FOMC im Dezember besorgt über "Fehlwahrnehmung", dass Inflationsbekämpfung nachlässt

Auf der Dezembersitzung der Federal Reserve haben sich alle Beamten darauf geeinigt, das Tempo ihrer aggressiven Zinserhöhungen zu verlangsamen, so dass sie die Kreditkosten weiterhin erhöhen können, um die Inflation unter Kontrolle zu halten, allerdings auf eine schrittweise Weise.

Aus dem Protokoll der Sitzung, das am Mittwoch veröffentlicht wurde, geht hervor, dass sich die Entscheidungsträger nach wie vor auf die Kontrolle des Preisanstiegs konzentrieren und besorgt sind über die "falsche Wahrnehmung" an den Finanzmärkten, dass ihr Engagement im Kampf gegen die Inflation in irgendeiner Weise nachlässt. Die Beamten räumten aber auch ein, dass sie im vergangenen Jahr "bedeutende Fortschritte" gemacht hätten. Infolgedessen musste die Zentralbank nun ihren Kampf gegen steigende Preise mit den Risiken einer zu starken Verlangsamung der Wirtschaft in Einklang bringen.

Die Entscheidungsträger genehmigten auf der Sitzung im letzten Monat eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt und gingen damit einen Schritt zurück von den Anhebungen um einen dreiviertel Prozentpunkt, die bis zum Jahr 2022 üblich waren. STORY:

MARKTREAKTION:

STOCKS: Der S&P 500 gab einen Gewinn ab und lag zuletzt um 0,38% höher. ANLEIHEN: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg leicht an und lag zuletzt bei 3,707%, immer noch niedriger als am späten Dienstag. Die Rendite der 2-jährigen Anleihe stieg auf 4,382% und lag damit etwas höher als am Vortag. FOREX: Der Dollar-Index gab um 0,24% nach

KOMMENTARE:

BRIAN DAINGERFIELD, LEITER DER G10 FX-STRATEGIE, NATWEST MARKETS, STAMFORD, CONNECTICUT

"Die Reaktion des Dollars war heute nach der Veröffentlichung des Protokolls bescheiden. Ich denke, der Grundtenor des Protokolls war etwas, das sich auf der Dezembersitzung sehr gut widerspiegelte. Denken Sie an die Sitzung der Fed im Dezember - wir haben einen neuen 'Dot Plot' erhalten, der eine Aufwärtsbewegung des Medianwertes der Dot-Erwartungen für 2023 zeigte, zum Beispiel, es gab eine Verlangsamung des Tempos, aber es gab einen klaren Fokus auf Datenabhängigkeit, der sich von Sitzung zu Sitzung bewegte. Und diese Art von hawkishem Unterton, der mit dieser Veränderung im 'Dot Plot' einhergeht, wurde meiner Meinung nach in der Pressekonferenz und den Prognosen und der Erklärung zu der Zeit gut widergespiegelt und das Protokoll bot meiner Meinung nach keine wesentlichen neuen Informationen außerhalb dieser Botschaft."

"Wenn überhaupt, wurde die Botschaft vom Dezember durch das Protokoll verstärkt. Es gab keine größere Diskussion darüber, was die Fed auf ihrer nächsten Sitzung tun könnte. Es gab keinen offensichtlichen Hinweis darauf, dass die Fed zu einer weiteren Verlangsamung oder zur Beibehaltung der neuen Basis von 50 Basispunkten tendiert, die sie im Dezember eingeführt hat. Ich denke, das ist der Hauptgrund, warum wir keine große Reaktion gesehen haben, denn die Botschaft des Protokolls ist sehr konsistent mit allen Informationen, die wir im Dezember erhalten haben, und es gab wirklich nicht viel, was einen großen Hinweis darauf gegeben hätte, was der Ausschuss bei seiner Sitzung Anfang Februar als nächstes tun könnte."

