AUSBLICK/DHL trotz Gewinnrückgängen im 1Q auf Kurs für Jahresziele

Von Ulrike Dauer

FRANKFURT (Dow Jones)--DHL dürfte im Auftaktquartal überproportionale Gewinnrückgänge im Vergleich zum Umsatz verzeichnet haben, die Entwicklung wird aber in den einzelnen Segmenten sehr unterschiedlich ausfallen. Mit deutlichen EBIT- und Margenrückgängen in fast allen Segmenten infolge von konjunkturbedingt geringeren Volumina und der Normalisierung bei den Frachtraten wird gerechnet. Heraus sticht das kleinere Segment Post & Paket Deutschland mit einem geschätzt 30-prozentigen EBIT-Plus. Im Vorjahresquartal hatten zunächst Streiks in der Tarifauseinandersetzung den Umsatz gemindert, dann der für die Post kostspielige Tarifabschluss die Gewinne.

Auf Kurs für das Gesamtjahres-EBIT in der Spanne 6,0 bis 6,6 Milliarden dürfte der Konzern sein - der Konsens geht derzeit eher von dem unteren Rand bei 6,2 Milliarden Euro aus, also einem Rückgang zum Vorjahreswert von 6,3 Milliarden.

DHL wird voraussichtlich am Dienstag, 7. Mai, vorbörslich die Ergebnisse zum ersten Quartal veröffentlichen. Was für Anleger wichtig wird:

AUFTAKTQUARTAL - Insbesondere die Geschäftsbereiche Express und Global Forwarding, Freight (GFF) dürften nach Einschätzung der Analysten von Warburg unter schwächeren Transportvolumina gelitten haben, GFF unter den niedrigeren Frachtraten. Der 30-prozentige EBIT-Anstieg bei Post & Paket Deutschland müsse im Lichte des negativen Basis-Effekts aus dem Vorjahr gesehen werden. Die UBS-Analysten bemängeln die Entwicklung der Sparte Express TDI, also der zeitgenaue Sendungstransport. Auf TDI B2B entfalle 75 Prozent Umsatz des Express-Geschäfts. Express TDI sei noch nicht wieder auf Wachstumskurs, obwohl See- und Luftfrachtvolumina branchenweit seit September/Oktober anziehen. Sollten sich die Volumina von Express TDI B2B nicht bis Mitte des Jahres erholen, dürften die Zweifel des Markts am mittelfristigen Ertragspotenzial der Sparte wachsen, so die UBS.

GESAMTJAHR/MITTELFRISTZIELE - DHL hat bisher Ziele für das laufende Jahr und 2026 ausgegeben, Ende September soll ein Strategie-Update sowie die Ziele für den nächsten Planungszyklus bis 2030 veröffentlicht werden.

Beim EBIT-Ziel für 2024 rechnen die Analysten vom JP Morgan derzeit mit dem Erreichen des unteren Ende des Zielkorridors - falls sich die Weltwirtschaft erholt. Die Prognose 2024 nimmt CFO Melanie Kreis zufolge einen EBIT-Rückgang im ersten Halbjahr an, erst im zweiten Halbjahr rechne der Konzern mit einem EBIT-Wachstum im Vorjahresvergleich. Im ersten Halbjahr erwartet DHL teils weiter rückläufige Marktvolumina, erst im zweiten Halbjahr eine stärkere weltwirtschaftliche Dynamik.

Für unwahrscheinlich halten die JPMorgan-Analysten jedoch aktuelle das Erreichen der EBIT-Ziele für 2026. Das EBIT-Ziel für 2026 lautet 7,5 bis 8,5 Milliarden Euro. Denn allein das Erreichen der Untergrenze würde eine Erholung des EBIT um etwa 50 Prozent ausgehend vom aktuellen Niveau erfordern, argumentieren die Analysten.

Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Quartal und für das Gesamtjahr 2024:

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.                                PROG  PROG  PROG 
1. QUARTAL                       1Q24  ggVj  Zahl    1Q23 
Umsatz                         20.437   -2%    12  20.918 
EBIT                            1.282  -22%    12   1.638 
Ergebnis nSt und Dritten          721  -21%    12     911 
Ergebnis je Aktie unverwässert   0,61  -20%    12    0,76 
 
Umsatz Express                  6.100   -3%    12   6.281 
- Global Forwarding, Freight    4.759  -13%    12   5.484 
- Supply Chain                  4.230   +3%    12   4.107 
- eCommerce                     1.577   +5%    12   1.505 
- Post & Paket Deutschland      4.241   +1%    12   4.198 
EBIT Express                      653  -28%    12     903 
- Global Forwarding, Freight      251  -35%    12     389 
- Supply Chain                    239   +5%    12     227 
- eCommerce                        76   -6%    12      81 
- Post & Paket Deutschland        184  +33%    12     138 
 
.                                PROG  PROG  PROG 
GESAMTJAHR                       Gj24  ggVj  Zahl    Gj23 
Umsatz                         83.344   +2%    13  81.758 
EBIT                            6.227   -2%    13   6.345 
Ergebnis nSt und Dritten        3.556   -3%    13   3.677 
Ergebnis je Aktie unverwässert   3,01   -3%    13    3,09 
Dividende je Aktie               1,86   +1%     7    1,85 
 
Umsatz Express                 25.433   +2%    13  24.846 
- Global Forwarding, Freight   19.000   -2%    13  19.305 
- Supply Chain                 17.550   +3%    13  16.958 
- eCommerce                     6.621   +5%    13   6.315 
- Post & Paket Deutschland     17.280   +2%    13  16.892 
EBIT Express                    3.250   +1%    13   3.229 
- Global Forwarding, Freight    1.214  -15%    13   1.423 
- Supply Chain                  1.004   +4%    13     961 
- eCommerce                       330  +13%    13     292 
- Post & Paket Deutschland        841   -3%    13     870 
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ERLÄUTERUNGEN:

- alle Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis und Dividende je Aktie in Euro

- Bilanzierung nach IFRS

- Quellen: Angaben des Unternehmens, Prognose für die Dividende von Visible Alpha

- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum

- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr

- alle Angaben ohne Gewähr

Kontakt zur Autorin: [e-mail]; @UlrikeDauer_

DJG/uxd/jhe

(END) Dow Jones Newswires

May 03, 2024 09:00 ET (13:00 GMT)