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Sauren Fonds-Service AG: Anlageexperten mit eher positivem Ausblick nach einem herausfordernden Jahr 2018 - Aufzeichnung des Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 jetzt unter www.sauren.de (News mit Zusatzmaterial)
31.01.2019 / 09:45
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Anlageexperten mit eher positivem Ausblick nach einem herausfordernden Jahr 2018 - Aufzeichnung des Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 jetzt unter www.sauren.de
Der seit vielen Jahren etablierte Fondsmanager-Gipfel beim Fonds-Kongress in Mannheim fand auch in diesem Jahr wieder große Beachtung. Die etwa 2.000 Gäste vor Ort sowie zahlreiche Besucher des Live-Streams im Internet verfolgten die informative Podiumsdiskussion der vier hochkarätigen Fondsmanager Michael Krautzberger, Dr. Bert Flossbach, Klaus Kaldemorgen und Henning Gebhardt. Der Fondsmanager-Gipfel unter der Moderation von Dachfondsmanager Eckhard Sauren bot den Zuhörern interessante Einblicke in die Anlagemärkte und eine aktuelle Einschätzung der Fondsmanager zu den Anlagechancen im derzeitigen Marktumfeld.
Michael Krautzberger sieht mehr zeitlichen Spielraum für Zentralbanken
Michael Krautzberger eröffnete die Podiumsdiskussion mit einem Blick auf die Staatsanleihenmärkte, welche im historischen Kontext insbesondere in Europa ein erschreckend niedriges Renditeniveau bieten. Dagegen sei in den USA inzwischen wieder ein Niveau erreicht, welches für risikoaverse Investoren eine Anlagealternative darstellen könne. Im Bereich der Kreditmärkte sieht Michael Krautzberger nach der Marktkorrektur im 4. Quartal 2018 insbesondere bei europäischen Unternehmensanleihen hoher Bonität wieder gute Anlagechancen. Dabei gewinnt die Kreditanalyse der Einzeltitel jedoch immer stärker an Bedeutung. Michael Krautzberger stellte heraus, dass er aufgrund der Marktentwicklung aber insbesondere auch aufgrund der gesunkenen Inflationserwartungen mehr zeitlichen Spielraum bei den Notenbanken in Hinblick auf mögliche Zinssteigerungen sieht. Diese Entwicklung trage aktuell zu einem positiveren Anlageumfeld bei.
Dr. Bert Flossbach erwartet eine wirtschaftliche Abschwächung - sieht aber Chancen bei Aktien
Dr. Bert Flossbach teilte die grundsätzliche Einschätzung von Michael Krautzberger, dass die Kreditmärkte durch die jüngste Marktkorrektur attraktiver geworden seien. Wenngleich er in selektiven Einzelfällen hier auch Chancen sieht, ist die Qualität der Kreditmärkte insgesamt aus seiner Sicht jedoch nicht so attraktiv. Vor allem im Vergleich mit dem Aktienmarkt entscheidet sich Dr. Bert Flossbach lieber für ein Investment in Aktien und hat jüngst die Aktienquote von 65% auf 75% hochgefahren. Wenngleich er eine Abschwächung der wirtschaftlichen Entwicklung sieht, glaubt er nicht an eine Rezession und sieht viele negative Nachrichten bereits in den Aktienkursen enthalten. Der Risikopuffer in den Aktienbewertungen insbesondere in Europa und hier vor allem in Deutschland ist aus Sicht von Dr. Bert Flossbach so groß, dass 2019 ein vernünftiges Aktienjahr werden kann. In Hinblick auf das globale Wirtschaftswachstum kommt dabei China eine bedeutende Rolle zu, da China nach den USA den zweitgrößten Anteil an der Weltwirtschaft in Hinblick auf die Substanz einnehme, vor allem aber da China den größten Beitrag in Hinblick auf das globale Wirtschaftswachstum liefere.
Klaus Kaldemorgen glaubt an positives Ergebnis für den Aktienmarkt unter Schwankungen
Klaus Kaldemorgen sieht die Aktienmärkte auf Jahressicht ebenfalls positiv, nicht zuletzt, da die Kursrückgänge des Jahres 2018 bereits viele negative Nachrichten vorweggenommen haben. Ähnlich wie Michael Krautzberger sieht er im Jahr 2019 wenig Gegenwind von den Notenbanken, die aus seiner Sicht aufgrund der wirtschaftlichen Abschwächung weniger restriktiv agieren sollten. Die große Frage für Anleger ist natürlich wie stark der wirtschaftliche Abschwung ausfallen werde, so dass Klaus Kaldemorgen hier im Jahresverlauf in Abhängigkeit der jeweiligen Nachrichten durchaus eine höhere Volatilität an den Aktienmärkten erwartet. Für ihn sind die Kreditmärkte dabei durchaus eine Alternative und er betrachtet die Aktie und die Unternehmensanleihe als unterschiedliche Instrumente, deren Attraktivität und Rendite/Risiko-Potenzial er bei der Investition für seinen Fonds gegeneinander abwäge. In einigen Fällen sieht Klaus Kaldemorgen auch im Anleihenbereich interessante Ertragsmöglichkeiten.
