PATRIZIA
3M 2024 Zwischenmitteilung
PATRIZIA SE | 3M 2024 Zwischenmitteilung
Inhalt | ||
4 | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung | 11 |
5 | Konzernbilanz | 13 |
6 | Prognose für das Geschäftsjahr 2024 | 16 |
7 | Versicherung der gesetzlichen Vertreter | 17 |
8 | Die PATRIZIA Aktie | 18 |
9 | Nachtragsbericht | 20 |
10 | Appendix | 21 |
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1 Highlights & Ertragslage
PATRIZIA ist ein führender unabhängiger europäischer Real Asset Investment Manager. Das Kerngeschäft des Unternehmens ist die Verwaltung von Real Assets. Es bietet mehr als 500 institutionellen und 7.000 semiprofessionellen oder privaten Anlegern ein umfassendes Produktportfolio aus privaten und börsennotierten Eigenkapitalfonds, Private-Debt-Fonds und Dachfondsprodukten, die den individuellen Renditeerwartungen, Diversifizierungszielen und Risikostilen entsprechen.
In den ersten drei Monaten des Jahres 2024 waren die Investitions- und Transaktionsmärkte für Immobilien und Infrastruktur weiterhin durch den anhaltenden Preisfindungsprozess der Marktteilnehmer negativ beeinflusst. Die anhaltend hohe Unsicherheit, die aus der Volatilität der Zinserwartungen und den erhöhten geopolitischen Spannungen resultierte, beeinträchtigte die europäischen Transaktionsmärkte in den ersten drei Monaten 2024.
Dennoch konnte PATRIZIA aufgrund ihrer starken Plattform Transaktionen in Höhe von 323,9 Mio. EUR (3M 2023: 264,2 Mio. EUR; +22,6%) im Auftrag ihrer Kunden abschließen, wobei der Großteil der Ankäufe im Infrastrukturbereich und der Großteil der Verkäufe im Bereich Gewerbeimmobilien stattfand. Gleichzeitig konnte PATRIZIA neues Eigenkapital in Höhe von 311,0 Mio. EUR (3M 2023: 22,9 Mio. EUR; +>100,0%) von Kunden für zukünftige Investitionen in Real Assets einwerben. Insgesamt verfügt PATRIZIA über für Investitionen zur Verfügung stehendes Kapital ("Dry Powder") in Höhe von 3,4 Mrd. EUR, die es dem Unternehmen ermöglicht, bei sich bietenden Chancen sofort für ihre Kunden aktiv werden zu können.
PATRIZIAs diversifizierte AUM erweisen sich weiterhin als widerstandsfähig mit einem leichten Rückgang zum Vorjahr um 2,4% auf 56,7 Mrd. EUR (3M 2023: 58,1 Mrd. EUR), der hauptsächlich auf den allgemeinen Bewertungsdruck am Markt zurückzuführen ist.
Die Gebühreneinnahmen insgesamt gingen um 13,3% auf 72,5 Mio. EUR zurück (3M 2023: 83,7 Mio. EUR). Dies ist insbesondere auf niedrigere Verwaltungsgebühren in Höhe von 57,7 Mio. EUR zurückzuführen, die aufgrund geringerer Verwaltungsgebühren aus der Betreuung von Projektentwicklungen für Kunden im Vergleich zum Vorjahr zurückgegangen sind (3M 2023: 62,2 Mio. EUR; -7,2%). Auf vergleichbarer Basis blieben die Verwaltungsgebühren im Vergleich zum Vorjahr stabil. Die Transaktionsgebühren beliefen sich auf 0,2 Mio. EUR (3M 2023: 1,1 Mio. EUR; -85,3%), da die im ersten Quartal des Jahres durchgeführten Transaktionen keine oder nur geringe Transaktionsgebühren generiert haben. Die leistungsabhängigen Gebühren beliefen sich auf 14,6 Mio. EUR (3M 2023: 20,4 Mio. EUR; -28,3%). Diese wurden durch Carry-Zahlungen unterstützt, die jährlich in den ersten drei Monaten verbucht werden.
