Ein Blick auf den bevorstehenden Tag an den europäischen und globalen Märkten von Kevin Buckland

Der Anstieg der US-Renditen auf ein 16-Jahres-Hoch hat den Markt die ganze Woche über im Vorfeld des mit Spannung erwarteten Symposiums der US-Notenbank in Jackson Hole dominiert, das die Richtung der Geldpolitik vorgeben soll.

Heute haben die Renditen jedoch endlich eine Verschnaufpause eingelegt, gerade rechtzeitig, um die Gewinne von Nvidia ins Rampenlicht zu rücken.

Der Chipdesigner, der im Mittelpunkt der weltweiten KI-Euphorie steht, veröffentlicht nach der heutigen Schlussglocke seine Finanzergebnisse und Prognosen.

Händler stellen sich auf eine große Volatilität ein: Optionen deuten darauf hin, dass die Aktie bis zum Ende der Woche um fast 11% in die eine oder andere Richtung schwanken könnte. Die Nvidia-Aktie hat ihren Wert in diesem Jahr verdreifacht und ein Allzeithoch erreicht.

Zurück in der Welt der Anleihen: Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen setzte ihren Rückzug von ihrem gestrigen Höchststand von 4,366% in asiatischer Zeit fort und rutschte unter 4,3%. Dies ist eine willkommene Erholung von dem steilen Ausverkauf bei Anleihen, der die Renditen innerhalb eines Monats um 57 Basispunkte in die Höhe getrieben hatte.

Der Auslöser für den Renditeanstieg ist ein komplexer Cocktail, zu dem die Erwartung längerfristig höherer Fed-Zinsen bei einer robusten Wirtschaft ebenso gehört wie die steigende Emission von Staatsanleihen, die Herabstufung der Kreditwürdigkeit eines Landes und der Verkauf des chinesischen Dollars zur Stützung des angeschlagenen Yuan.

Die People's Bank of China sendete am Mittwoch weitere Signale an dieser Front: Den dritten Tag in Folge legte sie den offiziellen Mittelwert für den Yuan um etwa 1.000 Punkte fester fest als die Reuters-Schätzung.

Die Renditen von Staatsanleihen könnten auch durch die japanischen Anleiherenditen nach oben getrieben worden sein. Diese waren ein Anker für die Zinsen der Industrieländer, steigen aber, nachdem die Bank of Japan Ende Juli die Obergrenze für 10-jährige JGB-Renditen effektiv auf 1% verdoppelt hat.

Der JGB-Markt ist immer noch auf der Suche nach einem Gleichgewichtspunkt für die Benchmark-Rendite, aber der Anstieg auf ein 9 1/2-Jahreshoch von 0,675% stieß heute auf keinen Widerstand seitens der Zentralbank.

In der Zwischenzeit erweist sich die US-Wirtschaft als so stark, dass der Präsident der Richmond Fed, Thomas Barkin, gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters sagte: "Das Szenario der Wiederbeschleunigung ist auf den Tisch gekommen".

Zu Beginn der Woche bestand die Sorge, dass der Fed-Vorsitzende Jerome Powell in seiner Rede am zweiten Tag der jährlichen Konferenz in Jackson Hole am Freitag seine hawkistische Haltung zurücknehmen könnte, was dem Ausverkauf bei den Anleihen etwas an Schwung nehmen könnte.

Eine Auktion von 20-jährigen Staatsanleihen im Laufe des Tages wird zeigen, wie hoch die Nachfrage nach Renditen auf diesem hohen Niveau ist.

In den USA werden außerdem die Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor für den Monat August veröffentlicht. Dies bildet den Abschluss eines Tages, an dem die gleichen Daten auch für Großbritannien, Deutschland, Frankreich und die Eurozone insgesamt veröffentlicht werden.

Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Mittwoch beeinflussen könnten:

Frankreich, Deutschland, die Eurozone, Großbritannien und die USA: Flash-PMIs für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor für August

Verbrauchervertrauen in der Eurozone für August

US-Neubauverkäufe im Juli

Auktion 20-jähriger US-Staatsanleihen