In dem Bericht, der vier Wochen nach der Verabschiedung eines Finanzhilfeprogramms in Höhe von 8 Milliarden Dollar durch den Vorstand des Internationalen Währungsfonds veröffentlicht wurde, heißt es, Ägypten habe sich auch verpflichtet, Schwachstellen wie die Kreditvergabe der Zentralbank an öffentliche Einrichtungen anzugehen.
Ägypten habe bereits Schritte unternommen, um die Geldpolitik zu straffen, zu einem flexiblen Wechselkursregime und einem liberalisierten Wechselkurssystem überzugehen und die Benzin- und Treibstoffpreise zu erhöhen, um versäumte Anpassungen seit Dezember 2022 nachzuholen, heißt es in dem Bericht.
Ein ursprüngliches Hilfsprogramm in Höhe von 3 Milliarden Dollar wurde im vergangenen Jahr nach einer Reihe von politischen Fehlentwicklungen ausgesetzt.
"Die Rückkehr zu einem festen Wechselkurs im Februar 2023 untergrub den anfänglichen Glaubwürdigkeitsschub durch die Ankündigung eines Übergangs zu einem flexiblen System und behinderte die Umsetzung anderer Programmpfeiler wie die Veräußerung von Staatsvermögen", so der Bericht.
"Außerdem führte dies zu Devisenknappheit, einer großen Spanne auf dem Parallelmarkt und eingeschränkten Importen, was die Inflation anheizte und das Wachstum belastete."
Die Verzögerungen bei der Anhebung des Leitzinses als Reaktion auf die unerwartet hohe Inflation führten zu anhaltend negativen Realzinsen und finanzieller Repression, so der Bericht.
"Anhaltende Investitionen in nationale Projekte in einem Tempo, das mit der makroökonomischen Stabilität nicht vereinbar ist, trugen erheblich zum Devisen- und Inflationsdruck bei", heißt es weiter.
Die Zentralbank hat ihre inländischen Nettoaktiva von Mitte 2022 bis Anfang 2024 rasch ausgeweitet, um Kredite an öffentliche Einrichtungen zu vergeben, ohne den Umweg über das Finanzministerium zu nehmen, so der Bericht. In jüngster Zeit habe sie die Inanspruchnahme der Überziehungsfazilität durch das Finanzministerium stark erhöht.
Dies habe zu dem Inflations- und Wechselkursdruck der letzten zwei Jahre beigetragen, so der Bericht.
Die Währung ist von 15,74 Pfund im März 2022 auf 47,85 ägyptische Pfund pro Dollar abgerutscht. Die Inflation kletterte im September auf einen jährlichen Rekordwert von 38%, bevor sie im März auf 33,3% zurückging.
Reuters hat Teile des Berichts Anfang der Woche über einen inoffiziellen Kanal erhalten.
Die ägyptischen Behörden hatten sich verpflichtet, das Überziehungskonto der Regierung bei der Zentralbank zu begrenzen und weitere Kredite der Zentralbank an öffentliche Einrichtungen außerhalb des Finanzministeriums zu verhindern, so der Bericht.
Die ägyptische Zentralbank hatte bis Februar 2023 bis zu 765 Milliarden ägyptische Pfund (15,9 Mrd. $) an andere staatliche Stellen als das Finanzministerium verliehen, ein offensichtlicher Verstoß gegen ein Zentralbankgesetz aus dem Jahr 2020, hieß es.
Auf der IWF-Exekutivratssitzung vom 29. März, auf der die Ausweitung des Kreditprogramms genehmigt wurde, wurde die Schädigung der Wirtschaft durch die Krise in Gaza angeführt. Wochen zuvor hatte Ägypten mit den Vereinigten Arabischen Emiraten ein Investitionsabkommen in Rekordhöhe von 35 Milliarden Dollar abgeschlossen, das die Devisenknappheit linderte. ($1 = 47,8500 ägyptische Pfund) (Berichterstattung von Patrick Werr in Kairo, Redaktion: Matthew Lewis)