Die Netto-Erträge aus Verkäufen des Eigenbestands und aus Co-Investments blieben mit 1,6 Mio. EUR nahezu unverändert (3M 2023: 1,7m EUR; -5,1%).
Die Aufwandsposten stiegen um 1,7% auf -62,5 Mio. EUR (3M 2023: -61,5 Mio. EUR). Der Anstieg ist vor allem auf nachlaufende Reorganisationskosten im Zusammenhang mit dem im letzten Geschäftsjahr eingeleiteten Kostensenkungsprogramm zurückzuführen. Der Anstieg der Personalkosten aufgrund inflationsbedingter Gehaltsanpassungen wurde durch Einsparungen bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen kompensiert.
Die sonstigen Erträge stiegen um 73,1% auf 5,7 Mio. EUR (3M 2023: 3,3 Mio. EUR), was im Wesentlichen auf die erfolgswirksame Auflösung von Verbindlichkeiten und den positiven Effekt aus der Entkonsolidierung von temporär konsolidierten Vermögenswerten zurückzuführen ist.
Insgesamt verringerte sich entsprechend das EBITDA auf 17,3 Mio. EUR (3M 2023: 27,5 Mio. EUR; -36,3%) und die EBITDA-
Marge auf 23,4% (3M 2023: 31,8%; -8,5 Prozentpunkte), beides insbesondere bedingt durch den marktbedingten Rückgang der Gebühreneinnahmen insgesamt.
Die Bilanz der PATRIZIA ist mit einer soliden Eigenkapitalquote von nahezu 70,0% und einer verfügbaren Liquidität von mehr als 300,0 Mio. EUR weiterhin gut aufgestellt und ermöglicht es der PATRIZIA, sich bietende Marktchancen auch in einem gedämpften Marktumfeld zu nutzen. Das Unternehmen wird auch weiterhin bei günstigen Gelegenheiten Vermögenswerte temporär in der eigenen Bilanz konsolidieren.
Die ordentliche Hauptversammlung 2024 der PATRIZIA SE wird virtuell am 12. Juni 2024 stattfinden. Der Verwaltungsrat schlägt für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende von 0,34 EUR je Aktie vor, was einem Wachstum von 3,0% gegenüber dem Vorjahr und der sechsten Dividendenerhöhung in Folge entspricht. Die PATRIZIA Aktien werden voraussichtlich am 13. Juni 2024 ex-Dividende gehandelt und die Dividende wird voraussichtlich am 17. Juni 2024 ausgezahlt.
PATRIZIA bestätigt die Prognose für das Geschäftsjahr 2024 mit AUM zwischen 54,0 und 60,0 Mrd. EUR und einem EBITDA zwischen 30,0 und 60,0 Mio. EUR, was einer EBITDA-Marge zwischen 11,0 und 19,2% für das Geschäftsjahr 2024 entspricht.
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Die Prognose geht davon aus, dass sich die Investitionstätigkeit der Kunden erst im Laufe des Geschäftsjahres 2024 beleben wird, wobei eine Normalisierung des Zinsumfelds und eine verstärkte Aktivität an den Transaktionsmärkten angenommen wird, sobald sich potenzielle Käufer und Verkäufer nach der Änderung des Zinsumfelds auf neue Preisniveaus einigen.
