DF Deutsche Forfait : 2023 Geschäftsbericht

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DF Deutsche Forfait AG

Diversifikation-Transparenz-Flexibilität

Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember 2023

INHALT

VORWORT VORSTAND

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ZUSAMMENGEFASSTER

LAGE- UND KONZERNLAGEBERICHT

I.	Grundlagen des Konzerns	5
II.	Wirtschaftsbericht	10

1. Erläuternder Bericht des Vorstands zu den

	Angaben gemäß § 289a HGB und § 315a HGB	17
IV.	Erklärung zur Unternehmensführung
	gemäß § 289f HGB und § 315d HGB	20
V.	Chancen- und Risikobericht	20
VI.	Prognosebericht	30
VII.	Ergänzende Angaben für die DF Deutsche Forfait AG	33

KONZERNABSCHLUSS

Konzernbilanz - Aktiva	38
Konzernbilanz - Passiva	39
Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung	40
Konzern-Gesamtergebnisrechnung	41
Konzern-Kapitalflussrechnung	42
Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung	43
Erläuterungen zum Konzernabschluss (Konzernanhang)	44

BESTÄTIGUNGSVERMERK	81
VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER	91
BERICHT DES AUFSICHTSRATS	92
ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG	96

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III Vorwort Vorstand

VORWORT VORSTAND

SEHR GEEHRTE AKTIONÄRINNEN UND AKTIONÄRE,

LIEBE LESERINNEN UND LESER,

Das Jahr 2023 begann für uns sehr vielversprechend, ganz im Sinne unseres Grundsatzes "Weiter nach vorn". Das Produkt Trading wurde gestartet und wir konnten erste Geschäfte realisieren. Die DF-Gruppe erlangt mit diesem Produkt mehr Flexibilität. Damit haben wir mit Trading nach der Einführung des Produkts Factoring im Jahr 2022 einen weiteren Schritt Richtung Diversifizierung vollzogen.

Auch wenn das neue Jahr positiv begann, so kann nicht ausgeblendet werden, dass uns ab Mitte des Jahres die Ereignisse bei der einer Korrespondenzbank bis heute beschäftigen. Die bei der Korrespondenzbank im Juni 2023 angeordnete Sonderprüfung schränkte unsere Geschäftsplanung in den Folgemonaten erheblich ein. Dies lag im Wesentlichen an der über Monate erfolgten Blockade unserer Geldmittel auf dem Konto der Bank. Dank unserer intensiven Aufklärungsarbeit im 2. Halbjahr 2023 konnten wir die Freigabe unserer blo- ckierten Gelder durch die Sonderprüfer erwirken und die Auszahlung unserer Gelder im Dezember 2023 er- reichen. Damit haben wir den unbegründeten Geldwäscheverdacht gegenüber der Deutschen Forfait GmbH erfolgreich ad absurdum geführt.

Abgesehen davon nahmen im Außenhandel die geopolitischen und damit wirtschaftlichen Unsicherheiten im Vergleich zum Vorjahr zu. Der Krieg Russlands gegen die Ukraine ging im Februar 2023 in das zweite Jahr und ein Ende ist nicht in Sicht. Am 7. Oktober 2023 führte die Terrororganisation Hamas einen massiven und grausamen Angriff vom Gazastreifen auf Zivilisten und Verteidigungskräfte in Israel durch, woraufhin Israel erhebliche Gegenangriffe gegen die Hamas im Gazastreifen begann. Ende 2023 erfolgten erste Angriffe der Huthi-Milizen auf internationale Containerschiffe im Roten Meer, was zu Gegenangriffen der Vereinigten Staaten und Großbritanniens gegen die Huthi-Milizen führte. Darüber hinaus gab es vermehrt militärische Auseinandersetzungen zwischen Israel und der Hisbollah. Trotz der gestiegenen geopolitischen Anspannun- gen und Risiken konnte sich die DF-Gruppe dank ihres Geschäftsschwerpunkts im humanitären Bereich, ihrer Marktkenntnisse im Nahen und Mittleren Osten und ihrer strategischen Partnerschaften wiederholt gewinn- bringend behaupten.

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III Vorwort Vorstand

Insgesamt erzielte die DF-Gruppe im Geschäftsjahr 2023 ein Rohergebnis von 8,4 Mio. Euro, d.h. minus 20,4 % gegenüber Vorjahr. Das Ergebnis vor Steuern lag bei 3,5 Mio. Euro, d.h. minus 44,1 % gegenüber Vorjahr. Trotz Rückgang zeigen die Zahlen, dass wir auch in schwierigeren Zeiten profitabel bleiben.