Henning Gebhardt sieht einen vorsichtigen Ausblick der Unternehmen bereits eingepreist
Optimistisch für die Aktienmärkte äußerte sich auch Henning Gebhardt. Wenngleich er einen eher vorsichtigen Ausblick der Unternehmen erwartet und dies auch am Praxis-Beispiel des Werkstoffherstellers Covestro veranschaulichte, sieht er viele negative Nachrichten als schon in den Kursen eingepreist an. Entsprechend reagiere der Markt auf die negativen Nachrichten nicht mehr mit Kursrückgängen. Henning Gebhardt sieht das Gewinnwachstum der Unternehmen in Europa zukünftig annährend in Richtung des Niveaus der Unternehmen in den USA. Dies war in der Vergangenheit zumeist nicht der Fall, was die bessere Entwicklung des US-Aktienmarktes im Vergleich zum europäischen Aktienmarkt erklärt. Dennoch sieht Henning Gebhardt auch aktuell bei internationalen Investoren einen eher skeptischen Blick auf den europäischen Aktienmarkt und hier stärker die Schwellenländer im Fokus.
Insgesamt vergleichsweise positiver Ausblick - aber es gibt auch Risiken
Wenngleich die vier hochkarätigen Fondsmanager einen insgesamt eher positiven Ausblick bereithielten, wurden bei den Ausführungen durchaus auch Risiken diskutiert, denen sich Anleger gegenüber sehen könnten. Michael Krautzberger bestätigte in seinen Ausführungen, dass bei Unternehmensanleihen hoher Bonität Risiken aus dem Marktwachstum insbesondere im unteren Rating-Bereich (BBB-Rating) resultieren können. Eine etwaige Rating-Abstufung könne negative Auswirkungen auf den Hochzinsanleihenbereich aber wiederum auch für den Bereich der Unternehmensanleihen hoher Bonität bringen. Insbesondere die Rating-Abstufung von Unternehmen mit größeren Emissionsvolumen berge hier Risiken. In eine ähnliche Richtung argumentierte Henning Gebhardt, der den Unternehmensanleihenbereich vor dem Hintergrund eines möglichen Anstiegs der Ausfallraten insgesamt vorsichtig betrachtet. Dr. Bert Flossbach zeigte eine potenzielle Gefahr für die Märkte insbesondere durch das Verpacken von Kreditrisiken bspw. in sogenannten leveraged loans auf. Die Erfahrung der Finanzkrise habe gezeigt, dass Anleger die Risiken dieser "verpackten" Produkte zumeist falsch eingeschätzt haben.
Eckhard Sauren bedankte sich bei den Anlageexperten für die informativen Ausführungen und den Einblick in die aktuellen Positionierungen. "Die Diskussion der Investmentexperten hat interessante Einblicke eröffnet und für Berater und Anleger wertvolle Informationen zu den Anlagemärkten geboten", fasste Moderator Eckhard Sauren die viel beachtete Diskussion zusammen.
Der Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 kann als Aufzeichnung in voller Länge über die Internetseite www.sauren.de abgerufen werden.
Kontakt zur Sauren Fonds-Service AG:
Daria Lebert
Tel.: +49 221 65050-153
d.lebert@sauren.de
Hinweis an die Redaktionen:
Die bereits seit mehr als 25 Jahre am Markt tätige und auf unabhängiges Investmentfonds-Research spezialisierte SAUREN-Gruppe gilt als einer der Pioniere im Dachfondsmanagement und hat den personenbezogenen Investmentansatz entscheidend geprägt. Mit der Auflegung des SAUREN Global Growth im März 1999 brachte die SAUREN-Gruppe einen der ersten in Deutschland zum Vertrieb zugelassenen Dachfonds auf den Markt. Seit diesem Zeitpunkt wird das langjährig gesammelte Know-how der Fonds(manager)-analysen und Investmentideen im Management der hauseigenen Dachfonds erfolgreich umgesetzt. Das Haus SAUREN nahm in der Vergangenheit mehrmals eine Vorreiterrolle in der Investmentbranche ein. So wurde im Dezember 2009 ein innovativer Absolute-Return-Dachfonds aufgelegt, der in die "neue Generation" von Absolute-Return-Fonds investiert. Im Juli 2011 wurde mit dem SAUREN Emerging Markets Balanced eine Vermögensverwaltungslösung für eine Investition in die Märkte der Schwellenländer aufgelegt. Die SAUREN-Gruppe verwaltet per Anfang Januar 2019 ein Anlagevolumen in Höhe von rund 2,4 Milliarden Euro. Die SAUREN Dachfonds können seit Auflegung nachhaltig überdurchschnittliche Wertentwicklungen und zahlreiche Auszeichnungen vorweisen. Für institutionelle Investoren werden im Bereich Asset Management sowie im Consulting weitere individuelle Dienstleistungen angeboten. Weitere Informationen sind auf www.sauren.de verfügbar. |
Zusatzmaterial zur Meldung:
Bild: http://newsfeed2.eqs.com/saurenfond/771267.html
Bildunterschrift: Anlageexperten beim Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 (von links nach rechts): Michael Krautzberger (BlackRock), Dr. Bert Flossbach (Flossbach von Storch), Eckhard Sauren, Klaus Kaldemorgen (DWS) und Henning Gebhardt (Berenberg)
31.01.2019 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.
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