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2 Entwicklung finanzieller Leistungsindikatoren (KPIs)
2.1 Assets under Management (AUM)
Assets under Management (Mrd. EUR) | ||
31.12.2023 | 57,3 | 57,3 |
-1,0% | ||
31.03.2024 | 56,7 | 56,7 |
Assets under Management zum 31. März 2024 | Sektorale Verteilung
3%3% | Büro |
2% |
27% | Wohnen | |
16% | ||
Einzelhandel | ||
Logistik, Industrial & Light Industrial
Infrastruktur
12% | Hotel | |
9% | 28% | Gesundheitswesen |
Sonstige
Assets under Management zum 31. März 2024 | Geografische Verteilung | ||
6% | Deutschland | |
4% | GB & Irland | |
4% | Frankreich & Belgien | |
3% | ||
4% | Skandinavien | |
4% | 53% | Asien-Pazifik |
7% | Niederlande | |
Italien | ||
4% | ||
Spanien | ||
11% | Nord-Amerika | |
Sonstige |
- Die AUM verzeichneten in den ersten drei Monaten des Jahres 2024 einen leichten Rückgang von 1,0% auf 56,7 Mrd. EUR im Vergleich zu 57,3 Mrd. EUR zum Jahresende 2023, was im Wesentlichen auf Bewertungseffekte zurückzuführen ist.
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2.2 EBITDA und EBITDA Marge
Zusammensetzung EBITDA (Mio. EUR)
▼ -28,3% | ▼ -5,1% | ▲ +1,7% | ||||
▼ -7,2% | ▼ -85,3% | 14,6 | 1,6 | |||
0,2 | -62,5 | |||||
57,7 | ▲ +73,1% | ▼ -36,3% | ||||
27,2 | 5,7 | 17,3 | ||||
11,6 | ||||||
EBITDA | Verwaltungs- | Transaktions- | Leistungs- | Netto-Erträge | Aufwandsposten Sonstige Erträge | EBITDA |
3M 2023 | gebühren | gebühren | abhängige | aus Verkäufen | 3M 2024 | |
Gebühren | des | |||||
Eigenbestands | ||||||
Gebühreneinnahmen insgesamt | und Co- | |||||
Investments | ||||||
EUR 72,5m; -13,3% | ||||||
Veränderung ggü. | ||||||
Vorjahreszeitraum |
- Verwaltungsgebühren sanken um 7,2% auf 57,7 Mio. EUR (3M 2023: 62,2 Mio. EUR) insbesondere aufgrund geringerer Verwaltungsgebühren aus Projektentwicklungen für Kunden gegenüber der Vergleichsperiode. Auf vergleichbarer Basis zeigten die Verwaltungsgebühren eine stabile Entwicklung zur Vergleichsperiode.
- Transaktionsgebühren in Höhe von 0,2 Mio. EUR (3M 2023: 1,1 Mio. EUR) gingen im Vergleich zum Vorjahres- zeitraum aufgrund des anhaltend herausfordernden Marktumfelds um 85,3% zurück.
- Die leistungsabhängigen Gebühren in Höhe von 14,6 Mio. EUR reduzierten sich aufgrund des aktuellen Marktumfelds um 28,3% (3M 2023: 20,4 Mio. EUR) und resultieren im Wesentlichen aus der jährlich anfallenden leistungsabhängigen Gebühr aus dem Dawonia Co-Investment.
- Netto-Erträgeaus Verkäufen des Eigenbestands und aus Co-Investmentsreduzierten sich um 5,1% auf 1,6 Mio. EUR (3M 2023: 1,7 Mio. EUR). Die Nettoerträge aus Verkäufen des Eigenbestands stiegen im Wesentlichen aufgrund der Mieterlöse eines in Q3 2023 erstkonsolidierten Immobilienportfolios um 111,0% auf 1,7 Mio. EUR (3M 2023: 0,8 Mio. EUR). Gegenläufig reduzierten sich die Erlöse aus Co-Investmentsum 111,4% auf -0,1Mio. EUR (3M 2023: 0,9 Mio. EUR) aufgrund der negativen Ergebnisfortschreibung einer temporär konsolidierten at-equityBeteiligung.
