Die hohen US-Zinsen setzen den US-Einzelhandelssektor unter Druck. Die Aktien vieler Unternehmen wurden durch die monatelange restriktive Geldpolitik in Mitleidenschaft gezogen, während einige wenige nach oben geschossen sind.

Der S&P 500 Consumer Discretionary Distribution & Retail Index ist in diesem Jahr um fast 14% gestiegen und hält damit in etwa mit dem Anstieg des S&P 500 seit Jahresbeginn Schritt. Ein Großteil der Stärke des Sektors konzentrierte sich jedoch auf eine kleine Gruppe von Aktien, darunter das Schwergewicht Amazon.com, das in diesem Jahr um fast 21% gestiegen ist.

Die Aktien von Unternehmen, die sich auf einkommensschwache Verbraucher konzentrieren, haben sich dagegen schwer getan, zum Teil weil die Käufer in diesem Segment stärker von den hohen Zinsen betroffen sind, so die Analysten. Zu den größten Nachzüglern gehören die Aktien von Dollar Tree , die seit Jahresbeginn um fast 27% gesunken sind, und Dollar General , die um fast 9% gefallen sind.

Der Einzelhandelssektor ist einer von mehreren Wirtschaftsbereichen - neben Immobilien und Basiskonsumgütern -, die durch die hohen Zinsen unter Druck geraten sind. Die Federal Reserve bekräftigte Anfang der Woche, dass sie mehr Anzeichen für eine Abkühlung der Inflation sehen muss, bevor sie die Kreditkosten senkt.

"Das untere bis mittlere Einkommenssegment gerät wegen der Benzinpreise und der Lebensmittelpreise in Bedrängnis", sagte Greg Halter, Direktor für Research bei Carnegie Investment Counsel. Sie fühlen sich schlecht, obwohl es der Wirtschaft gut geht.

Der Verbraucher wird in der nächsten Woche im Mittelpunkt stehen, wenn die USA am Dienstag Daten zu den Einzelhandelsumsätzen veröffentlichen. Von Reuters befragte Analysten erwarten, dass die Einzelhandelsumsätze im Mai um 0,2% gestiegen sind. Schwächer als erwartet ausgefallene Ergebnisse - nach Daten, die Anfang der Woche ermutigende Fortschritte bei der Inflation gezeigt haben - könnten die Argumente für die Fed stärken, die Zinsen eher früher als später zu lockern.

Die Futures-Märkte spiegeln die gestiegenen Erwartungen der Anleger hinsichtlich einer Zinssenkung im September wider, obwohl die Fed eine Senkung der Kreditkosten erst im Dezember in Aussicht gestellt hat.

Die unterschiedliche Entwicklung der Einzelhandelsaktien hat die Anleger dazu veranlasst, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, deren Verbraucher weiterhin höhere Zinsen verkraften können, oder auf solche, die Rabatte auf Markenartikel wie Kleidung oder Lebensmittel anbieten, wie z.B. das Warehouse Club-Unternehmen Costco Wholesale.

Halters Fonds hat Aktien von Unternehmen wie Walmart, Costco und TJX Companies gekauft, deren Geschäftsmodelle den Wert für den Verbraucher betonen. Ihre Aktien sind um 28%, 29% bzw. 16% gestiegen.

Robert Pavlik, leitender Portfoliomanager bei Dakota Wealth Management, sagte, dass er Costco und TJX Companies besitzt und auf deren starkes Management und Bestandskontrollen hinweist.

"Ich denke, die Inflation wird sich in Grenzen halten und die Verbraucher werden weiterhin versuchen, das Beste aus ihren Dollars herauszuholen", sagte er.

Bokeh Capital Partners besitzt Aktien von Urban Outfitters , die in diesem Jahr um über 20% gestiegen sind. Kim Forrest, Chief Investment Officer von Bokeh, sagte, dass die Stärke von Urban Outfitters als Modeanbieter dem Unternehmen geholfen hat, das inflationäre Umfeld zu überstehen, und fügte hinzu: "Die Menschen werden Opfer bringen, um gut auszusehen."

Josh Cummings, Portfoliomanager bei Janus Henderson Investors, ist der Meinung, dass Bereiche wie das Online-Shopping weiter florieren werden, selbst wenn die Zinsen hoch bleiben.

Er hat Unternehmen wie Carvana, dessen Aktien sich in diesem Jahr fast verdoppelt haben, und DoorDash , dessen Aktien um rund 13% gestiegen sind, ins Visier genommen.

"Wir sind nicht sonderlich begeistert vom Konsumsektor insgesamt, aber wir glauben, dass wir uns in den Anfängen einiger dieser Wachstumsgeschichten befinden", sagte er. (Bericht von David Randall, Bearbeitung durch Nick Zieminski)