Die Investitionsströme in Kryptowährungen, die Inflationszahlen aus den USA, China und Großbritannien sowie die möglicherweise marktbewegenden Neuwahlen in Portugal werden in der kommenden Woche auf dem Prüfstand stehen.
Lewis Krauskopf in New York, Li Gu in Shanghai und Dhara Ranasinghe, Elizabeth Howcroft und Amanda Cooper in London geben Ihnen einen Überblick über die globalen Märkte in dieser Woche.
1/ BITCOIN IM AUFSCHWUNG
Bitcoin hat ein neues Allzeithoch von über 70.000 $ erreicht und liegt damit wieder über dem Stand vom November 2021, als die Kurse niedrig waren und "Blockchain" und "Web3" in aller Munde waren.
Auf diesen Boom im Jahr 2021 folgte ein "Krypto-Winter", der von Konkursen und Zusammenbrüchen der größten Kryptounternehmen geprägt war, bei denen Millionen von Menschen auf der Strecke blieben. Mehrere Krypto-Manager wurden strafrechtlich belangt und die Regulierungsbehörden warnten verstärkt vor den Risiken.
Aber das scheint eine neue Welle von Geldern nicht abgeschreckt zu haben, die in den Markt fließen. Niemand weiß mit Sicherheit, was die Gewinne antreibt, obwohl Analysten auf die Milliarden von Dollar verweisen, die in die in diesem Jahr aufgelegten Spot-Bitcoin-ETFs in den USA geflossen sind.
Krypto-Fans sagen, dass die Branche gereift ist, aber Zentralbanker und Regulierungsbehörden sind immer noch misstrauisch. Jetzt fragen sich die Anleger: Wie viel größer kann es noch werden und ist es dieses Mal anders?
2/ AUSBLICK AUF DEN CPI
Der US-Inflationsbericht vom Dienstag könnte dazu beitragen, eine der wichtigsten Fragen zu beantworten, die über den Märkten schwebt: Wann kann die US-Notenbank mit einer Zinssenkung beginnen?
Es wird erwartet, dass der Verbraucherpreisindex für Februar um 0,4% steigt, nachdem der Verbraucherpreisindex im Januar schneller als erwartet um 0,3% gestiegen war.
Die Anleger haben die Erwartungen für die Anzahl der Zinssenkungen im Jahr 2024 zurückgeschraubt, da sie sich Sorgen machen, dass die Stärke der Wirtschaft die Inflation wieder anheizen könnte. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, sagte in den letzten Tagen vor dem Kongress, dass Zinssenkungen im Laufe dieses Jahres "wahrscheinlich immer noch angemessen" sein werden, wenn die Beamten mehr Vertrauen in den stetigen Rückgang der Inflation gewinnen.
Da die Gewinnsaison der Unternehmen im vierten Quartal zu Ende geht, stehen die Wirtschafts- und Inflationsdaten im Vorfeld der nächsten Fed-Sitzung im März im Mittelpunkt.
3/ ENTTÄUSCHUNG AM ERÖFFNUNGSTAG
Nach der Eröffnung des einwöchigen Nationalen Volkskongresses in China feierten die Anleger keine Partys. Peking kündigte zwar ein stabiles und erwartungsgemäßes Wachstumsziel von 5% für 2024 an, legte aber nicht dar, welche Konjunkturmaßnahmen es ergreifen würde, um die Wirtschaft anzukurbeln.
Der kränkelnde Immobiliensektor könnte sich eher verschlechtern als verbessern, da die Anleihen des staatlichen Bauträgers Vanke stark abverkauft wurden. Die Preise für neue Eigenheime könnten in diesem Jahr weiter fallen, da die Stützungsmaßnahmen bisher kaum Wirkung gezeigt haben. Die neuesten Daten werden am 15. März erwartet.
Es besteht möglicherweise Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik, denn obwohl die chinesischen Zinsen im Vergleich zu den USA bereits niedrig sind, bedeutet das deflationäre Umfeld, dass die realen Zinsen sinken könnten. Die Daten vom Wochenende zeigen, dass der Preisdruck in China im Februar stärker als erwartet zugenommen hat, aber die Anleger sind immer noch besorgt über die Deflation.
4/ ZAHLUNGSTAG
Die britische Wirtschaft ist nur knapp an einer Rezession vorbeigeschrammt, da die Wirtschaftstätigkeit in einem gesunden Tempo expandiert und die Verbraucher ernsthaft einkaufen gehen - trotz der Zinsen, die sich auf einem 16-Jahres-Hoch befinden, und der anhaltenden Inflation.
Die Bank of England macht sich weniger Sorgen um das Wachstum und konzentriert sich vielmehr auf die Inflation. Auf dem Arbeitsmarkt gibt es Anzeichen für eine Beruhigung. In den drei Monaten bis Januar sind die offenen Stellen zum 19. Mal in Folge gesunken. Aber die Unternehmen haben immer noch Schwierigkeiten, Mitarbeiter zu finden und zu halten. Auch der hohe Anteil an Langzeitkranken macht den Arbeitgebern zu schaffen.
Die für die BoE wichtigen Durchschnittslöhne haben sich im Dezember auf 6,2% verlangsamt. Das ist das langsamste Wachstum seit über einem Jahr, aber nicht langsam genug, um die Entscheidungsträger davon zu überzeugen, dass die Zinsen eher früher als später sinken müssen. Die Daten vom 12. März könnten diese Meinung ändern.
5/ PORTUGAL STIMMT AB
Portugals Mitte-Rechts-Partei Demokratische Allianz (AD) hat die Wahl am Sonntag gewonnen, aber ihr Vorsitzender Luis Montenegro sagte, es sei unklar, ob er ohne die Unterstützung der rechtsextremen Chega regieren könne, mit der er sich weigert zu verhandeln.
Die Position von Chega im Parlament hat sich mehr als vervierfacht und umfasst nun mindestens 48 Abgeordnete in der 230 Sitze umfassenden Legislative, was der kombinierten Rechten eine Mehrheit verschafft.
Die Märkte haben die politische Unsicherheit weitgehend ignoriert. Es wird nicht erwartet, dass die Wahl den Abwärtstrend der Schulden ändern wird.
Der Aufschlag, den Anleger für portugiesische Anleihen gegenüber deutschen Anleihen mit Top-Rating verlangen, liegt bei 65 Basispunkten und ist damit so niedrig wie seit zwei Jahren nicht mehr.
Die Ratingagentur S&P Global hat gerade das Rating Portugals von "BBB+" auf "A-" angehoben und begründet dies mit den verbesserten Schuldenaussichten.
Die Wahl unterstreicht jedoch den politischen Rechtsruck in ganz Europa. Angesichts der EU-Wahlen im Juni ist der Aufstieg des Rechtspopulismus ein Thema, das man im Auge behalten sollte.