-
Die Aufwandsposten erhöhten sich um 1,7% auf -62,5 Mio. EUR (3M 2023: -61,5 Mio. EUR). Der Anstieg ist im Wesentlichen auf nachlaufende Reorganisationsaufwendungen, die im Zusammenhang, mit dem im vergangenen
Geschäftsjahr initiierten Kostensenkungsprogramm stehen, zurückzuführen. Der Anstieg der Personalaufwendungen aufgrund von inflationsbedingten Gehaltsanpassungen konnte durch Einsparungen bei den sonstigen betrieblichen Aufwendungen kompensiert werden. - Ursächlich für den Anstieg der sonstigen Erträge um 73,1% auf 5,7 Mio. EUR (3M 2023: 3,3 Mio. EUR) sind die ergebniswirksame Auflösung von Verbindlichkeiten sowie ein Entkonsolidierungseffekt.
- Das EBITDA erreichte aufgrund der beschriebenen Effekte insgesamt 17,3 Mio. EUR in den ersten drei Monaten des Jahres 2024 nach 27,2 Mio. EUR in der Vergleichsperiode.
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EBITDA Marge
in %
EBITDA Marge
3M 2024
23,4%
3M 2023 | Veränderung |
31,8% | -8,5 PP |
- Die EBITDA Marge vergleicht das EBITDA mit der Summe aus den Gebühreneinnahmen insgesamt sowie den Netto-Erträgen aus Verkäufen des Eigenbestands und Co-Investments. Die EBITDA-Marge reduzierte sich im Jahresvergleich um 8,5 Prozentpunkte auf 23,4% (3M 2023: 31,8%) aufgrund von reduzierten Gebühreneinnahmen insgesamt, wobei dieser Rückgang nicht durch entsprechende Aufwandsreduktionen kompensiert werden konnte.
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Detaillierte Herleitung des EBITDA
Tsd. EUR | 3M 20243M 2023 Veränderung | Tabelle im aktuellen Bericht |
Herleitung Gebühreneinnahmen | ||||
Verwaltungsgebühren (ohne Ergebnis aus Beteiligungen) | 55.793 | 59.932 | -6,9% | insgesamt |
Gesellschafterbeitrag auf erbrachte Verwaltungsleistungen (in | Herleitung Gebühreneinnahmen | |||
Ergebnis aus Beteiligungen) | 1.946 | 2.293 | -15,1% | insgesamt |
Verwaltungsgebühren | 57.739 | 62.226 | -7,2% | |
Herleitung Gebühreneinnahmen | ||||
Transaktionsgebühren | 158 | 1.070 | -85,3% | insgesamt |
Leistungsabhängige Gebühren (ohne Ergebnis aus | Herleitung Gebühreneinnahmen | |||
Beteiligungen)¹ | -494 | 485 | -201,7% | insgesamt |
Herleitung Gebühreneinnahmen | ||||
Leistungsabhängige Gebühren (in Ergebnis aus Beteiligungen) | 15.124 | 19.908 | -24,0% | insgesamt |
Leistungsabhängige Gebühren | 14.631 | 20.394 | -28,3% | |
Herleitung Gebühreneinnahmen | ||||
Gebühreneinnahmen insgesamt | 72.527 | 83.690 | -13,3% | insgesamt |
Verkaufserlöse aus Principal Investments | 5 | 0 | / | Umsatzerlöse |
Materialaufwand | -179 | -59 | 201,6% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Mieterlöse | 1.828 | 851 | 114,9% | Umsatzerlöse |
Umsatzerlöse aus Nebenkosten | 78 | 30 | 163,8% | Umsatzerlöse |
Netto-Erträge aus Verkäufen des Eigenbestands | 1.732 | 821 | 111,0% | |
Ergebnis aus at-equity-bilanzierten Beteiligungen | -936 | 62 | <-1.000,0% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung | ||||
& Herleitung Gebühreneinnahmen | ||||
Verbleibendes Ergebnis aus Beteiligungen | 811 | 810 | 0,1% | insgesamt |
