Die Banken meldeten im vergangenen Monat gemischte Ergebnisse mit einigen Enttäuschungen, da die Handelserträge im vierten Quartal zurückgingen, nachdem sich die Märkte normalisiert und die Federal Reserve ihre Käufe von Vermögenswerten zurückgefahren hatte. Die Banken haben nun mit einer hohen Inflation und einer Federal Reserve zu kämpfen, die eine aggressivere Zinserhöhung anstrebt.

Auf dem Credit Suisse Financial Services Forum in Florida, das etwa einen Monat nach der Bekanntgabe der Ergebnisse für das vierte Quartal stattfand, informierten mehrere Top-Manager über die Marktbedingungen.

"Wir bewegen uns von einem Umfeld mit sehr lockerem Geld und einer unter dem Trend liegenden Inflation hin zu einem Umfeld mit knapperem Geld und einer über dem Trend liegenden Inflation. Das wirtschaftliche Umfeld ist anders, und das wird Konsequenzen haben", sagte David Solomon, Chief Executive Officer von Goldman Sachs.

Die hohe Inflation ist so besorgniserregend, dass der Vorstandsvorsitzende der Bank of America, Brian Moynihan, erklärte, seine Bank habe ihr Portfolio einem Stresstest unterzogen, um für den Fall gewappnet zu sein, dass die Fed die Inflation nicht in den Griff bekommt und die Wirtschaft in eine Rezession gerät.

"Wir müssen diese Szenarien durchspielen", sagte Moynihan. "Was der Branche im Allgemeinen schaden wird, ist, wenn sie eine Rezession herbeiführen muss. Und das ist mit Sicherheit nicht ihr Ziel. Sie werden hoffentlich gut damit zurechtkommen. Wir machen einen Stresstest und es geht uns gut.

Mike Santomassimo, Chief Financial Officer bei Wells Fargo & Co, der viertgrößten US-Bank, wies darauf hin, dass sich die Kreditspreads ausgeweitet hätten, und "das ist ein Bereich, den man beobachten muss, um zu sehen, ob es Risse gibt, die sich abzeichnen".

"Die Inflation birgt das Risiko eines echten Gegenwinds für das Wachstum. Das ist eine der Unwägbarkeiten", sagte Solomon. "Niemand weiß wirklich, wie wir geldpolitisch vorgehen werden, um die Inflation wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Das ist eine Unbekannte."

Die hohe Inflation und die Erwartung aggressiverer Zinserhöhungen durch die Fed haben die Märkte in diesem Jahr aufgewühlt und den S&P 500 seit Jahresbeginn um 7 % fallen lassen, während die Anleiherenditen sprunghaft angestiegen sind und sich die Renditekurve abgeflacht hat.

Die Aktien von Goldman, Bank of America und Wells Fargo fielen alle um mehr als 2 % und entwickelten sich damit schlechter als der breite Markt am Donnerstag. Der S&P 500 lag am Vormittag um 1,3 % im Minus.

Solomon sagte, dass "jeder an die Wertsteigerung von Vermögenswerten gewöhnt ist und wir eine Zeit lang weniger Wertsteigerungen erleben könnten".

Die Handelsaktivität war nicht so hoch wie im Jahr 2021, aber immer noch ziemlich aktiv", während die M&A-Aktivität bisher ziemlich hoch" war, sagte er. Dennoch werde es in diesem Jahr weniger Aktienemissionen geben, fügte er hinzu.

Moynihan von der Bank of America schlug einen ähnlichen Ton an, als er sagte, dass das Kapitalmarktgeschäft der Bank im Jahr 2022 bisher "rückläufig" sei, auch wenn die Investmentbank weiterhin eine starke Pipeline an Kundenaktivitäten habe.

Santomassimo von Wells merkte an, dass das Portfolio in den Bereichen Konsumgüter und Immobilien größtenteils weiterhin gut abschneidet, während man im Automobilbereich, der im Rahmen der Bilanz ein ziemlich kleines Portfolio darstellt, am unteren Ende des Automobilbuchs vielleicht ein wenig Rauschen sieht".

Er sagte jedoch, dass steigende Zinssätze das Ziel der Bank, eine Eigenkapitalrendite von 15 % zu erreichen, unterstützen würden. Wenn die Zinssätze höher sind, verdienen die Banken mehr Geld, indem sie die Differenz zwischen den Zinsen, die sie ihren Kunden zahlen, und den Zinsen, die sie durch Investitionen erzielen können, nutzen.

"Die Frage wird sein, wie sich die Zinsen entwickeln und welche Auswirkungen das auf die Wirtschaft und das Umfeld hat, in dem wir uns befinden", sagte Santomassimo.