Anleihen, die zu einem stark abgezinsten Preis von 70 Cent oder weniger gehandelt werden, gelten als notleidend, was bedeutet, dass der Schuldner in naher Zukunft ausfallen könnte.

Casino hat rund 3 Milliarden Euro (3,25 Milliarden Dollar) Schulden, die aus Darlehen und Anleihen bestehen und zwischen 2024 und 2025 fällig werden.

Die unbesicherte Anleihe mit einem Zinssatz von 3,58%, die im Februar 2025 fällig wird, wurde nach Angaben von Refinitiv am Mittwoch mit 27 Cents pro Euro gehandelt.

Im Februar lag die Anleihe noch bei 75 Cents, bevor sie Anfang März in den mittleren 40er-Bereich fiel und seit letztem Donnerstag um etwa 10 Cents pro Euro nachgab.

Die Kosten für den fünfjährigen Credit Default Swap (CDS) von Casino - eine Art Versicherung für Anleihegläubiger - lagen am Mittwoch bei 69 Basispunkten (bps), gegenüber 65 bps in der Vorwoche, so Daten von S&P Global Market Intelligence, ein weiteres Zeichen für ein höheres Ausfallrisiko für das Unternehmen.

Sobald ein Kredit besonders notleidend wird, ist in der Regel eine Vorauszahlung erforderlich, um einen CDS-Vertrag abzuschließen, wie im Fall von Casino.

Der CDS stieg im Laufe des März um mehr als 20 Basispunkte, wie die Daten zeigten.

Analysten hatten erwartet, dass das Unternehmen seine drohenden Schulden mit Hilfe von Barmitteln in der Bilanz und Erlösen aus dem Verkauf von Vermögenswerten refinanzieren würde.

Das Unternehmen beendete das Jahr 2022 jedoch mit weniger Barmitteln, als die Analysten auf der Grundlage der Zahlen der Vorjahre erwartet hatten, obwohl das letzte Quartal aufgrund des Weihnachtsgeschäfts historisch gesehen die meisten Barmittel generiert. Das macht es für das Unternehmen schwieriger, die Schulden zu refinanzieren, sagen die Analysten.

Am Donnerstag letzter Woche senkte die Ratingagentur Moody's ihr langfristiges Schuldenrating für Casino weiter auf Ramschniveau mit negativem Ausblick und begründete dies mit Marktanteilsverlusten, schwacher Liquidität und hohen Schulden.

"Das Unternehmen verbrennt weiterhin Barmittel mit einem negativen freien Cashflow in Frankreich von rund 900 Millionen Euro im Jahr 2022", so Moody's.

Nach der Herabstufung brachen die Aktien des Unternehmens am Freitag um mehr als 16% ein, ihr schlechtester Tag in der Geschichte, und erreichten ein Rekordtief von 5,6 Euro. Am Mittwoch hatten sie noch bei 6,1 Euro notiert.

Am vergangenen Freitag kündigte Casino außerdem ein Barangebot für einen Teil seiner ausstehenden 5,875%igen vorrangig besicherten Anleihen mit Fälligkeit im Januar 2024 an, um die Bedenken der Anleger zu zerstreuen und die Fälligkeiten seiner Schulden proaktiv zu steuern.

Das Unternehmen bietet an, 100 Millionen Euro der Anleihe zu einem Kaufpreis von 94 zurückzukaufen, so IFR.

Casino lehnte eine Stellungnahme ab.

Das Unternehmen befindet sich in exklusiven Gesprächen, um sein französisches Einzelhandelsgeschäft mit dem kleineren Lebensmitteleinzelhändler Teract zusammenzulegen, da es versucht, die Investoren hinsichtlich seiner Fähigkeit, Barmittel zu generieren und Schulden abzubauen, zu beruhigen. Anfang dieses Monats verkaufte es seine Beteiligung an der brasilianischen Supermarktkette Assai. ($1 = 0,9217 Euro)

Grafik: Casino-Aktien brechen ein - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbyjgqavq/casino.PNG