Der Wa-Staat, die größte ethnische Gruppe des Landes, ordnete Anfang August die Aussetzung aller Bergbau- und Verarbeitungsbetriebe in der autonomen Region für eine umfassende Prüfung an.
Dieses Verbot wurde mit Wirkung vom 4. Januar für die meisten Bergwerke aufgehoben. Die wichtigste Ausnahme ist die Man Maw-Mine, die fast die gesamte Zinnproduktion in einer Region ausmacht, die der drittgrößte Produzent der Welt und der wichtigste Lieferant für Chinas Hüttenwerke ist.
Die Auswirkungen der Aussetzung waren bisher gedämpft. Sie war gut angekündigt, so dass sich die chinesischen Akteure mit Erz und Metall eindecken konnten, und der Angebotsausfall fiel mit einem Rückgang der weltweiten Nachfrage zusammen.
Der Dreimonatspreis für Zinn an der London Metal Exchange (LME) bewegt sich weiterhin in einer Spanne von 23.000 bis 25.000 $ pro metrische Tonne und wurde zuletzt bei 24.220 $ gehandelt.
Da die Nachfrage aus dem wichtigen Lötbereich jedoch Anzeichen für eine Belebung zeigt, muss der Markt eher früher als später wieder in Gang kommen.
LANGSAMER FORTSCHRITT
Nach Angaben der International Tin Association (ITA), die die Entwicklungen in diesem undurchsichtigen Teil der globalen Lieferkette verfolgt, hat die Führung des Staates Wa den Betreibern von Man Maw seit September erlaubt, die Oberflächenbestände an Zinnerz zu verarbeiten.
Die Wa State Mineral Industry Administration hielt am 4. Dezember ein Treffen mit den Betreibern von Man Maw ab. Daraufhin wurde dem Zentralkomitee des Wa State (EPC) ein Vorschlag zur Minenverwaltung zur weiteren Prüfung vorgelegt.
In den neuen Vorschriften wird bekräftigt, dass alle Bergbaurechte dem EPC gehören und dass Investoren eine dreijährige Explorationsgenehmigung beantragen müssen, bevor sie eine vollständige Bergbaulizenz beantragen können.
Die Entscheidung der EPC über Man Maw steht nach Angaben der ITA noch aus. Der Verband stellte "optimistische Prognosen" fest, dass der Bergbau nach dem chinesischen Neujahrsfest wieder in vollem Umfang aufgenommen werden kann, sagte aber, dass es einige Zeit dauern könnte, bis die Belegschaft nach sechs Monaten der Aussetzung wieder mobilisiert werden kann.
In der Zwischenzeit sind die Vorräte an der Oberfläche "größtenteils erschöpft", so die ITA.
CHINA WENDET SICH METALLIMPORTEN ZU
Chinas Importe von Zinnerz aus Myanmar haben sich nach der Aussetzung im August merklich verlangsamt.
Der Fluss des Rohmaterials über die Grenze ging im September zurück, bevor er im Oktober und November wieder anstieg, was wahrscheinlich auf die wieder aufgenommene Verarbeitung der oberirdischen Bestände zurückzuführen ist.
Im Zeitraum September-November beliefen sich die Einfuhren auf insgesamt 32.000 Tonnen, verglichen mit 65.000 Tonnen in den drei Monaten zuvor, als die Unternehmen sich beeilten, den Termin vom 1. August zu übertreffen.
Die chinesischen Hütten haben sich an andere Lieferanten wie Bolivien gewandt. Die Importe von Erz und Konzentrat aus dem südamerikanischen Land haben sich in den ersten 11 Monaten des Jahres 2023 mit 8.550 Tonnen fast verdreifacht, gegenüber 2.900 Tonnen im Vorjahreszeitraum.
Die chinesische Produktion von raffiniertem Zinn hat sich bisher gut gehalten. Die Produktion lag im Dezember um 4,5 % höher als im Dezember 2022, während die Gesamtjahresproduktion von 168.938 Tonnen um 1,8 % höher war als 2022, so der lokale Datenanbieter Shanghai Metal Market.
Es fällt jedoch auf, dass die chinesischen Lagerbestände an raffiniertem Metall gesunken und die Importe gestiegen sind, was darauf hindeutet, dass die inländische Produktion nicht der Nachfrage entspricht.
Die bei der Shanghai Futures Exchange registrierten Bestände sind von einem Höchststand von 9.673 Tonnen im Mai 2023 auf derzeit 6.402 Tonnen gefallen.
Die Importe im November waren mit 5.350 Tonnen die höchste monatliche Zahl seit Mai 2022 und die kumulierten Importe von 28.500 Tonnen lagen um 2,7% über dem gleichen Zeitraum des Jahres 2022, als die Importe von raffiniertem Zinn den höchsten Stand seit 2012 erreichten.
ERHOLUNG DER NACHFRAGE
Der westliche Markt war in den letzten Monaten gut versorgt und kann es sich leisten, diese Einheiten an China zu verlieren.
Die LME-Bestände an Zinn haben sich auf 7.700 Tonnen mehr als verdoppelt und die physischen Prämien sind im Laufe des letzten Jahres gesunken.
Die Nachfrage aus dem Elektroniksektor, auf den etwa die Hälfte der gesamten Zinnnachfrage in Form von Leiterplattenlot entfällt, war besonders schwach.
Der Absatz von Halbleitern, ein nützlicher Indikator für die Nachfrage nach Zinnlot, dürfte laut der jüngsten Prognose des Branchenverbands World Semiconductor Trade Statistics im Jahr 2023 um 9,4% zurückgehen.
Für 2024 wird jedoch eine "robuste Erholung" erwartet, mit einem Wachstum von 13,1 % gegenüber dem Vorjahr, angeführt von den Regionen Amerika und Asien-Pazifik.
Wie gut der Zinnmarkt diese Art von Nachfrageerholung verkraften kann, wird zu einem großen Teil davon abhängen, wie lange die Führung des Staates Wa braucht, um die vollständige Rückkehr der Zinnmine Man Maw zu genehmigen.
Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters.
