Die Märkte stellen sich auf eine Verkürzung der Handelsabwicklung für US-Wertpapiere ein, während die Südafrikaner zu den unsichersten Wahlen seit Jahrzehnten an die Urnen gehen werden.
Rae Wee in Singapur, Lewis Krauskopf in New York und Naomi Rovnick, Sinead Cruise und Marc Jones in London geben Ihnen einen Überblick über die Entwicklungen an den Märkten in der kommenden Woche.
1/PREISMACHT
Die am 31. Mai anstehenden wichtigen US-Inflationsdaten - der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) - werden die nächsten Hinweise darauf geben, ob die Federal Reserve in der Lage ist, noch in diesem Jahr mit einer Zinssenkung zu beginnen.
Die Daten folgen auf separate Daten von Anfang des Monats, die zeigen, dass die monatlichen Verbraucherpreise weniger stark gestiegen sind als erwartet, was die Hoffnungen der Anleger auf Zinssenkungen zu einem bestimmten Zeitpunkt in diesem Jahr aufrechterhält, nachdem die Inflationsberichte im ersten Quartal heißer waren als erwartet.
Aus den Protokollen der letzten Sitzung geht hervor, dass die Fed-Vertreter immer noch daran glauben, dass der Preisdruck nachlassen wird, wenn auch nur langsam. Aber sie sagten auch, dass die Fed noch einige Monate warten sollte, um sicherzustellen, dass die Inflation wieder auf dem Weg zu ihrem 2%-Ziel ist, bevor sie irgendwelche Schritte unternimmt.
2/ÜBER JUNI HINAUS
Die Europäische Zentralbank hat so gut wie versprochen, ihren Einlagensatz im Juni von einem Rekordhoch von 4% zu senken. Es wird jedoch erwartet, dass sie die Märkte darüber im Unklaren lässt, wie weit und schnell sie die Kreditkosten danach senken wird, insbesondere wenn die am 31. Mai veröffentlichten monatlichen Inflationsdaten zeigen, dass der Preisdruck volatil bleibt.
Von Reuters befragte Ökonomen erwarten, dass die Inflation in der Eurozone im Mai im Jahresvergleich auf 2,5% gestiegen ist, verglichen mit 2,4% im April.
Die Ökonomen der Societe Generale sagten voraus, dass die EZB die Zinsen im Juni und September senken wird, dann aber eine Pause einlegt, um auf die erste Zinssenkung der Fed zu warten und die Inflationsrisiken durch steigende Löhne zu bewerten. Die Märkte sind sich nicht so sicher, wann diese zweite Zinssenkung kommen könnte.
"Angesichts des hohen Lohnwachstums und der Tatsache, dass die Fed gezwungen ist, vorerst keine Zinssenkungen vorzunehmen, gehen wir davon aus, dass die EZB weiterhin eine restriktive Haltung einnehmen wird", so das SocGen-Team.
3/BEOBACHTEN
Die Verbraucherpreise in Japan stehen im Rampenlicht, da die Märkte versuchen abzuschätzen, wann die Bank of Japan (BOJ) die Zinsen das nächste Mal anheben könnte, wobei die für den 31. Mai geplanten Inflationsdaten aus Tokio im Mittelpunkt stehen.
Die Daten liegen zwei Wochen vor der nächsten geldpolitischen Sitzung der BOJ vor, bei der einige darauf wetten, dass die Zentralbank die zweite Zinserhöhung nach dem historischen Schritt vom März vornehmen wird.
Die politischen Entscheidungsträger haben sich bisher zurückgehalten, wie schnell weitere Zinserhöhungen kommen könnten, aber sie stehen zunehmend unter Druck, da der schwache Yen den schwachen Konsum weiterhin lähmt.
Am 31. Mai werden außerdem regelmäßig die Interventionsdaten des Finanzministeriums veröffentlicht, die sich auf die jüngsten mutmaßlichen Interventionsrunden und den Zeitplan für die Anleihekäufe der BOJ beziehen, bei denen Händler auf Kürzungen des Umfangs der Zentralbankkäufe achten werden.
4/A DASH FOR DOLLARS?
Ein Boom an der Wall Street, der das alte Sprichwort "Sell in May and go away" (Verkaufe im Mai und verschwinde) in Frage stellt, verstärkt die Sorgen derjenigen, die am 28. Mai in den Vereinigten Staaten, Kanada und Mexiko für einen reibungslosen Übergang von der zweitägigen zur eintägigen Abrechnung des Handels mit US-Aktien, Unternehmens- und Kommunalanleihen und anderen Wertpapieren sorgen sollen.
Mit der zunehmenden Handelsaktivität steigt auch das Risiko von so genannten "Fehlschlägen", d.h. wenn Vermittler nicht über die notwendigen Anweisungen verfügen, um den Handel im Namen ihrer Kunden innerhalb des engeren Zeitrahmens abzuwickeln. Dies könnte bei Anlegern außerhalb der USA einen Ansturm auf Dollars auslösen, die sich kurzfristig Geld leihen müssen, um ein vorübergehendes Ungleichgewicht zwischen Ein- und Auszahlungen auszugleichen.
Es wird erwartet, dass jede Störung nur vorübergehend ist, und der Wechsel zu T+1 wird allgemein als entscheidender Schritt zu liquideren und effizienteren Finanzmärkten angesehen. Aufgrund der Zeitzonen ist die Umstellung auf T+1 für viele Menschen in Asien jedoch faktisch T+0, so dass die Vorbereitungen in anderen Regionen hinterherhinken.
5/ ANC YOU ON WEDNESDAY
Am Mittwoch finden in Südafrika Wahlen statt. Zum ersten Mal seit dem Ende der Apartheid vor 30 Jahren deuten Umfragen darauf hin, dass die regierende Partei Afrikanischer Nationalkongress (ANC) Gefahr läuft, ihre parlamentarische Mehrheit zu verlieren.
Sollte der ANC weniger als 50% oder sogar 45% der Stimmen erhalten, müsste er sich einen oder mehrere Koalitionspartner suchen, um zu regieren.
Wenn die wirtschaftsfreundlichere Demokratische Allianz (DA) ins Boot geholt wird, werden der Rand und andere südafrikanische Vermögenswerte dies wahrscheinlich verkraften. Aber jede Andeutung, dass es sich um die linksgerichteten marxistischen Economic Freedom Fighters (EFF) oder die kürzlich gegründete MK unter der Führung von Ex-Präsident Jacob Zuma handeln könnte, könnte diesen Schritt plötzlich zum Stolpern bringen.
Das Drama könnte damit noch nicht zu Ende sein. Präsident Cyril Ramaphosa könnte mit einer internen Führungsherausforderung konfrontiert werden, wenn die Leistung des ANC als schlecht empfunden wird.
