Die Fragen der Investoren, über die zuvor nicht berichtet wurde, zeigen, wie die Sorgen über die Verluste des E-Commerce-Giganten und die zunehmende Verschuldung einen Schatten auf Japans größten Börsengang seit mehr als vier Jahren werfen, der ursprünglich etwa 800 Millionen Dollar einbringen sollte.

Die Investoren fragten den federführenden Manager Daiwa Securities Group Inc und andere Banken nach den Risiken der Rakuten Group, als sie die Nachfrage der Investoren nach dem Börsengang ausloteten, so die Personen mit direkter Kenntnis der Angelegenheit.

Die meisten Fragen kamen von institutionellen Anlegern aus Übersee, sagten die Personen unter der Bedingung der Anonymität, da die Informationen nicht öffentlich sind. Ein US-Investor fragte nach Details über Transaktionen mit anderen Rakuten-Unternehmen, sagte einer der Personen.

"Ein erheblicher Abschlag wurde letztendlich als notwendig erachtet", sagte einer der Personen und fügte hinzu, dass die Turbulenzen im globalen Bankensektor die Investoren ebenfalls verunsichert hätten.

Die Rakuten Bank lehnte es ab, sich über das hinaus, was sie bereits bekannt gegeben hat, zu äußern. Die Rakuten Group verwies Reuters an die Rakuten Bank.

Ein Vertreter von Daiwa Securities bestätigte, dass sich die Investoren nach den Finanzen der Rakuten Group erkundigt hatten und fügte hinzu, dass viele Investoren in einer Zeit, in der sich die zunehmende finanzielle Instabilität direkt auf den Sektor auswirkte, zögerten, in Banken zu investieren.

Das Geschäft "bot einen Preis, der es den Anlegern erlaubt, mit Vertrauen zu kaufen", sagte der Daiwa-Vertreter.

CASH BOOST

Der Börsengang wird der Rakuten Group, die in den letzten vier Jahren aufgrund des kostspieligen Aufbaus und der Schwierigkeiten ihres Mobiltelefongeschäfts Verluste hinnehmen musste, einen dringend benötigten Liquiditätsschub geben. Im Februar meldete das Unternehmen einen Rekordjahresverlust von 372,8 Milliarden Yen.

Die Gruppe hat Anleihen im Wert von rund 400 Milliarden Yen, die bis 2024 fällig werden, wie aus einem behördlichen Bericht hervorgeht.

Japans größte Internetbank (gemessen an der Zahl der Konten) wird am Freitag an die Tokioter Börse gehen, nachdem sie rund 83,3 Milliarden Yen (625 Millionen Dollar) eingesammelt hat.

Auch wenn das ursprüngliche Ziel verfehlt wurde, ist dies laut Refinitiv der größte Börsengang in Japan seit Dezember 2018.

Die Rakuten Bank senkte am 5. April die Obergrenze ihrer indikativen Preisspanne für den Börsengang um fast 30 % auf 1.400 Yen, einen Tag nachdem sie Investitionen in verbriefte Vermögenswerte im Zusammenhang mit den Geschäften ihrer Muttergesellschaft bekannt gegeben hatte, darunter 2,2 Billionen Yen (16,3 Mrd. $) im Zusammenhang mit dem Kreditkartengeschäft, wie aus den behördlichen Unterlagen hervorgeht.

Die Rakuten Bank gab auch eine Investition von 63,2 Milliarden Yen in verbriefte Vermögenswerte im Zusammenhang mit dem angeschlagenen Mobilfunkgeschäft bekannt.

Beide Beträge waren in dem am 22. März eingereichten IPO-Prospekt nicht genannt worden, wie ein Vergleich der beiden Dokumente ergab.

Später wurde der Preis für den Börsengang am oberen Ende der reduzierten Spanne festgesetzt und die Bank mit 238 Milliarden Yen bewertet.

Die Nachfrage von Investoren aus Übersee war zu dem gesenkten Preis so groß, dass die Banker schließlich den Anteil des Börsengangs für Investoren aus Übersee erhöhten, wie aus den Unterlagen hervorgeht.

Der Anteil aus Übersee war immer noch mehr als 15 Mal überzeichnet, so Daiwa.

($1 = 134,8900 Yen)