Kurzum - dank des transparenten Auftretens gegenüber Politik und Behörden sowie der Diversifizierung des Produktportfolios hat die DF-Gruppe sich auch im Geschäftsjahr 2023 weiter nach vorne entwickelt. Mit dem Start als Trader haben wir uns eine zusätzliche Möglichkeit geschaffen, unsere eigenen operativen Mittel ge- winnbringend einzusetzen. Insoweit setzen wir auch im Geschäftsjahr 2024 weiter auf Fortschritt, indem wir auf "Transparenz & Flexibilität durch Diversifizierung" setzen. Wir werden berichten!

Mit den besten Grüßen

Ihr Vorstand der DF Deutsche Forfait AG

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I. GRUNDLAGEN DES KONZERNS

1) Geschäftsmodell des Konzerns

Die DF-Gruppe ist ein Spezialist für Außenhandelsfinanzierungen und damit zusammenhängende Dienstleis- tungen. Zu ihren Kunden zählen Exporteure, Importeure und andere Finanzunternehmen. Die DF-Gruppe hat sich mit ihren Angeboten aktuell auf die Länder des Nahen und Mittleren Ostens und hier insbesondere den Iran spezialisiert. Im Hinblick auf den Handel mit dem Iran konzentriert sie sich seit dem Sommer 2018 aus geschäftspolitischen Gründen ausschließlich auf humanitäre Güter.

Seit 2023 tritt die DF-Gruppe auch als eigenständiger Händler von Agrarprodukten auf. Ab dem Geschäfts- jahr 2024 wird die DF-Gruppe sich zur Diversifizierung ihrer Zielländer zusätzlich auf ausgewählte Länder Ost-Europas konzentrieren. Hier stehen die Ukraine, Usbekistan und Kasachstan im vorrangigen Fokus.

Das Produktportfolio der DF-Gruppe ist auf den geographischen Fokus und die spezifischen Kundenbedürf- nisse abgestimmt. Sie bietet insbesondere den Marketing Service an, bei dem nach eigener Compliance- Prüfung Geschäfte aus den Bereichen Nahrungsmittel, Pharma und Healthcare an ihre strategischen Partner vermittelt werden, die diese dann abwickeln. Der Konzern betreibt zudem das Inkasso von Außenhandels- forderungen, welches für die Region Naher und Mittlerer Osten über ihre tschechische Tochter DF Deutsche Forfait Middle East s.r.o. ausgeführt wird. Die DF Deutsche Forfait s.r.o. deckt das übrige geographische Spektrum mit Schwerpunkt auf Ost-Europa und Emerging Markets ab.

Das Factoring-Geschäft wird ebenfalls von der Prager Tochtergesellschaft, vornehmlich tschechischen Kun- den, angeboten und erweitert das Produktportfolio der DF-Gruppe seit Ende 2020. Die Forfaitierung hat ebenfalls im Berichtszeitraum zu den Erlösen beigetragen; hier werden die Forderungen unter Berücksich- tigung individueller Risiken des einzelnen Geschäfts von der Deutsche Forfait GmbH oder der DF ME s.r.o angekauft. Die DF-Gruppe akquiriert ihre Geschäfte durch den eigenen Vertrieb oder über Vermittler be- ziehungsweise strategische Partner in der Regel im Land des Importeurs. Daneben vertreibt die DF-Gruppe Beratungs- und Schulungsleistungen im Bereich Compliance, bei denen sie ihr länderspezifisches Know-how, ihr Netzwerk sowie ihre Compliance-Kompetenz vermarktet.

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Die Struktur der Produktlösungen, die im Berichtsjahr von der DF-Gruppe angeboten wurden, ist in der folgenden Grafik dargestellt.

Kundenbedürfnis

Liquiditätszufluss

Risikomanagement

Marketing Service (Vermittlung)

Forfaitierung

Produktlösung

Factoring

Inkasso Services

Projektberatung / M&A

Zur weiteren Diversifizierung hat die DF-Gruppe ihr Produktportfolio Projektberatung, vormals Beratung Pro- jektfinanzierung, um M&A-Aktivitäten erweitert. Bei der Projektberatung liegt der Schwerpunkt weiterhin auf Service- und Beratungsleistungen im Rahmen von Projektfinanzierungen, die auch über die Zielregio- nen hinaus - vornehmlich in Schwellenländern - angeboten werden. Damit wird die Geschäftstätigkeit der DF-Gruppe auch geographisch breiter gestreut. Ergänzend dazu wurden eigene M&A-Aktivitäten ins Portfolio aufgenommen.

