Anleger, die auf eine Atempause bei den US-Anleiheverkäufen gehofft hatten, kamen am Montag auf ihre Kosten. Das sollte für die asiatischen Märkte am Dienstag Gutes verheißen, auch wenn die Zweifel, wie lange die Ruhe anhält, nicht ausbleiben werden. Die Höhepunkte sind die südkoreanische Erzeugerpreisinflation für September, die Flash-Einkaufsmanagerindizes für Oktober aus Japan und Australien sowie eine Rede von Michele Bullock, Gouverneur der Reserve Bank of Australia. All dies könnte kurzfristige Bewegungen bei den jeweiligen Währungen auslösen, die am Montag alle in unterschiedlichem Maße gegenüber dem angeschlagenen Dollar zulegen konnten.
Die PMIs für September zeigten, dass die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe in Japan und Australien schrumpfte und die Aktivität im Dienstleistungssektor zunahm, obwohl das Wachstum in Japan das langsamste in diesem Jahr war.
Das Gesamtbild wird jedoch nach wie vor von den Schwankungen am Markt für US-Staatsanleihen dominiert. Die 10-jährige Rendite überschritt am Montag endlich die 5,0%-Marke, fiel dann aber schnell wieder zurück. Der Rückgang von 20 Basispunkten zwischen Höchst- und Tiefststand ließ die US-Aktien den größten Teil des Tages im positiven Bereich notieren und drückte den Dollar nach unten.
All dies ebnet den Weg für einen risikofreudigen Tag in Asien am Dienstag, oder? Nicht unbedingt.
Die Wall Street gab einen Großteil ihrer Gewinne im späten Handel wieder ab. Von den drei wichtigsten Indizes schloss nur der Nasdaq im grünen Bereich - eine intuitive Entscheidung, wenn man bedenkt, wie empfindlich der Technologiesektor auf Zinsen reagiert.
Und während eine breite Lockerung der finanziellen Bedingungen am Montag - niedrigere Treasury-Renditen und ein schwächerer Dollar - die Vermögenswerte der Schwellenländer unterstützen sollte, ist der späte Abwärtstrend an der Wall Street mit Vorsicht zu genießen.
Dies gilt auch für die jüngsten Signale aus China, das weiterhin erhebliche Kapitalabflüsse zu verzeichnen hat.
Nach Angaben von Goldman Sachs stiegen die Kapitalabflüsse im September auf 75 Mrd. USD und damit auf den höchsten Monatswert seit 2016, nachdem sie im August noch bei 42 Mrd. USD gelegen hatten.
"Das ungünstige Zinsgefälle zwischen China und den USA wird in den kommenden Monaten wahrscheinlich zu einem anhaltenden Abwertungs- und Abflussdruck führen", warnten die Goldman-Analysten.
Chinesische Blue-Chip-Aktien erreichten am Montag den niedrigsten Stand seit Februar 2019, und angesichts des Gewichts Chinas in den Aktienindizes Asiens und der Schwellenländer könnte der Dienstag zu einer Herausforderung werden.
Der MSCI Asia ex-Japan und der MSCI Global Emerging Market Index sind beide in den letzten drei Monaten um rund 13% gefallen und erreichten am Montag beide den niedrigsten Stand seit dem 11. November letzten Jahres.
Der japanische Yen und die japanischen Anleihen werden am Dienstag erneut im Rampenlicht stehen, nachdem der Yen kurzzeitig unter 150,00 pro Dollar gerutscht war und die 10-jährige Rendite ein neues Jahrzehnthoch erreicht hatte, nachdem Spekulationen aufkamen, dass die Bank of Japan ihre Politik zur Steuerung der Renditekurve noch in diesem Monat ändern könnte.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Dienstag eine neue Richtung geben könnten:
- Japanischer Flash PMI für das verarbeitende Gewerbe (Oktober)
- Australien Flash PMI (Oktober)
- Südkorea: Inflation der Erzeugerpreise (September)