Co-Investment Ergebnis | -126 | 872 | -114,4% | |
Netto-Erträge aus Verkäufen des Eigenbestands und Co- | ||||
Investments | 1.607 | 1.694 | -5,1% | |
Personalaufwand | -41.576 | -40.359 | 3,0% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Sonstige betriebliche Aufwendungen² | -15.640 | -16.870 | -7,3% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Aufwand für bezogene Leistungen | -4.308 | -4.110 | 4,8% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Ergebnis aus der Wertberichtigung von Forderungen aus | ||||
Lieferungen und Leistungen sowie Vertragsvermögenswerten | -14 | -6 | 152,1% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Reorganisationsaufwand | -967 | -142 | 580,6% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Aufwandsposten | -62.505 | -61.487 | 1,7% | |
Sonstige betriebliche Erträge² | 5.066 | 2.790 | 81,6% | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Sonstige Umsatzerlöse | 615 | 494 | 24,4% | Umsatzerlöse |
Erträge aus Reorganisation | 2 | 0 | / | Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung |
Sonstige Erträge | 5.683 | 3.284 | 73,1% | |
EBITDA | 17.313 | 27.181 | -36,3% |
¹ Negative Umsatzerlöse die sich aus aktualisierter Leistungsabrechnung ergeben.
2 Die Vorjahreswerte wurden an die neue Tabellenstruktur im Berichtsjahr angepasst.
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2.3 Weitere KPIs
Transaktionsvolumen basierend auf unterzeichneten ("signed") Transaktionen (Mio. EUR)
3M 2023 | 256,6 | 7,6 | |
+22,6% | |||
3M 2024 | 157,0 | 166,9 | |
Ankäufe | Verkäufe | ||
Transaktionsvolumen basierend auf abgeschlossenen ("closed") Transaktionen (Mio. EUR) | |||
3M 2023 | 346,4 | 169,2 | |
+16,4% | |||
3M 2024 | 281,9 | 318,0 | |
Ankäufe | Verkäufe |
- Die Investitions- und Transaktionsmärkte für Immobilien und Infrastruktur blieben im Berichtszeitraum weiterhin gedämpft. Anhaltend hohe Unsicherheiten, resultierend aus einer unklaren Zinsentwicklung und gestiegenen geopolitischen Bedenken, prägten die Lage an den europäischen Transaktionsmärkten in den ersten drei Monaten des Jahres 2024. Nichtsdestotrotz konnte PATRIZIA Transaktionen über 323,9 Mio. EUR (3M 2023: 264,2 Mio. EUR; +22,6%) im Auftrag von Kunden unterzeichnen, wobei der Großteil der Ankäufe im Bereich Infrastruktur und der Großteil der Verkäufe im Bereich Gewerbeimmobilien stattfand. Die abgeschlossenen Transaktionen stiegen um 16,4% auf EUR 600,0 Mio. EUR (3M 2023: 515,6 Mio. EUR) an.
Eingeworbenes Eigenkapital (Mio. EUR) | |
3M 2023 | 22,9 |
+1.255,5% | |
3M 2024 | 311,0 |
- Das eingeworbene Eigenkapital von institutionellen und semiprofessionellen Investoren für verschiedene deutsche und internationale Real Asset Investments belief sich in den ersten drei Monaten 2024 auf 311,0 Mio. EUR (3M 2023: 22,9 Mio. EUR; +>100,0%). Mit für Investitionen zur Verfügung stehendem Kapital ("Dry Powder") von 3,4 Mrd. EUR in den verwalteten Fonds ist PATRIZIA jederzeit in der Lage, sich bietende Chancen für ihre Kunden zu nutzen.