Seit 2023 tritt die DF-Gruppe darüber hinaus im neuen Geschäftsfeld Trading als selbstständiger Händler von Agrarprodukten unter Wahrung der geltenden Compliance-Anforderungen auf. In diesem Geschäftsfeld kauft und verkauft die DF-Gruppe auf eigene Rechnung Agrarprodukte, sorgt für den Transport und wickelt alle Tätigkeiten in Bezug auf das Geschäft selbstständig ab. Dabei geht das Eigentum an der Ware auf die DF- Gruppe über und wird für eine bestimmte Zeit im eigenen Bestand gehalten. Das erste Geschäft konnte Mitte des Jahres erfolgreich abgeschlossen werden. Die sich hier bietenden Möglichkeiten werden unter konstanter Berücksichtigung aller Gesetze, Compliance-Richtlinien und Risikofaktoren sukzessive wahr-genommen.

Das Geschäftsmodell der DF-Gruppe unterliegt rechtlichen, politischen sowie wirtschaftlichen Einflussfak- toren, vor allem im Hinblick auf Sanktionierungen und Handelsbeschränkungen. Insbesondere die Einhal- tung von Restriktionen und die Prüfung der beteiligten Personen (KYC) wird durch das unternehmensinterne Compliance-Team intensiv überwacht.

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Struktur der DF-Gruppe

Die in Köln ansässige DF Deutsche Forfait AG ("DF AG" oder "Gesellschaft") ist die Holding- und Konzern- obergesellschaft der DF-Gruppe. Die DF AG hat drei operative Tochtergesellschaften. Hierbei handelt es sich um die Deutsche Forfait GmbH in Köln ("DF GmbH"), die DF Deutsche Forfait s.r.o. ("DF s.r.o.") sowie die DF Deutsche Forfait Middle East s.r.o. ("DF ME s.r.o.") jeweils in Prag, Tschechische Republik.

DF Deutsche Forfait AG

(Köln)

100 %	100 %	100 %
DF Deutsche Forfait s.r.o.	DF Deutsche Forfait Middle East s.r.o.	Deutsche Forfait GmbH
(Prag)	(Prag)	(Köln)

Die DF GmbH konzentriert sich mit ihrem Produktangebot, das vor allem den Marketing Service, das Forfai- tierungsgeschäft und das Inkasso von Außenhandelsforderungen sowie Beratungsleistungen umfasst, auf die Region Naher und Mittlerer Osten. Daneben erbringt sie Serviceleistungen für die anderen Gesellschaften der DF-Gruppe. Hierzu zählen unter anderem die Bereiche Rechnungswesen, Vertragsabwicklung, Compliance, Vertrieb und Risikomanagement.

Bei den Tochtergesellschaften in Prag sind das Factoring-Geschäft, die Abwicklung einzelner Geschäfte, wie z.B. die Vergabe von Darlehen, der An- und Verkauf von Forderungen sowie Inkassotätigkeiten angesiedelt. Die DF ME s.r.o. konzentriert sich hierbei auf Transaktionen und das Produkt Trading im Nahen und Mittleren Osten mit Schwerpunkt Iran; die DF s.r.o. deckt das übrige geographische Spektrum mit Schwerpunkt auf Emerging Markets ab. Alle Tochtergesellschaften sind rechtlich selbständige Einheiten.

Mitarbeiter:

Die DF-Gruppe beschäftigte im Geschäftsjahr 2023 einschließlich Vorstand durchschnittlich 18 Mitarbeiter (Vorjahr 21 Mitarbeiter).

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2) Ziele und Strategien

Die DF-Gruppe erbringt ihre Leistungen vornehmlich durch Service und Beratung im Bereich der Außenhan- delsfinanzierung und fungiert seit 2023 zusätzlich als Händler von Agrarprodukten. Nach der Rückkehr in die Gewinnzone im Jahr 2019 und der darauffolgenden positiven operativen Entwicklung soll die nachhaltige Profitabilität der DF-Gruppe ausgebaut und die festgelegte Diversifizierungsstrategie wie in den vorange- gangenen Geschäftsjahren weiterverfolgt werden. Hierdurch möchte die DF-Gruppe eine Steigerung der Attraktivität der Gesellschaft für Eigen- und Fremdkapitalgeber sowie für potenzielle strategische Partner erreichen. Die Beständigkeit der Profitabilität soll durch die Vermarktung des Know-hows sowie die Erweite- rung des Netzwerks der DF-Gruppe im Bereich Außenhandelsfinanzierungen und damit zusammenhängen- den Serviceleistungen insbesondere in der geographischen Zielregion des Nahen und Mittleren Ostens sowie Osteuropas und Zentralasiens mittel- bis langfristig erzielt werden.

