Inflation in Lateinamerika verankert, aber Risiken bleiben bestehen - IWF

Die Inflation ist in einigen der größten Volkswirtschaften Lateinamerikas im vergangenen Jahr so stark gestiegen wie seit 15 Jahren nicht mehr. Eine glaubwürdige Geldpolitik hat jedoch dafür gesorgt, dass die langfristigen Preissteigerungserwartungen verankert sind, so der Internationale Währungsfonds am Montag in einem Blogbeitrag.

In Brasilien, Chile, Kolumbien, Mexiko und Peru stiegen die Preise im Jahr 2021 um 8,3%. Dies ist der größte Anstieg seit 15 Jahren und höher als in anderen Schwellenländern, so der IWF.

In Argentinien, einer weiteren großen Volkswirtschaft der Region, stieg die Inflation im vergangenen Jahr um über 50%.

Abgesehen von den steigenden Import- und Rohstoffpreisen, so der IWF, haben die Devisenschwäche und die aufgestaute Verbrauchernachfrage, die eingebauten Erhöhungen, die sich an die Inflation anpassen, die Preise in einigen Fällen in ganz Latam noch höher getrieben.

Aber in Brasilien, Chile, Kolumbien, Mexiko und Peru haben die Zentralbanken ihre Glaubwürdigkeit unter Beweis gestellt, da die Leitzinsen im vergangenen Jahr zwischen 1,25 und 7,25 Prozentpunkten angehoben wurden. Die Straffung der Politik hat zusammen mit der Forward Guidance dazu beigetragen, die Inflationserwartungen zu verankern, so der Fonds.

"Die langfristigen Inflationserwartungen sind nach wie vor relativ gut verankert, was das Vertrauen in die Geldpolitik widerspiegelt, die Inflation wieder auf die Zielwerte zu bringen. Die kurzfristigen Inflationserwartungen sind jedoch erhöht, was darauf hindeutet, dass weiterhin Wachsamkeit geboten ist", so der IWF.

Eine straffere Geldpolitik in den Vereinigten Staaten, die normalerweise den Druck auf Latam und andere Schwellenländer erhöht, ist eine weitere Variable, die die Region berücksichtigen muss.

"Die politischen Entscheidungsträger könnten sich auf die Straffung der US-Geldpolitik vorbereiten, indem sie die Laufzeiten der öffentlichen Schulden verlängern, den Bedarf an fiskalischen Überwälzungen generell reduzieren und den Aufbau von Währungsinkongruenzen in den Bilanzen des Finanzsektors nach Möglichkeit begrenzen", so der IWF.

SOZIALE SPANNUNGEN HALTEN AN

Neben dem Preisdruck, einem vollen Wahlkalender in diesem Jahr und einer Wachstumsverlangsamung stellen soziale Unruhen weiterhin ein hohes regionales Risiko dar.

"Die Pandemie kam nach einem Jahr weit verbreiteter sozialer Unruhen in der Region, die sich in den Jahren der wirtschaftlichen Stagnation nach dem Ende des Rohstoffbooms aufgebaut hatten. Angesichts des vollen Wahlkalenders bleiben soziale Unruhen ein großes Risiko und die Ungleichheit muss angegangen werden", so der IWF.

In Brasilien, Kolumbien und Costa Rica werden in diesem Jahr die Präsidenten gewählt, während in Chile, Uruguay, Mexiko und Peru Volksabstimmungen und Kommunalwahlen anstehen.

WACHSTUMSVERLANGSAMUNG

Der IWF hat letzte Woche seine Erwartung für das BIP-Wachstum in Lateinamerika und der Karibik für 2022 um 0,6 Prozentpunkte auf 2,4% gesenkt, nachdem er für 2021 einen Anstieg um 6,8% erwartet hatte.

Der Fonds begründete seine Herabstufung der Region mit dem langsameren Wachstum in China und den Vereinigten Staaten, logistischen Engpässen und dem Auftreten der Omicron-Variante.

Damit steht die Region vor drei großen Herausforderungen, die der Fonds als solche bezeichnet: die Nachhaltigkeit der öffentlichen Finanzen zu gewährleisten, das Wachstumspotenzial zu steigern und dies auf eine Weise zu tun, die den sozialen Zusammenhalt fördert und soziale Ungleichheiten beseitigt.

"Die Bewältigung dieser Herausforderungen, die schon vor der Pandemie begannen, wird Zeit brauchen. Die politischen Entscheidungsträger sollten jetzt damit beginnen, eine umfassende Strategie für ihre Bewältigung zu entwickeln und einen gesellschaftlichen Konsens für diese Strategie aufzubauen", so der Fonds.