MERCEDES-BENZ GROUP AG KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '7,25%-MS Spaichingen-Anleihe'
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KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die
'7,25%-MS Spaichingen-Anleihe'
25.01.2016 / 11:00
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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "7,25%-MS Spaichingen-Anleihe"
7,25%-MS Spaichingen-Anleihe wird als "durchschnittlich attraktiv" (3 von 5
möglichen Sternen) eingeschätzt
Düsseldorf, 25. Januar 2016 - In ihrem aktuellen KFM-Barometer zur
7,25%-Anleihe der MS Spaichingen GmbH (WKN A1KQZL) kommt die KFM Deutsche
Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "durchschnittlich
attraktiv" (3 von 5 Sternen) einzuschätzen.
Zu beachten ist die Restlaufzeit von weniger als einem halben Jahr, die auf
dem aktuellen Kursniveau von über 100% trotz des Kupons von 7,25% die
Rendite überproportional schmälert.
Die MS Spaichingen GmbH (MS) ist ein international agierender Konzern, mit
zwei Standorten in Deutschland (Spaichingen und Zittau) und einem in den
USA (Fowlerville, MI). Ihre strategischen Geschäftsfelder erstrecken sich
auf die "Powertrain Technology Group" sowie "Ultrasonic Technology Group".
Das Geschäftsfeld "Powertrain Technology" bildet das Hauptgeschäft der MS
und umfasst die Fertigung, Bearbeitung und Montage von mechanischen
Komponenten und Baugruppen wie z.B. Getriebegehäuse, Kipphebel,
Kipphebelwerke sowie Ventilbrücken bis hin zu kompletten
Ventiltriebsystemen mit Schwerpunkt auf die Nutzfahrzeugindustrie. Daneben
ist sie in diesem Geschäftsfeld als Zulieferer für die Bau- und
Schifffahrtsindustrie tätig. Zu den wesentlichen Kunden der MS zählen
namhafte Automobil- und Nutzfahrzeughersteller wie Daimler und MAN. Seit
2006 wird der Ventiltrieb für die Daimler Motorengeneration NEG für schwere
Nutzfahrzeuge als Single-Source-Supplier verantwortet. Dies ist als
Alleinstellungsmerkmal des Unternehmens zu werten.
Das Geschäftsfeld "Ultrasonic Technology" umfasst die Beratung,
Entwicklung, Fertigung, Montage sowie den Vertrieb und Service von
Sondermaschinen für das Verschweißen und Bearbeiten von Kunststoffteilen
mit den Technologien Ultraschall, Heißluft und Heizkontakt.
Aktuelle betriebswirtschaftliche Entwicklung
Im 1. Halbjahr 2015 konnte MS den Umsatz deutlich um 25% auf 113,1 Mio.
Euro (nach 90,5 Mio. Euro im 1. Halbjahr des Vorjahres) erhöhen. Das
Konzernergebnis stieg dabei überproportional um 271% auf 1,82 Mio. Euro
(Vj. 0,67 Mio. Euro). Das Wachstum des Unternehmens ist ungebrochen und mit
dem für April/Mai 2016 geplanten kompletten Umzug des Geschäftsbereichs
"Powertrain Technology Group" in den Neubau am Standort Trossingen/Schura
liegt das Unternehmen im Plan. Der Umzug der ersten Maschinen und Anlagen
läuft seit Anfang Dezember 2015. Der Geschäftsbereich "Ultrasonic
Technology Group" wird die am jetzigen Standort Spaichingen freiwerdenden
Montageflächen nutzen, die ebenfalls wachstumsbedingt dringend benötigt
werden.
7,25% MS Spaichingen-Anleihe mit Laufzeit bis 15.07.2016
Die im Juli 2011 emittierte Mittelstandsanleihe der MS Spaichingen GmbH ist
mit einem Zinskupon von 7,25% (Zinstermin jährlich am 15.07.) ausgestattet
und hat eine Laufzeit bis zum 15.07.2016. MS hat im Dezember 2015 mit der
Commerzbank AG und der Baden-Württembergischen Bank zwei attraktiv
verzinste Langfristfinanzierungen mit Abruf Mitte 2016 in einem Volumen von
insgesamt 20 Mio. Euro abgeschlossen. Damit ist die Rückführung der am 15.
Juli 2016 planmäßig auslaufenden Anleihe bereits frühzeitig abgesichert.
Fazit: Sehr gute Unternehmenszahlen, frühzeitige Sicherung der Rückzahlung
und niedrige Rendite führen zur Bewertung "durchschnittlich attraktiv"
MS kann mit seinen jüngsten Zahlen und einer soliden Wachstumspolitik
überzeugen. Die 7,25%-Anleihe der MS Spaichingen GmbH wird am 15.07.2016 zu
100% zurückgezahlt. Die Refinanzierung hat sich das Unternehmen laut seiner
Pressemitteilung vom 15.12.2015 zu attraktiven Konditionen frühzeitig
gesichert. Bei einem aktuellen Kurs von 101,25% (Kurs am 22.01.2016) liegt
die Rendite jedoch lediglich bei 4,56% p.a., so dass sich eine Bewertung
von "durchschnittlich attraktiv" (3 von 5 Sternen) für die Anleihe ergibt.
Über die KFM Deutsche Mittelstand AG
Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Experte für Mittelstandsanleihen und
Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2). Manager
dieses Fonds ist die WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. Der Fonds bietet für
private und institutionelle Investoren eine attraktive Rendite in
Verbindung mit einer breiten Streuung im Mittelstandsanleihen-Markt. Die
Investmentstrategie des Fonds basiert dabei auf den Ergebnissen des von der
KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahrens KFM-Scoring. Die
KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2015
als Finalist für das KFM-Auswahlverfahren und die überdurchschnittliche
Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS ausgezeichnet.
Hinweise zur Beachtung
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Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Die in dieser
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sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich
unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation
beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese
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Wertpapierinstitute. Die Zulässigkeit des Erwerbs eines Wertpapiers kann an
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Anlageentscheidung entsprechend beraten. Der Deutsche Mittelstandsanleihen
Fonds ist in dem genannten Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des
Artikels investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Ersteller oder an
der Erstellung mitwirkende Personen halten Anteile am Deutschen
Mittelstandsanleihen Fonds. Aus Veränderungen des Anleihekurses kann sich
ein wirtschaftlicher Vorteil für die KFM Deutsche Mittelstand AG, den
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jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch Ihren Berater
erforderlich. Ausführliche produktspezifische Informationen entnehmen Sie
bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen
Anlegerinformationen sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese
Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von
Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft
(WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg)
sowie bei Zahl- und Informationsstellen (M.M.Warburg Bank & CO Luxembourg
S.A., 2,Place Dargent in L-1413 Luxemburg, M.M.Warburg & CO KGaA,
Ferdinandstraße 75 in D-20095 Hamburg oder Erste Bank der österreichischen
Sparkassen AG, Graben 21 in A-1010 Wien) erhältlich. Für Schäden, die im
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Tel.: +49 211 21073741
www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de
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