Die Strategie der DF-Gruppe stützt sich auf drei Säulen:

Nachhaltige Profitabilität

Diversifizierung

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Geographische	Zielmarktorientiertes	Strategische
Ausrichtung	Produktspektrum	Partnerschaften

Die Bereiche Nahrungsmittel sowie Medizin- und Pharmaprodukte stehen im Vordergrund der Aktivitäten. Bei diesen Produktgruppen des humanitären Bereichs gibt es weiterhin eine hohe Nachfrage nach den Pro- duktlösungen der DF-Gruppe. Um die Abhängigkeit von einem Markt zu verringern, plant die DF-Gruppe, die generierten Mittel für das Vorantreiben der geographischen Diversifizierung sowie der Erweiterung des Produktportfolios einzusetzen. Bei einem Eintritt in einen neuen Markt kann dann selektiv auf das bereits vor- handene Know-how sowie das bereits bestehende Netzwerk zurückgegriffen und dadurch die Erfolgschan- cen verbessert werden. Darüber hinaus sollen mit der Fokussierung auf ausgewählte Regionen Skaleneffekte erzielt werden. Dies gilt insbesondere im Hinblick auf die notwendige länderspezifische Expertise bei immer komplexeren Compliance-Vorschriften.

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Das Produktportfolio richtet sich vornehmlich nach den Kunden- und Marktbedürfnissen in den Zielregionen Osteuropa, Zentralasien sowie Naher und Mittlerer Osten. Die bereits etablierten Inkasso- und Marketing Ser- vices, die neben der Vermittlung von Geschäften auch Beratungsleistungen im Compliance-Bereich beinhal- ten, bieten gewünschte Lösungen in der Außenhandelsfinanzierung der Zielregion. Das Factoring-Geschäft, das vornehmlich in Tschechien angeboten wird, ist ebenfalls fester Bestandteil des Produktportfolios. Der Ein- stieg in das Geschäftsfeld Beratung Projektfinanzierung und eigene M&A erweitert zusätzlich das Produkt- portfolio der DF-Gruppe, zudem wurde zu Beginn des Jahres 2023 der Geschäftsbereich Trading etabliert, bei dem die DF-Gruppe selbst in der Rolle des Händlers im Bereich Nahrungsmittel auftritt.

Die dritte Säule der Strategie der DF-Gruppe bildet der Aufbau und die Etablierung strategischer Partner- schaften. Insbesondere im Hinblick auf die Marktbearbeitung und Geschäftsabwicklung im Iran-Geschäft profitiert die DF-Gruppe von der Zusammenarbeit mit der Saman Bank, ihrem lokalen Netzwerk sowie ihrem Know-how. Auch mit weiteren Banken strebt die DF-Gruppe eine langfristige Partnerschaft an, bei der sich die jeweiligen Stärken optimal ergänzen und eingespielte Prozesse zu einem schnellen und reibungslosen Ablauf bei der Abwicklung von Geschäften beitragen.

Neben den beschriebenen mittel- und langfristigen wirtschaftlichen Zielen der DF-Gruppe liegt der Fokus immer stärker auf der Definition ökologischer und sozialer Ziele und der angemessenen und sinnvollen Ver- ankerung dieser Ziele in der Unternehmensstrategie und Unternehmensplanung.

3) Steuerungssystem

Die DF-Gruppe steuert ihr Geschäft im Rahmen eines internen Steuerungssystems einerseits über das akqui- rierte Geschäftsvolumen und die für die Produktlösungen zur Verfügung stehenden Zahlungsmittel. Dies ist definiert als Summe der Nominalwerte aller in einer Berichtsperiode abgeschlossenen Geschäfte der Bereiche Marketing Service und Inkasso sowie der Nominalwerte aller in einer Berichtsperiode abgeschlossenen Fac- toringgeschäfte. Die Forfaitierungs- und Tradinggeschäfte fließen mit dem auf das Geschäftsjahr bezogenen durchschnittlichen Investitionsvolumen je Geschäft in das Gesamtgeschäftsvolumen der DF-Gruppe mit ein.