MIKE LOEWENGART, LEITER DER MODELLPORTFOLIO-KONSTRUKTION, MORGAN STANLEY GLOBAL INVESTMENT OFFICE, NEW YORK

"Das Protokoll der Fed erinnert die Anleger daran, dass die Zinsen das ganze Jahr 2023 über hoch bleiben werden. Angesichts des anhaltend starken Arbeitsmarktes ist es nur logisch, dass die Inflationsbekämpfung das Hauptanliegen der Fed bleibt. In dieser Woche werden wir einen ersten Eindruck davon bekommen, wie stark die Neueinstellungen sind und ob der Arbeitsmarkt weiterhin höheren Zinsen standhalten kann. Fazit: Auch wenn wir den Kalender umgestellt haben, bleibt der Gegenwind des letzten Jahres bestehen."

CHUCK CARLSON, GESCHÄFTSFÜHRER, HORIZON INVESTMENT SERVICES, HAMMOND, INDIANA

"(Die Fed) will immer noch als Inflationshüterin dastehen, und das wird auch in diesem Jahr ein Thema sein. Wer in nächster Zeit eine Wende erwartet, wird wahrscheinlich enttäuscht werden."

"Der Grund dafür, dass die Chancen für einen Schwenk in der ersten Jahreshälfte ziemlich gering sind, ist, dass die Fed sich wirklich auf die Bekämpfung der Lohninflation konzentriert. Und der einzige Mechanismus, den sie hat, ist die Anhebung der Zinsen. Das ist es, was sie zu bekämpfen versuchen."

"Das Problem ist, dass der Mechanismus nicht perfekt ist, denn es könnte eine Weile dauern. Ich rechne damit, dass die Fed so lange eine aggressive Haltung einnimmt, bis die Lohninflation deutlich unter 5% fällt."

"Sie würden gerne eine Lohninflation im Bereich von 3 bis 4 % sehen, und bis dahin werden sie die Zinsen weiter anheben.

CHRISTOPHER LANOUETTE, GESCHÄFTSFÜHRENDER DIREKTOR UND RENTENMANAGER FÜR STEUERPFLICHTIGE UND STEUERBEFREITE ANLEIHENPORTFOLIOS, CIBC PRIVATE WEALTH US, BOSTON

"Wahrscheinlich gibt es nicht viele neue Informationen im Vergleich zu dem, was wir bei der letzten Sitzung erfahren haben. Es scheint, als ob die Herausforderung für Powell darin besteht, weiterhin auf die geldpolitische Bremse zu treten und weiterhin eine hawkische Haltung einzunehmen. Das Protokoll zeigt, dass der Ausschuss besorgt ist, dass die Signale, die der Markt von der Fed aufnimmt, den Eindruck erwecken, dass die Fed blinzeln wird, und dass die Fed keine Anstalten macht zu sagen, dass wir die Inflation auf 2 % senken werden und dass es einige Schmerzen geben wird. Es scheint, als ob der Markt das immer noch nicht verstanden hat."

"Wir haben das schon im Juni erlebt, als der Markt mit einigen Daten, die etwas besser als erwartet für die Inflation ausfielen, vorschnell gehandelt hat und die Fed den Markt wieder beruhigen musste, indem sie sich zurückhaltend äußerte. Er befindet sich auf einer Gratwanderung, denn er will die Wirtschaft natürlich nicht abwürgen, aber er ist sich auch der Fehler bewusst, die er gemacht hat, als er bei der Inflationsbekämpfung zu früh nachgegeben hat, also wird er weiter Druck machen. Wir liegen bei 4,7 % für die Kerninflation und ihre Prognose liegt bei 3,5 % bis zum Ende dieses Jahres, das ist ein ziemlich großer Schritt."

JAKE DOLLARHIDE, GESCHÄFTSFÜHRER, LONGBOW ASSET MANAGEMENT, TULSA, OKLAHOMA

"Jedes Mal, wenn die Fed höhere Zinsen andeutet oder bestätigt, verkauft der Markt. Es ist wie bei Pawlow's Hund. Höhere Zinsen sind gleichbedeutend mit klingelnden Glocken."

"Der Markt will nach oben, aber er braucht einfach irgendwann eine Nachricht. Die Anleger reagieren auf die Vergangenheit und ignorieren die Gegenwart. Die heutigen Kommentare von Kashkari waren eine gute Nachricht. Er war dovish und ist typischerweise hawkish."