Von Bansari Mayur Kamdar und Medha Singh

(Reuters) - Mehrere Unternehmen, darunter Grab Holdings und BuzzFeed, die mit Briefkastenfirmen fusioniert haben, um an die Börse zu gehen, mussten einen Kurssturz hinnehmen, da die Anleger den Aktien, die in diesem Jahr an der Wall Street durch rasante Blankoscheckgeschäfte gehypt wurden, den Boden unter den Füßen wegziehen.

Die Aktien von BuzzFeed, das mit dem Blankoscheck-Unternehmen 890 5th Avenue Partners fusionierte, sind seit ihrem Debüt am 6. Dezember um 40 % eingebrochen. Das digitale Medienunternehmen sammelte gerade einmal 16 Millionen Dollar von 288 Millionen Dollar im SPAC-Trust ein, da 94% der Investoren ihr Geld zurücknahmen.

Grab Holdings, das größte südostasiatische Ride-Hailing- und Lieferunternehmen, hat seit seinem Nasdaq-Debüt am 2. Dezember die Hälfte seiner Marktkapitalisierung verloren, nachdem das Unternehmen mit einem Blankoscheckunternehmen für 40 Milliarden Dollar fusioniert hatte.

"Viele Anleger schauen jetzt mehr auf Unternehmen, die eine nachweisliche Erfolgsbilanz haben, die in der Vergangenheit nachweislich Gewinne erwirtschaftet haben", sagte Edward Moya, leitender Marktanalyst bei Oanda. "Der Hype, der die SPACs zu Beginn des Jahres beflügelt hat, ist eindeutig verschwunden.

Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) sind Mantelgesellschaften, die bei einem Börsengang Geld aufnehmen und es in einen Trust einbringen, um mit einem privaten Unternehmen zu fusionieren und es an die Börse zu bringen.

Da die Anleger das Zielunternehmen vor dem Börsengang nicht kennen, gewähren SPACs ihnen oft das Recht, ihre ursprüngliche Investition zurückzugeben, um einen Anreiz zu schaffen, ihr Geld in den Trust zu investieren.

Die durchschnittliche Rückzahlungsrate hat sich im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr auf 58% mehr als verdoppelt, wie Daten von Dealogic zeigen, da viele Unternehmen die hochgesteckten Erwartungen der Investoren nicht erfüllen.

Im Fall des von Zoom Video Communications unterstützten Eventmanagement-Softwareunternehmens Cvent haben fast 85% der Anleger ihre Aktien zwei Tage vor dem Debüt des Unternehmens gegen Bargeld zurückgegeben, wie aus den eingereichten Unterlagen hervorgeht.

Das Ferienvermietungsunternehmen Vacasa erzielte bei seinem Börsendebüt am 8. Dezember einen Bruttoerlös von etwa 340 Millionen Dollar, was aufgrund von Rücknahmen 145 Millionen Dollar unter den Erwartungen lag.

Vacasa ist durch den SPAC-Deal gut kapitalisiert, da mehr als 50% der Barmittel auf dem Treuhandkonto des Unternehmens verbleiben, sagte Finanzchef Jamie Cohen gegenüber Reuters.

"SPACS wurden im Februar verrückt und die Anleger begannen, sie wie Meme-Aktien zu betrachten. Dann stürzte Lucid ab und die SEC begann, negative Kommentare abzugeben und SPACs fielen in Ungnade", sagte Matthew Tuttle, Chief Executive Officer von Tuttle Capital Management LLC.

Die US-Aufsichtsbehörden haben letzte Woche erklärt, dass sie eine Verschärfung der Vorschriften darüber erwägen, wie Emissionsbanken, Vorstände und Sponsoren von SPACs Gebühren strukturieren, Prognosen erstellen und Konflikte offenlegen.

Nach Angaben von Vanda Research gehören SPACs zu der Gruppe, die einen Rückgang der Beteiligung von Kleinanlegern zu verzeichnen hat.

Der De-SPAC-Index, der die 25 größten Unternehmen abbildet, die eine Blanko-Fusion abgeschlossen haben, ist im bisherigen Jahresverlauf um rund 43% gesunken, nachdem er Mitte Februar ein Rekordhoch erreicht hatte.

Dennoch ist die Fusion mit Blankoscheck-Firmen nach wie vor eine beliebte Option. 2021 war ein Rekordjahr, in dem 604 SPACs 144 Mrd. USD aufnahmen, wie Renaissance Capital in seinem Jahresbericht mitteilte. Allerdings wurden 62% der Gesamteinnahmen des Jahres allein im ersten Quartal erzielt.

Grab und BuzzFeed lehnten eine Stellungnahme ab, während Cvent auf eine Anfrage von Reuters nicht reagierte.