Der etwa zweimonatige Prozess der Unternehmensplanung für die Produkte Marketing Service, Forfaitie- rung, Trading und Inkasso erfolgt ausschließlich über den Vorstand der DF-Gruppe. Die Planung für das Produkt Factoring erfolgt in Abstimmung mit der Geschäftsführung der DF s.r.o. in Prag.

Neben dem Geschäftsvolumen ist das hieraus resultierende Rohergebnis für die DF-Gruppe eine wichtige Steuerungsgröße. Das Rohergebnis ergibt sich aus den Provisionserträgen der genannten Geschäftsarten abzüglich der direkt zuzuordnenden Aufwendungen. Schließlich stellt die DF-Gruppe in der Berichterstattung auf das Ergebnis vor Steuern ab. Die zuvor genannten Steuerungsgrößen werden in einem internen monat- lichen, standardisierten Reporting innerhalb der DF-Gruppe überwacht, das an den Aufsichtsrat übermittelt wird. Darüber hinaus wird eine Berichterstattung über die abgeschlossenen Geschäfte und den erzielten Ertrag sowie eine Liquiditätsübersicht auf Anforderung des Vorstandes erstellt.

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In der Berichterstattung stellt die DF-Gruppe somit neben dem Gesamtgeschäftsvolumen auf das Konzern-Rohergebnis und das Konzernergebnis vor Steuern ab.

II. WIRTSCHAFTSBERICHT

1) Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen

Die weltwirtschaftliche Lage war in 2023 weiterhin von den Auswirkungen des Ukraine-Krieges als auch durch den im Oktober 2023 neu entflammten Nahost-Konflikt zwischen der Hamas und Israel und den damit verbundenen Einflüssen auf die weltweite Wirtschaft geprägt.

Anfang des Jahres 2023 erwartete der IWF eine Wachstumsrate für die Weltwirtschaft in Höhe von 2,9 % im Jahr 2023 und von 3,1 % im Jahr 2024. Im Vergleich zur letzten Prognose vom Oktober 2022 war das für 2023 eine Aufwärtsrevision von 0,2 Prozentpunkten, für 2024 eine Abwärtsrevision um 0,1 Prozentpunkte. Allerdings sollte das Wachstum damit im Vergleich zum Jahr 2022 nochmals deutlich um 0,5 Prozentpunkte sinken und die Wachstumsraten klar unterhalb des langjährigen Durchschnitts von 3,8 % der Jahre 2000 bis 2019 bleiben.

Der Rückgang der weltwirtschaftlichen Dynamik gehe dabei insbesondere auf die Industriestaaten zurück: nach 2,7 % Wachstum im letzten Jahr wird für dieses Jahr nur noch eine Wachstumsrate in Höhe von 1,2 % erwartet. Anders in den Schwellen- und Entwicklungsländern: diese Ländergruppe hat nach Berech- nungen des IWF die Talsohle des Wachstums bereits im Jahr 2022 erreicht. Entsprechend werde ab 2023 eine sehr leichte Erholung erwartet - auch ein Resultat der Öffnung der Wirtschaft in China nach der Pandemie. Im Jahr 2023 könnten mehr als 50 % des Wachstums der Weltwirtschaft auf China und Indien zurückgeführt werden.

Für das Welthandelsvolumen prognostizierte der IWF noch 2022 für das Jahr 2023 ein Wachstum von 2,2 %, bevor im Jahr 2024 ein Wachstum von 3,3 % erwartet wurde. Die WTO veröffentlichte im April 2023, dass man nur von einer Zunahme des globalen Handels von 1,7 % für 2023 ausgehe. Das sei zwar mehr als die vorherige Schätzung vom Oktober 2022, als die WTO nur von einem Prozent mehr Handelsvolumen ausging, aber dennoch sehr schwach. Zum Vergleich: Im Jahr 2021 war das Handelsvolumen um 10,4 % gewachsen, in 2022 immerhin noch um 5,6 %.

Für 2023 hob die WTO ihre Prognose Ende 2023 an, weil sich der Ausblick auf das globale Wirtschaftswachs- tum von 2,3 % auf 2,4 % verbessert hatte. Für 2024 wurde ein Wachstum von 3,2 % erwartet. Allerdings mit der Einschränkung, dass Faktoren wie geopolitische Spannungen, Versorgungsengpässe auf dem Nah- rungsmittelmarkt und negative Effekte der Zinserhöhungen diesen Wert noch dämpfen.

Im Juli 2023 korrigierten auch die Experten des Internationalen Währungsfonds (IWF) in ihrem Update zum World Economic Outlook (WEO) ihre letztjährige Einschätzung zum globalen Wirtschaftswachstum 2023 um

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