Während Bitcoin sich erholt hat und in diesem Jahr um 55% gestiegen ist, sind die Investitionen in Krypto-Startups im fünften Quartal in Folge gesunken.
Nach Angaben des Datenanbieters PitchBook beliefen sich die Krypto-Investitionen von VCs zwischen April und Juli dieses Jahres auf knapp 2,3 Mrd. $ und damit auf den niedrigsten Quartalswert seit über drei Jahren. In der ersten Hälfte des Jahres 2023 sind die Investitionen im Vergleich zum Vorjahr um fast drei Viertel auf 5 Mrd. $ gesunken.
"Die Zeit der überschwänglichen Bewertungen ist vorbei", sagte Tal Elyashiv, Gründer und geschäftsführender Gesellschafter von SPiCE VC, und fügte hinzu, dass die Bewertungen von Kryptounternehmen sich ihrer tatsächlichen Leistung angenähert haben.
Krypto-Investoren werden noch immer von dem Chaos verfolgt, das im vergangenen Jahr über den Sektor hereinbrach, als die Implosion der FTX-Börse und anderer großer Unternehmen, darunter der Hedgefonds Three Arrows Capital, Schockwellen durch die Branche sandte.
Auch die US-Regulierungsbehörden haben die Branche stärker unter die Lupe genommen.
"Die größte Veränderung gegenüber dem Höhepunkt des Marktes besteht darin, dass wir mehr Zeit haben, eine gründliche Prüfung durchzuführen", sagte Cameron Peake, Partner bei Restive Ventures. "Es gibt nicht unbedingt etwas Neues, außer dass die Fonds jetzt tatsächlich eine sorgfältige Prüfung vornehmen. Die Geschäfte werden nicht mehr in wenigen Tagen abgeschlossen."
Die Anzahl der Deals, die bis zur Hälfte des Jahres 2023 abgeschlossen wurden, lag bei 814 und damit um mehr als die Hälfte niedriger als im gleichen Zeitraum des Jahres 2022 (1.862), wie PitchBook-Daten zeigen.
"Fast jedes Unternehmen in diesem Bereich hat sich nach dem Gemetzel von 2022 zurückgehalten. Diejenigen, die jetzt Kapital aufnehmen, tun dies wahrscheinlich, weil sie es müssen", sagte Adam Reeds, CEO des in Toronto ansässigen Krypto-Finanzunternehmens Ledn.
"Es würde mich nicht überraschen, wenn sich das in naher Zukunft von 'muss haben' zu 'schön zu haben' ändert.
Wenn die Bitcoin-Preise ein Hinweis darauf sind, könnte die Investitionsflaute nur von kurzer Dauer sein.
Laut PitchBook korrelieren VC-Investitionen in Kryptowährungen mit einer Verzögerung von etwa drei bis sechs Monaten mit den Preisen von Kryptowährungen, und wenn sich die aktuellen Trends fortsetzen, würden die VC-Investitionen in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 steigen.
Bitcoin, der im letzten Jahr um 65% gefallen ist, ist in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 um mehr als 90% gestiegen und liegt nun mit 25.881 $ um 55% höher als im Vorjahr. Dennoch wird er nur zu einem Drittel seines Höchststandes von 69.000 $ im Jahr 2021 gehandelt.
METAVERSE? NFTs?
Den Daten von PitchBook zufolge hat sich auch die Art der VC-Investitionsziele verändert.
Vor einem Jahr lag der Schwerpunkt auf Unternehmen, die mit spekulativen, nicht-fungiblen Token verbunden waren, sowie auf Metaverse- und Web3-Projekten, die eine zukünftige - aber noch nicht realisierte - Iteration des Internets mit Krypto als Kernstück aufbauen wollten.
Jetzt haben sich die Krypto-Wetten jedoch auf Unternehmen verlagert, die die Plattform bereitstellen oder die zugrunde liegende Technologie der Blockchain oder Kryptowährungen unterstützen.
Infrastrukturfirmen wie Kryptobörsen, Wallets und andere Fintechs zogen 2023 mit 325 Millionen Dollar die meisten Investitionen an, gefolgt von Blockchain-Netzwerken mit 220 Millionen Dollar und Web3-Unternehmen mit 274,6 Millionen Dollar, so PitchBook.
Im zweiten Quartal wurden die einzigen beiden Finanzierungsrunden über 100 Millionen Dollar von LayerZero, einer Plattform, die zwei Blockchains miteinander verbindet, und der digitalen Identitätsplattform WorldCoin erzielt.
"Institutionelle Investoren suchen nach Dingen, die langlebiger sind", sagte Alyse Killeen, Gründerin und geschäftsführende Gesellschafterin der auf Bitcoin spezialisierten Risikofirma Stillmark.
"Wir sehen weniger Appetit auf Risiko und mehr Appetit auf nachhaltige Technologie".
