Viele haben das Tempo ihrer Erhöhungen verlangsamt. Aber die US-Notenbank und die EZB reden immer noch hart über den Kampf gegen die hohe Inflation, selbst nachdem es Signale gibt, dass der Anstieg der Verbraucherpreise nachlässt.

Insgesamt haben 10 große Industrieländer die Zinssätze in diesem Zyklus bisher um insgesamt 2.740 Basispunkte (Bp) angehoben, wobei Japan die Taube ist.

Hier ein Blick darauf, wo die politischen Entscheidungsträger stehen, von hawkish bis dovish.

Grafik: Die Zentralbanken verstärken den Kampf gegen die Inflation, https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/RATES/zdpxddxxnpx/chart.png 1) VEREINIGTE STAATEN

Die US-Notenbank (Fed) hat am Mittwoch die Zinssätze um 50 Basispunkte auf eine Spanne von 4,25% bis 4,5% angehoben. Dies war die siebte Zinserhöhung in diesem Jahr, nachdem sie bereits auf den vier vorangegangenen Sitzungen die Zinsen um 75 Basispunkte angehoben hatte.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, versprach weitere Zinserhöhungen im nächsten Jahr, um die Wirtschaft vor der hohen Inflation zu schützen, die er noch nicht als ihren Höhepunkt bezeichnen wollte. Die US-Verbraucherpreise stiegen im November mit einer Jahresrate von 7,1%, dem geringsten Anstieg seit fast einem Jahr. Grafik: Fed kündigt weitere Zinserhöhung an, https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/zjpqjjynxvx/chart.png

2) KANADA

Die Bank of Canada hat am 7. Dezember die Zinsen um 50 Basispunkte auf 4,25% angehoben und damit die Kreditkosten auf den höchsten Stand seit fast 15 Jahren gebracht, um die Inflation einzudämmen.

Die kanadischen Zinssätze sind in einem Rekordtempo von 400 Basispunkten in neun Monaten gestiegen. Die Inflation, die im Oktober bei 6,9% verharrte, ist mehr als dreimal so hoch wie das Ziel.

Ein Hinweis darauf, dass es mit den Zinserhöhungen vorbei sein könnte, ist jedoch, dass die BoC die Forward Guidance, die sie seit Beginn der Zinserhöhung im März verwendet hat, abgeschafft hat. Grafik: Eine weitere Zinserhöhung, https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/klvygkxnxvg/chart.png

3) NEUSEELAND

Die neuseeländische Zentralbank (Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) erhöhte im November das Tempo der Straffung der Geldpolitik. Nach fünf Zinserhöhungen um 50 Basispunkte in Folge wurde der Zinssatz um 75 Basispunkte erhöht.

Aus dem Sitzungsprotokoll geht hervor, dass die RBNZ auch eine größere Anhebung um 100 Basispunkte in Betracht zog, sich dann aber für eine geringere Erhöhung entschied. Die Zentralbank hob ihre Prognose für den Höchstzinssatz auf 5,5% an, nachdem sie zuvor von 4,1% ausgegangen war. Grafik: Neuseelands Rekord-Zinserhöhung, https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/RATES/zdvxdoqmjvx/chart.png

4) BRITIEN

Die Bank of England hat am Donnerstag ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 3,5% angehoben, allerdings mit einem beruhigend dovishen Ausblick. Gouverneur Andrew Bailey erklärte in einem Brief an Finanzminister Jeremy Hunt, dass die britische Inflation, die im November bei 10,7% lag, wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht habe.

Die Geldmärkte bewegten sich nach der Erklärung und prognostizierten, dass die britischen Zinssätze im August ihren Höchststand bei etwa 4,5% erreichen werden. Grafik: Der Kampf der BoE gegen die galoppierende Inflation, https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwvkddzzgpm/chart.png

5) AUSTRALIEN

Die Reserve Bank of Australia (RBA) erhöhte den Leitzins im Dezember zum dritten Mal in Folge um 25 Basispunkte auf 3,1% und damit auf den höchsten Stand seit einem Jahrzehnt.

