Kupfer ist das Basismetall mit dem größten Aufwärtspotenzial in der zweiten Jahreshälfte. Grund dafür sind das weiterhin knappe Rohstoffangebot, die steigende chinesische Nachfrage und das Interesse der Fonds, sagten diese Woche Branchenteilnehmer und Analysten.

Die Dreimonats-Benchmark für Kupfer an der Londoner Metallbörse (LME) erreichte am 20. Mai ein Rekordhoch von über $11.100 pro Tonne, ein Anstieg von fast 25% in nur sieben Wochen, der auf Fondszuflüsse zurückzuführen ist, die auf die Verwendung von Kupfer in der grünen Energiewende setzen, sowie auf einen Short Squeeze an der US-Börse CME.

Jack Shang, Co-Leiter des Bereichs Pan Asia Metals & Mining bei Citi Research, sagte, dass er im letzten Monat täglich zwei oder drei Anfragen von Anlegern erhielt, die mehr über das Metall wissen wollten - "was ist das ABC für Kupfer und in welche Aktien sollte man investieren"?

"Seitdem hat sich die Stimmung etwas abgekühlt, aber ich erhalte immer noch ab und zu solche Anfragen", sagte Shang am Mittwoch auf einem SMM-Seminar, als sich die Teilnehmer der Metallbranche in Hongkong zu ihrem Jahrestreffen trafen. "Selbst nach der Korrektur, die mild ist, sehen wir immer noch strukturell konsensfähige Long-Positionen."

Die Citi prognostiziert, dass die Kupferpreise bis zum dritten Quartal auf etwa 9.500 $ ansteigen werden und gegen Ende des Jahres bis zum ersten Quartal des nächsten Jahres 12.000 $ erreichen könnten, sagte er.

Auf einem Seminar, das die LME am Donnerstag veranstaltete, sprachen sich 51% der Teilnehmer für Kupfer als das Metall mit dem größten Aufwärtspotenzial für die zweite Jahreshälfte aus, gefolgt von Aluminium und Nickel mit jeweils 16%.

Die anhaltende Knappheit auf dem Rohstoffmarkt und die Erwartung, dass die Kupferhütten ihre Produktion drosseln werden, stützen die optimistische Einschätzung von Kupfer.

Wang Yanchen, Analyst bei SMM, sagte, dass der Markt für Kupferkonzentrate und -erze im Jahr 2025 ein Defizit von etwa einer halben Million Tonnen aufweisen könnte, das sich von einem erwarteten Defizit von 200.000 Tonnen in diesem Jahr ausweitet.

Am Donnerstag einigte sich das chilenische Bergbauunternehmen Antofagasta mit chinesischen Hütten auf Kupferbehandlungsgebühren (TCs) in Höhe von 23,25 $ pro Tonne, was einen deutlichen Rückgang gegenüber dem im November letzten Jahres vereinbarten jährlichen Benchmark von 80 $ pro Tonne für 2024 bedeutet.

Ein geringes Angebot an Kupferkonzentrat bedeutet in der Regel einen Rückgang der Schmelzlöhne, was sich negativ auf den Gewinn der Hütten auswirkt.

Die großen chinesischen Hütten haben ihre Produktion bisher nicht gekürzt, weil das durch die höheren Preise gestiegene Angebot an Kupferschrott einen Teil des Bedarfs an Konzentrat ersetzt hat und die Hütten immer noch von dem in den langfristigen Verträgen vereinbarten Angebot von 80 $ profitiert haben, so Analysten.

Aber das Angebot an Schrott wird knapper, während der Abbau von Lagerbeständen an raffiniertem Kupfer im Juli erfolgen könnte, wenn die Nachfrage in China wieder anzieht, sagte Juno Yao, Forschungsleiterin für das internationale Geschäft bei Horizon Insights, auf dem LME-Seminar.