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3 Kapitalallokation
PATRIZIA Kapitalallokation zum 31.03.2024
Drittgeschäft
Co-Investments und Warehousing
Immobilien Wohnen
davon Dawonia GmbH
davon Dawonia gesellschaftsrechtliche Gewinnansprüche
Immobilien Mischfonds
Immobilien Gewerbe
Infrastruktur
Venture capital
Private Equity
Principal Investments
Sonstige Bilanzpositionen
Gebundenes Investmentkapital
Verfügbare Liquidität
Gesamtes Investmentkapital
davon Fremdkapital (Schuldscheindarlehen auf PATRIZIA Konzernebene)
davon Fremdkapital (für temporär konsolidierte Assets und Portfolios)
davon Eigenkapital PATRIZIA (ohne nicht-beherrschende Gesellschafter)
- Nach Abzug latenter Steuern aus der Bewertung nach IFRS 9
- Inklusive Geschäfts- und Firmenwert und Fondsverwalterverträge
Assets under Investmentkapital | Investmentkapital | ||||
Management | (Fair Value) | (Anschaffungskosten) | Beteiligung | ||
Mio. EUR | Mio. EUR | Mio. EUR | in % | ||
46.580,5 | 0,0 | ||||
10.123,2 | 793,0 | 388,3 | |||
5.184,4 | 576,4 | 174,3 | |||
5.046,3 | 159,6 | ¹ | 51,7 | 5,1 | |
294,2 | ¹ | 0,0 | 0,1 | ||
2.629,7 | 97,7 | 99,2 | |||
669,7 | 64,0 | ¹ | 59,9 | ||
1.597,6 | 49,8 | 49,6 | |||
18,7 | 4,0 | 4,1 | |||
23,1 | 1,1 | 1,1 | |||
2,2 | 2,4 | ||||
381,3 | ² | ||||
56.705,9 | 1.176,7 | ||||
322,9 | |||||
56.705,9 | 1.499,6 | ||||
158,0 | |||||
180,5 | |||||
1.161,1 | |||||
- PATRIZIA investiert selektiv Eigenkapital des Konzerns in Partnerschaften mit ihren institutionellen Kunden in Form von Co-Investments, davon ist die Dawonia GmbH das größte Co-Investment. Darüber hinaus nutzt PATRIZIA Eigenkapital, um Assets und Portfolios temporär zu konsolidieren mit dem Ziel der späteren Einbringung in von Kunden finanzierten Fonds.
- Mit dem Anteil an der Dawonia GmbH hält die PATRIZIA eine Beteiligung an einem sehr attraktiven Wohnimmobilien-Portfolio. Mit rund 27.000 Wohnungen gehört die Dawonia zu den größten Wohnungsunternehmen in München und im süddeutschen Raum. Seit 80 Jahren plant, entwickelt, baut und verwaltet die Dawonia hochwertige und bezahlbare Wohnungen, für die gerade in den städtischen Wachstumsregionen eine rege Nachfrage besteht. In diesem Marktsegment ist das Unternehmen sehr gut positioniert. Rund 80% des Wohnungsbestandes ist in den 20 größten Standorten Süddeutschlands konzentriert, also in Ballungsgebieten wie München und Umland, sowie Nürnberg, Erlangen, Regensburg und Würzburg. Die Dawonia ist mittlerweile auch außerhalb von Bayern, beispielsweise in Hessen, aktiv.
- Daneben ist die PATRIZIA an der OSCAR Lux Carry SCS (in der Tabelle: Dawonia gesellschaftsrechtliche Gewinnansprüche) beteiligt, woraus PATRIZIA eine variable Gewinnbeteiligung im Zusammenhang mit der Dawonia- Beteiligung zusteht. Die ursprüngliche 10-jährige Investitionsphase des Fonds wurde in enger Abstimmung mit allen Investoren vorübergehend über das Jahr 2023 hinaus verlängert. PATRIZIA befindet sich in konstruktiven Gesprächen mit den Investoren in Dawonia über eine langfristige Verlängerung des Investitionsmandats.
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Patrizia AG published this content on 14 May 2024 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 14 May 2024 16:03:05 UTC.