Der Gouverneur der RBA, Philip Lowe, hielt an der Tendenz zur Zinserhöhung fest und sagte, dass die Bank mit weiteren Zinserhöhungen rechne. Grafik: RBA weiterhin mit moderaten Zinserhöhungen, https://www.reuters.com/graphics/AUSTRALIA-ECONOMY/RATES/mopakngzapa/chart.png

6) NORWEGEN

Norwegen, die erste große Industrienation, die im vergangenen Jahr einen Zinserhöhungszyklus einleitete, behielt am 15. Dezember ein langsameres Tempo bei und erhöhte seinen Leitzins in der zweiten Sitzung in Folge um 25 Basispunkte auf 2,75%.

Die Gouverneurin der Norges Bank, Ida Wolden Bache, prognostizierte jedoch auch, dass die Kreditkosten im nächsten Jahr 3% erreichen werden, da die Zentralbank eine sich verlangsamende Wirtschaft mit einer über dem Ziel liegenden Inflation in Einklang bringt. Grafik: Geringere Anhebung erfolgt, https://www.reuters.com/graphics/NORWAY-ECONOMY/RATES/znpnbbxdjpl/chart.png

7) EURO-ZONE

Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag zum vierten Mal in Folge die Zinsen um einen halben Prozentpunkt erhöht und Pläne zur Verringerung ihrer aufgeblähten Bilanz ab März vorgestellt.

Sie hofft, dass die höheren Kreditkosten die galoppierende Inflation eindämmen werden, die weit über dem Zielwert liegt. Die EZB hat auch weitere Zinserhöhungen in Aussicht gestellt. Grafik: EZB hebt die Zinsen erneut an EZB hebt die Zinsen erneut an, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lbvgggljdvq/chart.png

8)SCHWEDEN

Die schwedische Zentralbank hat ihren Leitzins im November um 75 Basispunkte auf 2,5% angehoben und signalisiert, dass weitere Erhöhungen wahrscheinlich sind.

Die Inflation bleibt hartnäckig hoch und stieg im November im Jahresvergleich auf 9,5%. Die Märkte gehen davon aus, dass die Riksbank auf ihrer nächsten Sitzung im Februar mit einer Wahrscheinlichkeit von 80% den Leitzins um 50 Basispunkte erhöhen wird. Grafik: Schwedens Versuch, die Inflation zu zähmen, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/xmpjoangnvr/chart.png

9) SCHWEIZ

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat ihren Leitzins am 15. Dezember um 50 Basispunkte auf 1% angehoben. Dies war die dritte Anhebung in Folge, aber eine Verlangsamung nach einer Erhöhung um 75 Basispunkte im September.

SNB-Präsident Thomas Jordan sagte, es sei noch zu früh, um "Entwarnung" bezüglich der Inflation zu geben, die im November im Jahresvergleich unverändert bei 3% lag. Grafik: Dritte Anhebung in diesem Jahr, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gkvlwwlwdpb/chart.png

10) JAPAN

Die Bank of Japan tritt nächste Woche zusammen. Die Marktteilnehmer erwarten jedoch keine wesentlichen Änderungen von der einzigen großen Zentralbank der Welt.

Gouverneur Haruhiko Kuroda hat wiederholt eine kurzfristige Anpassung der Politik ausgeschlossen. Die Anleger spekulieren jedoch darauf, dass die BOJ nach Kurodas Rücktritt im April ihre Politik der Renditekurvensteuerung ändern könnte, die ein negatives kurzfristiges Zinsziel mit dem Versprechen kombiniert, die Rendite 10-jähriger Anleihen bei 0% zu deckeln. Grafik: Bank of Japan belässt die Zinsen unverändert, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gdpzqraddvw/chart.png