SYDNEY AIRPORT STAPLED SECURITIES 
Das neue Angebot bewertete den Flughafen Sydney mit 8,45 A$ pro Aktie, 2,4 % höher als das vorherige Angebot von 8,25 A$ pro Aktie und mit einem Aufschlag von mehr als 9 % auf den Schlusskurs der Aktie vom Freitag.
Die Aktien wurden am Montag im Nachmittagshandel stabil gehandelt, wobei der erhöhte Preis unter den Markterwartungen von annähernd 9 A$ je Aktie lag.
Eine erfolgreiche Übernahme wäre eine der größten Übernahmen, die je von einem australischen Unternehmen getätigt wurden, und unterstreicht ein Jahr mit herausragenden Geschäftsabschlüssen, in dem es bereits zu einer gigantischen Übernahme von Afterpay durch Square für 29 Milliarden Dollar kam.
Allerdings müsste der Flughafen Sydney eine Due-Diligence-Prüfung durchführen und die Genehmigungen der Aktionäre, der Wettbewerbsbehörde und des Foreign Investment Review Board einholen - ein Prozess, der normalerweise Monate dauert.
Die einstimmige Ablehnung durch den Aufsichtsrat erfolgte einen Monat, nachdem der Flughafenbetreiber ein erstes Angebot der Sydney Aviation Alliance (SAA), eines Konsortiums der australischen Investoren IFM Investors und QSuper sowie des US-Unternehmens Global Infrastructure Partners, abgelehnt hatte.
Die rekordtiefen Zinssätze haben Pensionsfonds und ihre Investmentmanager dazu veranlasst, nach höheren Renditen zu streben.
Der größte australische Pensionsfonds, AustralianSuper, ist dem Konsortium beigetreten, wie der Flughafen Sydney mitteilte. Damit könnte es für ein konkurrierendes Angebot schwieriger werden, da der Flughafen zu 51 % von Australien kontrolliert werden muss.
UniSuper, der größte Anteilseigner des Flughafens Sydney mit einem Anteil von 15,3 %, hat angedeutet, dass er bereit ist, dieses Kapital in eine Investition in das privatisierte Unternehmen umzuwandeln, wie es in den Bedingungen des Angebots gefordert wird.
Der Vorstand des Flughafens Sydney erklärte, er sei bereit, mit der Sydney Aviation Alliance zusammenzuarbeiten, wenn das Konsortium seinen Richtpreis anhebt, um den langfristigen Wert für die Aktionäre des Flughafens Sydney angemessen zu berücksichtigen.
SAA sagte in einer Erklärung, dass es angesichts des mangelnden Engagements des Flughafens Sydney und der sofortigen Ablehnung des überarbeiteten Vorschlags unwahrscheinlich sei, dass sich die Parteien auf einen Weg nach vorne einigen könnten, so dass es keine Garantie dafür gebe, dass ein Geschäft abgeschlossen werde.
"Das Entscheidende ist, dass sie (SAA) noch nicht von 'endgültig' gesprochen haben und noch nicht aufgegeben haben, so dass sie weiterhin miteinander verhandeln", sagte Ian Myles, Analyst bei Macquarie.
Die Analysten von Macquarie sind der Meinung, dass angesichts des hohen Wertes der Immobilien des Flughafens Sydney und der niedrigen Zinssätze eine Bewertung von 8,75 AUD möglich ist.
Der Flughafen Sydney ist Australiens einziger börsennotierter Flughafenbetreiber, und ein Kauf wäre eine langfristige Wette auf den Reisesektor, der durch die Pandemie in Mitleidenschaft gezogen wurde.
Die internationale Grenze Australiens ist nach wie vor geschlossen, und Sydney befindet sich nach einem Ausbruch der Delta-Variante von COVID-19 in der achten Woche der Abriegelung, was nach Angaben von SAA dazu geführt hätte, dass die Aktien "wesentlich unter" den Schlusskurs von 5,75 AUD vor der Ankündigung des ersten Übernahmeangebots gefallen wären.
Dennoch glauben Analysten und Investoren, dass angesichts der guten langfristigen Aussichten für den Flughafenbetreiber Spielraum für einen höheren Preis besteht.
"Hätten sie sich zumindest dem hohen Niveau von 8 A$ angenähert, hätte das den Vorstand vielleicht dazu veranlasst, (aber) 20 Cent sind wirklich nicht viel", sagte ein Investor des Flughafens Sydney, der nicht öffentlich genannt werden durfte. "Die Aktionäre sind bereit, sich mit dem Vorschlag zu befassen, aber er muss wahrscheinlich näher an A$9 liegen."
Paul Butler, Analyst der Credit Suisse, erklärte in einer Notiz, dass die Beteiligung von AustralianSuper an dem Konsortium das Potenzial für konkurrierende Angebote aufgrund der Beschränkungen für ausländische Eigentümer und die Überkreuzbeteiligung an Flughäfen einschränke.
Der Flughafen Sydney wird am Freitag seine Ergebnisse für das erste Halbjahr vorlegen. ($1 = 1,3565 australische Dollar) (Berichte von Jamie Freed und Paulina Duran; weitere Berichte von Shashwat Awasthi in Bengaluru; Bearbeitung durch Diane Craft, Richard Pullin und Gerry Doyle)
