handelsaktionen gibt, dann ist das nicht gegen China gerichtet, sondern eine Reaktion auf seine Politik."

Aber Peking scheint seine Investitionen in mehr Produktionskapazitäten in bevorzugten Hochtechnologiesektoren zu verdoppeln, eine Haltung, die auch zunehmend in Konflikt mit der Europäischen Union, Japan, Mexiko und anderen großen Volkswirtschaften gerät.

"Ich denke, dass die Voraussetzungen für erneute Spannungen mit China gegeben sind", sagte Brad Setser, ein ehemaliger Handelsbeamter sowohl im US-Finanzministerium als auch im Büro des US-Handelsbeauftragten. "Die Frage ist, ob andere Länder die Verzerrungen Chinas importieren wollen.

Setser fügte hinzu, dass Yellens Warnungen über die chinesische Überproduktion ein erster Schritt der Regierung Biden in Richtung neuer Zölle oder anderer Handelshemmnisse für chinesische E-Fahrzeuge, Batterien und andere Waren sein könnte.

Auf dem Weg nach Guangzhou lehnte es Yellen ab, zu sagen, ob sie bei ihren Treffen in Guangzhou und Peking mit dem chinesischen Vizepremier He Lifeng und dem Gouverneur der Provinz Guangdong, Wang Weizhong, der in letzter Zeit neue Projekte im Wert von Hunderten von Milliarden Dollar geleitet hat, die Androhung neuer Zölle ansprechen würde.

Aber sie sagte, dass die Regierung Biden entschlossen sei, die amerikanischen Lieferketten für Elektroautos, Solarenergie und andere saubere Energieerzeugnisse mit Steuergutschriften für Investitionen zu fördern, und dass sie "andere Möglichkeiten, wie wir sie schützen können, nicht ausschließen" werde.

Im März versprach die chinesische Führung, das neue Mantra von Präsident Xi Jinping, "neue Produktivkräfte" in China freizusetzen, zu befolgen, indem sie in sich entwickelnde Technologieindustrien wie Elektrofahrzeuge, neue Materialien, kommerzielle Raumfahrt und Biowissenschaften investiert - Bereiche, in denen viele US-Firmen Vorteile haben.

FACTORY FIRST

Die Ergebnisse von Chinas früheren Investitionswellen sind atemberaubend.

Einschließlich der Elektroautos und der Autos mit Verbrennungsmotor verfügte China Ende 2022 über die Kapazität, 43 Millionen Fahrzeuge pro Jahr zu produzieren, aber die Auslastung der Fabriken - eine Kennzahl, die eng mit der Rentabilität verbunden ist - lag nach Angaben des chinesischen Pkw-Verbands nur bei knapp 55 %.

Bill Russo, der in Shanghai ansässige Gründer und CEO des Beratungsunternehmens Automobility, schätzt, dass dies einer überschüssigen Automobilproduktionskapazität von etwa 10 Millionen Fahrzeugen pro Jahr entspricht, was ungefähr zwei Drittel der nordamerikanischen Automobilproduktion im Jahr 2022 entspricht.

Die Forschungsgruppe Rystad Energy schätzt, dass China bald in der Lage sein wird, die gesamte weltweite Nachfrage nach Lithium-Ionen-Fahrzeugbatterien zu decken, selbst wenn in den USA Dutzende von Batterie- und Komponentenwerken entstehen.

Und es kommen immer noch neue Anbieter auf den zunehmend umkämpften chinesischen Markt für Elektrofahrzeuge. Der Mobiltelefonhersteller Xiaomi hat am Dienstag den Verkauf seines sportlichen neuen Speed Ultra 7 (SU7) EV gestartet.

SOLAR-DOMINANZ

Die Situation im chinesischen Solarmodulsektor könnte noch schlimmer sein, wo die Überproduktion die Preise im letzten Jahr um 42% auf ein Niveau gedrückt hat, das 60% unter den Kosten vergleichbarer Produkte aus amerikanischer Produktion liegt. Auf China entfallen inzwischen 80 % der weltweiten Produktionskapazitäten, und die großen Solarproduzenten bauen weiter Fabriken, unterstützt durch Subventionen der Provinzen und Kommunen.

Ende 2023 hat China die Kapazität, 861 Gigawatt Solarmodule pro Jahr zu bauen, mehr als das Doppelte der weltweit installierten Gesamtkapazität von 390 Millionen Gigawatt. Laut dem Energieforschungsunternehmen Wood Mackenzie werden in diesem Jahr voraussichtlich weitere 500-600 Gigawatt an jährlicher Kapazität ans Netz gehen - genug, um die gesamte weltweite Nachfrage bis 2032 zu decken.